Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (15/6): PC1, HDG và REE

KBSV: Khuyến nghị mua PC1 với giá mục tiêu 56.700 đồng/cổ phiếu

Quý I, Tập Đoàn PC1 (HoSE: PC1) ghi nhận kết quả kinh doanh trái ngược với doanh thu giảm 4,5% so với cùng kỳ xuống 1.478 tỷ đồng, còn lợi nhuận sau thuế tăng 124% lên 180 tỷ đồng.

Công ty Chứng khoán KB (KBSV) cho rằng, sự đóng góp nhiều hơn của mảng có biên lợi nhuận cao là mảng điện (biên lợi nhuận gộp mảng điện quý I/2022 là 63%, trong khi quý I/2021 là 53%) đã đủ bù đắp sự suy giảm của những mảng hoạt động chính như xây lắp điện.

KBSV cũng kỳ vọng mảng điện tiếp tục giữ đà tăng trưởng nhờ tình hình thuỷ văn thuận lợi trong năm 2022 và các dự án mới trong giai đoạn tới.

KBSV dự báo mảng thuỷ điện và điện gió của PC1 sẽ tiếp tục có diễn biến thuận lợi trong năm 2022 nhờ vào La Nina khả năng cao sẽ tiếp tục xảy ra tới cuối năm và diễn biến thiếu nguồn cung than cho các nhà máy điện than cũng như giá khí đầu vào của các nhà máy điện khí cao cũng góp phần đẩy giá thị trường điện cạnh tranh (CGM) duy trì ở mức cao, góp phần tăng tính cạnh tranh cho thuỷ điện và điện gió do 2 loại hình này có chi phí huy động rẻ hơn với nhiệt điện khí và nhiệt điện than.

Với mỏ Nickel, theo ước tính của PC1, dự án sẽ đạt mức tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) là 18% ở mức giá Nickel khoảng 17.000 USD/tấn và toàn bộ sản phẩm được bán bằng giá spot (giá giao ngay) trên thị trường.

Với tổng trữ lượng mỏ khoảng 14 triệu tấn, KBSV dự phóng vòng đời khai thác của mỏ sẽ đạt khoảng 12-13 năm với tổng doanh thu sẽ đạt khoảng 32.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 9.760 tỷ đồng, dựa trên các giả định như: giá Nickel trong toàn vòng đời khai thác đạt 23.000 USD/tấn; biên lợi nhuận ròng đạt 30%, mức tương đồng với các công ty khai khoáng Nickel trên thế giới.

Dựa trên định giá SOTP, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PC1. Giá mục tiêu là 56.700 đồng/cổ phiếu, cao hơn 40% so với giá đóng cửa phiên 14/6.

VND: Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu HDG

Công ty Chứng khoán VNDirect (VND) cho biết, hết quý I, Tập đoàn Hà Đô (HoSE: HDG) công bố doanh thu đạt 685 tỷ đồng, lợi nhuận ròng đạt 244 tỷ đồng, lần lượt giảm 50% và 24% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong quý, mảng năng lượng đóng góp 70% vào tổng doanh thu sau khi tăng mạnh gần gấp đôi cùng kỳ. Sản lượng điện của HDG đã tăng 152% so với cùng kỳ, nhờ hiện tượng La Nina giúp các nhà máy thủy điện đạt hiệu suất vận hành cao và đóng góp mới của 3 nhà máy.

Trong khi đó, doanh thu mảng bất động sản lại giảm 86% so với quý I/2021 do trong kỳ chỉ bàn giao 6 căn tại dự án Charm Villas so với mức cao của cùng kỳ năm trước (khi ghi nhận từ dự án Hado Centrosa). VND cho rằng kết quả kinh doanh thấp của mảng bất động sản trong ba tháng đầu năm sẽ chỉ là tạm thời khi cao điểm bàn giao tại Charm Villas sẽ diễn ra trong quý II và quý IV tới.

Theo đó, HDG dự kiến sẽ mở bán giai đoạn 3 (130 căn) tại dự án Charm Villas trong tháng 6 này. Theo khảo sát của VND, giá bán tại các dự án lân cận đã tăng 40-45% so với cùng kỳ trong quý I. Do đó, công ty chứng khoán này kỳ vọng giá bán của giai đoạn 3 sẽ cao hơn 35% so với dự phóng trước đó.

Điều này khiến VND điều chỉnh tăng 18% tổng giá trị phát triển (GDV) của Charm Villas lên 5.200 tỷ đồng. Dự kiến dự án sẽ đóng góp 41% tổng doanh thu của HDG trong năm 2022-2023. Điều chỉnh dự phóng của VND cũng phản ánh kỳ vọng giá bán điện trên thị trường cạnh tranh cao hơn trong năm 2022-2023.

VND tin rằng doanh thu mảng năng lượng sẽ tăng 38,4% so với năm trước và chiếm 48% tổng doanh thu của HDG trong năm 2022 nhờ đóng góp đủ năm của 3 nhà máy mới. Kết quả là lợi nhuận ròng của HDG sẽ tăng 13,8% so với cùng kỳ, giúp ROE đạt mức 26,3% trong năm 2022.

Chính vì vậy, VND tăng giá mục tiêu thêm 31,5% lên 55.100 đồng/cổ phiếu cho HDG, tương ứng tăng EPS dự phóng năm 2022-2023 lần lượt 11% và 50%. Từ đó khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu này.

SSI: Khuyến nghị khả quan REE, giá mục tiêu 105.300 đồng/cổ phiếu

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I, Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh (HoSE: REE) ghi nhận doanh thu thuần 2.045 tỷ đồng, tăng 73% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong cơ cấu doanh thu, mảng hạ tầng điện nước tăng gần 3 lần lên 1.445 tỷ đồng, đóng góp 70% tổng doanh thu, chủ yếu nhờ điều kiện thủy văn thuận lợi và giá bán điện CGM tăng; mảng bất động sản gần như đi ngang, còn lại mảng cơ điện lạnh (M&E) sụt giảm tương đối mạnh, từ 568 tỷ đồng về gần 350 tỷ đồng.

Khấu trừ chi phí, REE báo lãi sau thuế 955,3 tỷ đồng, tăng gấp hai lần thực hiện quý I/2021, trong đó lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ là 693,3 tỷ đồng, tăng trưởng 67%. Như vậy, doanh nghiệp đã hoàn thành 22% chỉ tiêu doanh thu và 33% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.

Sang quý II, Công ty Chứng khoán SSI (SSI) ước tính lợi nhuận ròng của REE sẽ duy trì khoảng 690 tỷ đồng (tăng 80% so với cùng kỳ năm ngoái). SSI cho biết mức tăng trưởng lợi nhuận nhờ mảng điện tăng 3 lần cùng kỳ, trong khi mảng cấp thoát nước đi ngang và mảng cho thuê văn phòng tăng 12% so với cùng kỳ, bù lại mức giảm 42% ở mảng M&E.

Dựa trên ước tính quý II và năm 2022 là 2.500 tỷ đồng (tăng 27% cùng kỳ), lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ quý III của REE có thể đạt mức trung bình 500 tỷ đồng (tăng 83% so với cùng kỳ) do điều kiện thủy văn đã thuận lợi hơn so với quý III/2021.

Hiện SSI nâng giá mục tiêu 1 năm đối với cổ phiếu REE lên 105.300 đồng (từ 86.400 đồng), với tổng mức sinh lời là 22% và PEG năm 2022 là 0,6 lần. SSI đang khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu này.