Nhìn lại bức tranh kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025 của các doanh nghiệp phát triển nhà ở, có thể thấy phần đa ghi nhận kết quả tích cực, thậm chí cực kỳ ấn tượng.
Chẳng hạn như Công ty Cổ phần Trung tâm Hội chợ Triển lãm Việt Nam báo lãi sau thuế tới 15.240 tỷ đồng, tăng 85 lần so với cùng kỳ năm trước, đứng nhất toàn thị trường.
Các doanh nghiệp có mức tăng trưởng lãi sau thuế ấn tượng khác là: TTC Land (gấp 48 lần), BV Land (gấp 24 lần), Dịch vụ Hoàng Huy (gấp 13,8 lần), Vingroup (gấp 2,2 lần), Nam Long (gấp 2,1 lần), Đất Xanh (gấp 2 lần)…
Giá trị lãi sau thuế của các doanh nghiệp cũng ở mức khá cao, từ 100 tỷ đồng trở lên gồm có: Vinhomes (11.000 tỷ đồng), Vingroup (4.508 tỷ đồng), Dịch vụ Hoàng Huy (3.573 tỷ đồng), Đất Xanh (335 tỷ đồng), Khang Điền (314 tỷ đồng), BV Land (290 tỷ đồng), Nam Long (207 tỷ đồng), SJ Group (171 tỷ đồng), Văn Phú Invest (149 tỷ đồng), Phát Đạt (115 tỷ đồng)…
Tuy nhiên, lợi nhuận là một chuyện, dòng tiền lại là chuyện khác. Thống kê của VietnamFinance cho thấy rất nhiều doanh nghiệp không có dòng tiền kinh doanh dương, có thể kể đến như: DIC Group (-21 tỷ đồng), Hodeco (-24 tỷ đồng), Địa ốc Sài Gòn (-30 tỷ đồng), CIC Group (-49 tỷ đồng), Quốc Cường Gia Lai (-93 tỷ đồng), BGI Group (-93 tỷ đồng), SJ Group (-130 tỷ đồng), C.E.O Group (-143 tỷ đồng), Dịch vụ Hoàng Huy (-347 tỷ đồng), An Gia (-655 tỷ đồng), Nam Long (-807 tỷ đồng).
Đặc biệt có những doanh nghiệp âm dòng tiền kinh doanh tới hàng nghìn tỷ đồng như: Phát Đạt (-1.331 tỷ đồng), Khang Điền (-2557 tỷ đồng), Novaland (-7.456 tỷ đồng)…
Điều này phản ánh một thực tế là lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp phát triển nhà ở chỉ nằm trên sổ sách. Về cơ bản, các doanh nghiệp đó vẫn trong tình trạng “khát” tiền.
Để bù đắp cho sự thiếu hụt tiền bạc từ hoạt động kinh doanh, phần lớn doanh nghiệp đã gia tăng vay mượn. Thống kê cho thấy, trong 6 tháng đầu năm, giá trị nợ vay của nhiều đơn vị tăng lên rất mạnh mẽ, có thể kể đến như: TTC Land (tăng 12%), SJ Group (tăng 29%), Khang Điền (tăng 29%), Văn Phú Invest (tăng 35%), BGI Group (tăng 78%), BV Land (tăng 2,9 lần)…
Nhìn trực tiếp hơn vào dòng tiền thu từ đi vay, có thể thấy rõ nét hơn mức độ “hút” nợ vay rất mạnh của các doanh nghiệp này. Chẳng hạn như Novaland với 9.449 tỷ đồng, tăng 5,7 lần; Đất Xanh với 3.393 tỷ đồng, tăng 2,3 lần; Khang Điền 3.302 tỷ đồng, tăng 69%; Văn Phú Invest với 2.012 tỷ đồng, tăng 22%; Nam Long với 1.913 tỷ đồng, tăng 35%; Phát Đạt với 1.196 tỷ đồng, tăng 95%; BGI Group với 531 tỷ đồng, tăng 2 lần…
Không phải ngẫu nhiên, kết quả thống kê của Ngân hàng Nhà nước cho thấy tính đến cuối tháng 6/2025, tín dụng toàn hệ thống tăng gần 10% so với cuối năm 2024, trong đó bất động sản có tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ hơn cả, gấp 2,4 lần, chiếm khoảng 18,5% tổng dư nợ toàn hệ thống.
Báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2025 của các ngân hàng thương mại hàng đầu cũng cho thấy tốc độ tăng trưởng “dữ dội” của tín dụng bất động sản. Ví dụ như Techcombank, tín dụng kinh doanh bất động sản tăng 21,5% so với cuối năm 2024, cao gần gấp đôi mức tăng trưởng cho vay của ngân hàng này (khoảng 11,6%). Tại HD Bank, dư nợ cho vay kinh doanh bất động sản tăng 22%, tại SHB là 28,4%, tại PG Bank là 30%, tại TPBank là 32%, tại MB là gần 34%...
Việc các ngân hàng ào ạt “bơm” tiền vào bất động sản được nhìn nhận là một hiện tượng “hợp lý” khi thị trường trở nên sôi động, pháp lý các dự án được tháo gỡ, khiến doanh nghiệp có nhu cầu vay vốn lớn để triển khai.
Dẫu vậy, hiện tượng ngân hàng tăng “bơm”, doanh nghiệp tích cực “hút” vốn vay cũng mang đến ít nhiều lo ngại cho giới quan sát, nhất là trong bối cảnh thanh khoản thị trường bất động sản đang có sự chông chênh và được dẫn dắt bởi lực cầu đầu cơ.
Song, mặt khác, hiện tượng này cũng mang lại một phản chiếu tích cực là số dư tiền của nhiều doanh nghiệp bất động sản đạt mức khá lớn, thậm chí rất lớn. Trong số đó, Vingroup là doanh nghiệp có nhiều tiền nhất, đạt 82.350 tỷ đồng, tăng 72%, theo sau là Vinhomes với 50.609 tỷ đồng, tăng 65% so với đầu năm.
Các doanh nghiệp tham gia vào nhóm có “nghìn tỷ đồng” là: Novaland (4.351 tỷ đồng), Nam Long (4.113 tỷ đồng), Đất Xanh (3.375 tỷ đồng), Khang Điền (2.831 tỷ đồng), C.E.O Group (1.743 tỷ đồng), Dịch vụ Hoàng Huy (1.565 tỷ đồng), DIC Group (1.252 tỷ đồng)…
“Khiêm tốn” hơn, song có số dư tiền mặt ở mức khá là: EverLand (788 tỷ đồng), TTC Land (525 tỷ đồng), CIC Group (353 tỷ đồng), Địa ốc Sài Gòn (327 tỷ đồng) Nam Mê Kông (216 tỷ đồng), SJ Group (176 tỷ đồng), Văn Phú Invest (162 tỷ đồng), Sunshine Homes (143 tỷ đồng)…
Như vậy, có thể thấy, bối cảnh hiện tại của các doanh nghiệp bất động sản đang bao hàm cả khía cạnh tích cực lẫn tiêu cực. Với hiện trạng phục hồi chưa đồng đều và tính phân hoá sâu của thị trường bất động sản, từ đây đến hết năm 2025, bức tranh tài chính của các doanh nghiệp nêu trên sẽ còn rất nhiều xáo trộn, trong đó không ngoại trừ khả năng “gánh nặng” nợ vay của nhiều đơn vị sẽ càng thêm “nặng nề”.
Tags:
(VNF) - Dự án Khu đô thị Đại học Quốc tế – Vinhomes Sài Gòn Park vừa được khởi công tại xã Xuân Thới Sơn, khu vực tây bắc TP. HCM. Với định hướng phát triển gắn với giáo dục, nghiên cứu và hệ sinh thái dịch vụ, dự án được kỳ vọng góp phần thúc đẩy quá trình hình thành một cực phát triển mới trong chiến lược đô thị đa trung tâm của thành phố.
(VNF) - Hai chị em ở Ninh Bình nhận 500 triệu đồng tiền đặt cọc để chuyển nhượng đất nhưng sau đó không thực hiện cam kết. Khi tranh chấp phát sinh, họ phải hoàn trả tiền cọc và chịu phạt số tiền 3 tỷ đồng.
(VNF) - Khu đất bị thu hồi có diện tích 10.030,9m² tại khu dân dụng Bắc Phú Cát (xã Hòa Lạc) do Công ty cổ phần Constrexim - Meco thuê từ năm 2008.
(VNF) - Từ ngày 1/5/2026, theo Nghị quyết 29/2026 của Quốc hội, các dự án vi phạm mục đích sử dụng đất nhưng phù hợp với quy hoạch sẽ được phép tiếp tục triển khai, không bị buộc tháo dỡ công trình, song nhà đầu tư vẫn phải thực hiện đầy đủ nghĩa vụ tài chính và chịu xử phạt theo quy định.
(VNF) - Trong khi nhiều nhà đầu tư thận trọng với chi phí vốn, một số dự án bất động sản bắt đầu đưa ra chính sách tài chính dài hạn để kích cầu. Tại Vinhomes Golden City, gói hỗ trợ lãi suất 0-6%/năm trong 5 năm đang được áp dụng cho dòng sản phẩm nhà phố, được kỳ vọng giúp người mua giảm áp lực vay vốn và cải thiện khả năng tiếp cận bất động sản thấp tầng.
(VNF) - Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Regal Group (HoSE:RGG) đã công bố chiến lược chuyển đổi sang mô hình "Holding Living" với bất động sản hạng sang tích hợp hệ sinh thái “Luxury Wellness” làm trọng tâm. Doanh nghiệp đặt mục tiêu đạt doanh thu 10.000 tỷ đồng và vốn hóa khoảng 1 tỷ USD vào năm 2030.
(VNF) - Tập đoàn Novaland (HoSe: NVL) vừa công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 với tổng doanh thu thuần hợp nhất đạt 3.587 tỷ đồng.
(VNF) - Đầu năm 2026, thị trường nhà thấp tầng tại Hà Nội và một số đô thị lớn đang ghi nhận sự đối nghịch giữa giá bán và thanh khoản: giá bán tiếp tục neo ở mức cao, nhưng thanh khoản sụt giảm mạnh. Diễn biến này không chỉ phản ánh sự chững lại của dòng tiền, mà còn cho thấy sự thay đổi đáng kể trong hành vi người mua và cấu trúc thị trường.
(VNF) - Xã Thanh Oai chi trả gần 340 tỷ đồng tiền bồi thường, hỗ trợ GPMB cho các hộ dân có đất nông nghiệp bị thu hồi thuộc dự án Olympic. Nhiều người phải mang theo bao tải để đựng tiền.
(VNF) - Nghệ An chính thức lựa chọn nhà đầu tư cho dự án Khu đô thị Bắc Thung quy mô hơn 1.100 tỷ đồng, với sự tham gia cạnh tranh của 4 doanh nghiệp, trong đó Công ty cổ phần Hạ tầng Công nghiệp và BĐS Gia Huy trụ sở đóng tại xã Vạn An, tỉnh Nghệ An là đơn vị phát triển dự án.
(VNF) - Hệ sinh thái shophouse, văn phòng, trung tâm thương mại tại Goldmark City đang được nhìn nhận như một mô hình tiên phong với lợi thế đến từ nhu cầu sẵn của nhiều nhóm cộng đồng trong khu vực.
(VNF) - Bộ Xây dựng yêu cầu các địa phương phải đảm bảo quỹ đất, quy hoạch, tiến độ… để hoàn thành mục tiêu 158.700 căn nhà ở xã hội theo chỉ tiêu được giao.
(VNF) - Dự thảo nghị định hướng dẫn Nghị quyết 29/2026 được kỳ vọng tạo hành lang pháp lý thống nhất, xử lý dứt điểm các dự án đất đai vướng mắc kéo dài, tạo cú hích lớn cho thị trường.
(VNF) - Người có nhà ở hợp pháp tại Hà Nội nhưng cách nơi làm việc từ 20km trở lên có thể được mua, thuê mua nhà ở xã hội nếu đáp ứng đủ điều kiện.
(VNF) - Tập đoàn Vingroup vừa đề xuất phương án xây dựng hai đảo nhân tạo trên tuyến đường vượt biển nối Cần Giờ với Vũng Tàu, nhằm phục vụ thi công cầu, hầm và bố trí các hạng mục hạ tầng kỹ thuật vận hành.
(VNF) - GS.TS Đặng Hùng Võ nhận định, việc kiểm tra, rà soát, xử lý các dự án chậm triển khai chính là giải pháp thiết thực loại bỏ doanh nghiệp yếu kém.
(VNF) - UBND tỉnh Hà Tĩnh vừa chấp thuận chủ trương đầu tư và lựa chọn Công ty CP Đầu tư Hưng Long Việt Nam (trụ sở tại phường Bắc Hồng Lĩnh, tỉnh Hà Tĩnh) là nhà đầu tư Dự án xây dựng và kinh doanh kết cấu hạ tầng Khu công nghiệp Hưng Long, với tổng vốn đầu tư dự kiến hơn 3.000 tỷ đồng.
(VNF) - Công ty Cổ phần Vinhomes (HoSE: VHM) ghi nhận kết quả kinh doanh bùng nổ trong quý I/2026.
(VNF) - Sau giai đoạn thị trường nhiều biến động, tâm lý người mua bất động sản đang thay đổi rõ rệt. Thay vì xuống tiền vào các dự án mới chỉ nằm trên bản vẽ, nhiều khách hàng ưu tiên những dự án đã hình thành hạ tầng, pháp lý rõ ràng và có thể kiểm chứng tiến độ thực tế. Xu hướng này đang tạo ra lợi thế cho các chủ đầu tư có sự chuẩn bị dự án bài bản trước khi đưa sản phẩm ra thị trường.
(VNF) - Ngày 28/4/2026, Công ty Cổ phần Đô thị Du lịch Cần Giờ và hệ thống Marriott International đã ký kết hợp tác đưa hai thương hiệu khách sạn hàng đầu thế giới là The Ritz-Carlton và Marriott Hotel về Vinhomes Green Paradise Cần Giờ (TP. HCM).
(VNF) - Thị trường bất động sản đã có tín hiệu cải thiện về giao dịch, nhưng sức ép lên doanh nghiệp chưa hề giảm nhẹ. Khi vốn không còn rẻ, chi phí vật liệu, thi công và vận hành tiếp tục neo cao, bài toán của doanh nghiệp không còn đơn thuần là bán được hàng, mà là giữ được dòng tiền, bảo toàn biên lợi nhuận và tái cấu trúc mô hình tăng trưởng.
(VNF) - Thị trường căn hộ Đà Nẵng đang bước vào một giai đoạn chuyển mình rõ nét khi tư duy phát triển sản phẩm có sự thay đổi mạnh mẽ. Thay vì phụ thuộc vào dòng căn hộ du lịch (condotel), các chủ đầu tư đang chuyển hướng sang phát triển căn hộ cao cấp với pháp lý sở hữu lâu dài, qua đó từng bước xác lập tiêu chuẩn sống mới tại đô thị biển.
(VNF) - Nguồn cung bất động sản ngày càng tập trung vào tay các tập đoàn lớn với những dự án quy mô hàng nghìn hecta, trong khi nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ dần “hụt hơi” vì áp lực vốn, quỹ đất và pháp lý. Trong bối cảnh thị trường tái cấu trúc mạnh mẽ, nhóm doanh nghiệp này buộc phải thay đổi chiến lược để tìm chỗ đứng.
(VNF) - Hàng loạt dự án hạ tầng trọng điểm phục vụ Hội nghị APEC 2027 đang đồng loạt tăng tốc, từ sân bay quốc tế, trung tâm hội nghị quy mô lớn đến các khu đô thị và hệ thống kỹ thuật ngầm.
Thời gian gần đây, nhiều dự án nhà ở xã hội được triển khai rầm rộ, nhờ đó người dân có cơ hội được mua nhà giá hợp lý.
(VNF) - Dự án Khu đô thị Đại học Quốc tế – Vinhomes Sài Gòn Park vừa được khởi công tại xã Xuân Thới Sơn, khu vực tây bắc TP. HCM. Với định hướng phát triển gắn với giáo dục, nghiên cứu và hệ sinh thái dịch vụ, dự án được kỳ vọng góp phần thúc đẩy quá trình hình thành một cực phát triển mới trong chiến lược đô thị đa trung tâm của thành phố.
(VNF) - Sân vận động PVF được khởi công vào tháng 10/2025, với sức chứa lên tới 60.000 chỗ ngồi, nằm trong quần thể tổ hợp thể thao - dịch vụ rộng khoảng 92ha tại Hưng Yên.
