Giá vàng ‘lạc nhịp’ giữa tâm bão địa chính trị
(VNF) - Vị thế tài sản trú ẩn an toàn của vàng một lần nữa bị đặt dấu hỏi khi giá kim loại quý này giảm mạnh kể từ khi xung đột tại Trung Đông bùng phát. Diễn biến này đi ngược lại quan niệm lâu nay rằng vàng sẽ duy trì sự ổn định, thậm chí tăng giá, trong những giai đoạn thị trường biến động mạnh, bất ổn gia tăng hoặc căng thẳng địa chính trị leo thang.
- Cú xoay trục của thị trường trước kịch bản Mỹ rút khỏi Iran 02/04/2026 07:06
Chấm dứt chuỗi tăng 4 phiên liên tiếp
Giá vàng đảo chiều giảm hơn 1% trong phiên giao dịch ngày 1/4, chấm dứt chuỗi 4 phiên tăng liên tiếp, sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố Mỹ sẽ tiếp tục chiến dịch quân sự tại Iran trong những tuần tới.
Cụ thể, giá vàng giao ngay giảm 1,3% xuống còn 4.694,48 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai của Mỹ mất 1,9%, còn 4.723,70 USD/ounce. Trước đó, kim loại quý này đã tăng hơn 1% và chạm mức cao nhất kể từ ngày 19/3, ngay trước khi ông Trump đưa ra phát biểu.

Theo nhà giao dịch kim loại độc lập Tai Wong, giá vàng suy yếu sau hai phiên tăng mạnh liên tiếp là điều dễ hiểu, khi giọng điệu cứng rắn từ phía Mỹ đã làm lu mờ tâm lý lạc quan trước đó. “Thị trường có thể đã phản ứng quá mức trong vài ngày qua và đang bước vào nhịp điều chỉnh, đặc biệt trước kỳ nghỉ cuối tuần dài”, ông nhận định.
Áp lực lên giá vàng còn đến từ các yếu tố vĩ mô khác. Giá dầu Brent tăng vọt hơn 4%, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cùng chỉ số USD đồng loạt đi lên. Đây là những yếu tố thường gây bất lợi cho kim loại quý được định giá bằng đồng USD.
Tính chung trong tháng 3, giá vàng đã giảm tới 11%, ghi nhận mức sụt giảm mạnh nhất theo tháng kể từ năm 2008. Đà lao dốc này diễn ra sau khi xung đột tại Iran bùng phát từ cuối tháng 2, đẩy giá năng lượng tăng cao và làm gia tăng áp lực lạm phát, qua đó khiến triển vọng chính sách tiền tệ của Federal Reserve trở nên khó lường hơn.
Tuy nhiên, những biến động ngắn hạn không đồng nghĩa với việc vàng đánh mất vai trò truyền thống. Trên thực tế, kim loại quý này vẫn giữ được vị thế cốt lõi, dù có sự điều chỉnh về vai trò trong từng giai đoạn của chu kỳ thị trường.
Trong thời kỳ khủng hoảng, dòng vốn thường luân chuyển giữa các loại tài sản. Khi thị trường chứng khoán suy giảm, nhu cầu bổ sung tài sản thế chấp ký quỹ gia tăng, buộc nhà đầu tư phải tìm kiếm nguồn thanh khoản. Trong bối cảnh đó, vàng trở thành một trong số ít tài sản có thể được huy động mà không gây ra thua lỗ đáng kể.
Lịch sử cho thấy, nhu cầu thanh khoản thường gây áp lực lên giá vàng trong khoảng 4 - 6 tuần sau khi xảy ra cú sốc. Khi áp lực này giảm dần, nhà đầu tư có xu hướng quay lại tích lũy vàng. Quá trình phục hồi có thể kéo dài hơn nếu khủng hoảng dai dẳng, như trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, vàng đã mất hơn 4 tháng để lấy lại mức giá trước đó.
Dù mức giảm lần này sâu hơn so với các cú sốc địa chính trị trước đây, đặc biệt là các xung đột tại Trung Đông, song vẫn có những lý do hợp lý giải thích cho sự khác biệt.
Trước khi xung đột nổ ra, giá vàng đã thiết lập đỉnh lịch sử vào tháng 1, kéo theo các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) cũng đạt mức cao kỷ lục nhờ nhu cầu đầu tư tăng mạnh. Điều này vô hình trung khiến vàng trở thành mục tiêu chốt lời hàng đầu khi thị trường đảo chiều. Chênh lệch giữa giá giao ngay và đường trung bình động 50 ngày đã vọt lên mức cao nhất kể từ năm 1999 vào tháng 1, nhưng hiện nay đã đảo chiều mạnh.
Giá vàng giao ngay đã rơi xuống dưới đường trung bình 50 ngày, với khoảng cách lớn nhất kể từ năm 2013, phản ánh trạng thái chuyển từ “quá mua” sang “quá bán” chỉ trong thời gian ngắn.
Diễn biến giá vàng đang phản ánh điều gì?
Thứ nhất, thị trường vẫn chưa có câu trả lời rõ ràng về thời gian kéo dài của cuộc xung đột, khiến nhu cầu thanh khoản duy trì ở mức cao. Điều này thể hiện qua việc biến động ngụ ý trên thị trường vàng tăng vọt lên mức cao nhất kể từ thời kỳ đại dịch.
Bên cạnh đó, giá vàng dường như đã quay lại chịu tác động mạnh từ các tín hiệu ngắn hạn, đặc biệt là kỳ vọng lãi suất của Mỹ và sự không chắc chắn xung quanh phản ứng chính sách đối với khủng hoảng hiện tại.
Về dài hạn, giá vàng thường chịu áp lực khi kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng, do chi phí cơ hội nắm giữ vàng, một tài sản không có lãi suất, trở nên cao hơn. Mối quan hệ này từng bị “phá vỡ” từ cuối năm 2022 khi các ngân hàng trung ương đẩy mạnh mua vàng, nhưng trong những tuần gần đây đã quay trở lại khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Mỹ suy yếu.
Hai yếu tố then chốt cần theo dõi lúc này là dòng vốn từ các quỹ ETP và hoạt động của các ngân hàng trung ương.
Các nhà đầu tư ETP thường phản ứng nhạy với kỳ vọng lợi suất thực tế hơn là các yếu tố cấu trúc dài hạn. Dòng vốn rút ròng khỏi ETP trong tháng 3 đang trên đà ghi nhận mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 9/2022, cho thấy sự dịch chuyển tạm thời khỏi vai trò “trú ẩn an toàn” của vàng. Tuy nhiên, tốc độ bán ra đã bắt đầu chậm lại, hàm ý rằng lượng vị thế đầu cơ dư thừa có thể đã được giải phóng phần lớn.
Ở chiều ngược lại, thị trường đang theo dõi sát khả năng các ngân hàng trung ương có thể bán ra một phần dự trữ vàng đã tích lũy trong những năm gần đây. Dù khối lượng mua ròng đã giảm xuống còn 863 tấn trong năm ngoái (so với hơn 1.000 tấn trước đó), giá trị tính theo USD vẫn đạt mức cao kỷ lục.
Dẫu vậy, có nhiều cơ sở để tin rằng giá vàng vẫn còn dư địa tăng trong thời gian tới.
Trước hết, vàng dường như chưa phản ánh đầy đủ rủi ro suy thoái kinh tế. Trong lịch sử, kim loại quý này thường tăng trung bình khoảng 15% trong các giai đoạn suy thoái, trong khi các hàng hóa mang tính chu kỳ lại chịu áp lực từ tăng trưởng âm.
Bên cạnh đó, giá vàng hiện cũng chưa phản ánh rõ rệt nguy cơ “lạm phát đình trệ”. Ngay cả khi xung đột được giải quyết trong ngắn hạn, giá dầu nhiều khả năng vẫn duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, làm gia tăng áp lực lạm phát. Trong môi trường lạm phát tăng, đặc biệt là khi không được dự báo trước và kéo dài, vàng thường phát huy vai trò là kênh lưu trữ giá trị hiệu quả.
Ngoài ra, các yếu tố mang tính cấu trúc vẫn tiếp tục hỗ trợ giá vàng, bao gồm mức nợ công cao tại Mỹ và trên toàn cầu, rủi ro mất giá của tiền pháp định, bất ổn thương mại - thuế quan, cũng như các căng thẳng địa chính trị chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.
Có thể thấy, giá vàng hiện đang phản ánh đồng thời nhiều nỗi lo của thị trường, khiến diễn biến trong ngắn hạn trở nên khó lường và không đi theo một xu hướng tuyến tính. Nhu cầu thanh khoản vẫn có thể tiếp tục gây áp lực trong thời gian tới.
Tuy nhiên, về trung và dài hạn, triển vọng của vàng vẫn tích cực. Đáng chú ý, đường trung bình động 200 ngày của giá vàng vẫn chưa bị phá vỡ kể từ tháng 10/2023, một tín hiệu cho thấy thị trường có thể đã thiết lập vùng đáy.
Trong bối cảnh đó, dù còn nhiều biến động phía trước, “kim chỉ nam” của thị trường vàng dường như vẫn đang hướng về phía đi lên.
Xung đột có dấu hiệu hạ nhiệt, vàng lập tức phản ứng
- Những cú sốc tháng 3: Dầu thăng hoa, vàng thất thế 30/03/2026 08:45
- Trái phiếu Mỹ 'hứng đòn' do chiến sự Iran 01/04/2026 09:45
- Giá vàng hướng tới tháng tồi tệ nhất hơn 17 năm 31/03/2026 03:57
Thế giới bất ổn, tiền của giới siêu giàu đang chảy về đâu?
(VNF) - Từ dầu mỏ đến quốc phòng, dòng tiền của giới siêu giàu đang đổi hướng theo làn sóng bất ổn toàn cầu, qua đó cho thấy căng thẳng địa chính trị leo thang đang tái định hình trọng tâm đầu tư của khu vực tư nhân.
Vụ bê bối chấn động ngành bảo hiểm: 520 tỷ đồng của khách bị lạm dụng, DN dừng hoạt động
(VNF) - Số lượng khiếu nại liên quan đến việc nhân viên sử dụng sai mục đích tiền của khách hàng tại Prudential Life Insurance đã tăng lên khoảng 700 trường hợp, với tổng số tiền bị ảnh hưởng lên tới hàng trăm tỷ đồng. Trước diễn biến nghiêm trọng, doanh nghiệp này đã quyết định gia hạn tạm dừng hoạt động bán hàng thêm 180 ngày để tiến hành rà soát, xử lý và cải tổ toàn diện.
'Cú hích' đưa xuất khẩu dầu Mỹ lên đỉnh lịch sử
(VNF) - Cảng Corpus Christi chưa bao giờ nhộn nhịp đến thế khi các tàu chở dầu từ khắp nơi trên thế giới dồn dập cập bờ Vịnh Mexico của Mỹ để lấy dầu thô trong bối cảnh chiến sự với Iran chưa có dấu hiệu kết thúc.
Tổn thương vì AI và 'vết sẹo' khó lành trên thị trường lao động
(VNF) - Sự trỗi dậy nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo (AI) đang làm dấy lên những lo ngại ngày càng lớn về nguy cơ mất việc làm trong các văn phòng tại Mỹ. Dù mức độ tác động thực sự vẫn còn là một dấu hỏi, một báo cáo mới của ngân hàng Goldman Sachs cảnh báo rằng những người lao động bị thay thế bởi AI có thể phải đối mặt với những hệ lụy kinh tế nghiêm trọng và kéo dài.
Trải qua tuần giảm mạnh nhất tháng, giá vàng sẽ diễn biến ra sao?
(VNF) - Sau tuần lao dốc do áp lực từ đồng USD mạnh và kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao, giá vàng được nhiều chuyên gia dự báo có thể phục hồi nhẹ trong ngắn hạn, dù thị trường vẫn đối mặt với không ít rủi ro từ yếu tố vĩ mô và địa chính trị.
Neo lãi suất cao trước áp lực lạm phát, nguy cơ chiến tranh thương mại Mỹ - EU trở lại
(VNF) - Kinh tế toàn cầu chịu tác động đan xen từ địa chính trị và chính sách tiền tệ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cùng nhiều ngân hàng trung ương lớn giữ nguyên lãi suất, nguy cơ chiến tranh thương mại Mỹ - EU bất ngờ quay trở lại khiến triển vọng kinh tế thế giới trở nên thận trọng.
'Biểu tượng' hàng không giá rẻ dừng bay, 17.000 nhân viên mất việc
(VNF) - Hãng hàng không Spirit Airlines đã ngừng toàn bộ hoạt động sau khi không đạt được thỏa thuận với các chủ trái phiếu về gói cứu trợ vào phút chót từ chính quyền Tổng thống Trump, chấm dứt kỷ nguyên du lịch giá rẻ.
Quốc gia từng cấm dân sở hữu vàng, lệnh giao nộp hoặc ngồi tù 10 năm
MỸ - Chính sách tịch thu vàng từng bị coi là ‘cướp của’ lại là liều thuốc giúp nền kinh tế số 1 thế giới thoát khỏi vũng lầy giảm phát và bật tăng GDP ngoạn mục
Tiền tệ châu Á phát tín hiệu 'báo động đỏ'
(VNF) - Ấn Độ và Indonesia vốn không thường xuyên nằm ở trung tâm của những cơn sóng tài chính toàn cầu. Thế nhưng, đồng rupee và rupiah hiện đang dẫn đầu đà suy yếu của các đồng tiền châu Á, cho thấy cuộc chiến Iran đang đe dọa các nền kinh tế trên khắp thế giới và với tốc độ ngày càng nhanh.
Hàng trăm tỷ USD đổ vào AI, hàng chục nghìn lao động bị 'loại khỏi cuộc chơi'
(VNF) - Meta và Microsoft mới đây tiết lộ kế hoạch cắt giảm hơn 20.000 việc làm, chỉ ít tháng sau khi Amazon tiến hành đợt sa thải lớn nhất từ trước tới nay, và đây có thể mới chỉ là khởi đầu của một cuộc "thay máu" nhân sự toàn cầu.
TT Trump tuyên bố chiến sự với Iran đã chấm dứt
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết các hành động thù địch giữa Mỹ và Iran đã kết thúc, ngay trước khi hết thời hạn ông được phép tiến hành chiến dịch quân sự mà không cần sự phê chuẩn của Quốc hội.
Bị Mỹ phong tỏa, Iran cầm cự được bao lâu khi cạn nguồn thu và buộc phải nhượng bộ?
(VNF) - Cuộc đối đầu giữa Mỹ và Iran đang rơi vào thế giằng co khi cả hai bên đều chưa có dấu hiệu nhượng bộ. Lệnh phong tỏa hải quân do Tổng thống Donald Trump áp đặt khiến xuất khẩu dầu của Iran sụt giảm mạnh. Câu hỏi đặt ra lúc này là: Liệu Iran có thể cầm cự được bao lâu?
EU cảnh báo cứng rắn Trung Quốc: ‘Sẽ chiến đấu tới cùng'
(VNF) - Trong cuộc phỏng vấn với Euronews, Cao ủy Thương mại Liên minh châu Âu (EU) khẳng định EU sẽ giữ vững lập trường sau khi Trung Quốc đe dọa áp dụng các biện pháp trả đũa liên quan đến kế hoạch tăng cường chính sách công nghiệp của khối.
Ngân hàng DBS: Lợi nhuận tăng cao nhưng triển vọng nhiều rủi ro do chiến tranh
(VNF) - Ngân hàng DBS (Singapore) ghi nhận lợi nhuận quý I đạt khoảng 2,3 tỷ USD nhờ dòng vốn tiếp tục chảy mạnh vào Singapore và mảng quản lý tài sản tăng trưởng tích cực. Tuy nhiên, ngân hàng cảnh báo rủi ro từ bất ổn địa chính trị có thể làm gia tăng chi phí hậu cần và ảnh hưởng chuỗi cung ứng toàn cầu.
Lãi suất thấp 'châm ngòi' cơn sốt vay nhân dân tệ toàn cầu
(VNF) - Mặt bằng lãi suất thấp tại Trung Quốc đang thúc đẩy làn sóng vay vốn bằng nhân dân tệ trên thị trường quốc tế, khi hàng loạt ngân hàng và tổ chức tài chính nước ngoài tìm đến nguồn vốn chi phí rẻ hơn. Xu hướng này không chỉ giúp thị trường trái phiếu dim sum bùng nổ, mà còn cho thấy vai trò ngày càng lớn của đồng nhân dân tệ trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Xe điện Trung Quốc tự tin 'thắng lớn' dù bị Mỹ 'chặn cửa'
(VNF) - Dù bị hạn chế tiếp cận thị trường Mỹ, các hãng xe điện Trung Quốc vẫn tăng trưởng mạnh nhờ nhu cầu bùng nổ tại châu Á, châu Âu và nhiều khu vực khác.
Giá dầu lập kỷ lục thời chiến, nguy cơ vọt lên 150 USD/thùng
(VNF) - Giá dầu Brent giảm nhẹ ngay sau khi chạm mức cao nhất trong 4 năm, lên tới 126 USD/thùng. Nhiều chuyên gia cảnh báo giá dầu có thể chạm mốc 150 USD/thùng nếu căng thẳng tiếp tục kéo dài.
Du lịch quá tải: Khi 'điểm nóng' hoá 'điểm nghẽn'
(VNF) - Trong nhiều năm, lượng khách đông kỷ lục từng là thước đo thành công của ngành du lịch toàn cầu. Nhưng khi dòng người đổ dồn vào một số địa danh quen thuộc vượt quá sức chịu tải, những “điểm nóng” du lịch đang dần trở thành “điểm nghẽn”, buộc các quốc gia phải nhìn lại mô hình tăng trưởng và tìm cách cân bằng giữa thu hút du khách với phát triển bền vững.
Tín dụng tư nhân đe dọa lợi nhuận ngân hàng: Lộ dần những mối quan hệ ngầm
(VNF) - Các lãnh đạo ngân hàng châu Âu đang tìm cách trấn an nhà đầu tư về những rủi ro liên quan đến tín dụng tư nhân, khi mức độ tiếp xúc của họ với lĩnh vực đang gặp khó khăn này một lần nữa trở thành tâm điểm trong mùa công bố kết quả kinh doanh.
Nhân dân tệ giành thêm ‘lãnh địa’ mới từ USD
(VNF) - Nỗ lực của Trung Quốc nhằm phi USD hóa hoạt động thương mại với phần còn lại của thế giới, bằng cách thay thế USD bằng đồng nhân dân tệ, đã lan sang một mặt hàng từ lâu chịu sự chi phối của đồng bạc xanh: quặng sắt.
Mô hình trading kiếm ‘bộn’ tiền nhờ trí tuệ nhân tạo
(VNF) - Công ty giao dịch XTX Markets của ông Alex Gerko sử dụng chip Nvidia và phương pháp “học sâu” (deep learning) để dự báo biến động giá.
Cú đúp địa chính trị thổi bùng giá dầu
(VNF) - Giá dầu thế giới tăng mạnh khi Mỹ được cho là siết phong tỏa các cảng của Iran, trong lúc UAE bất ngờ tuyên bố rời OPEC, làm dấy lên lo ngại nguồn cung toàn cầu thêm căng thẳng.
Những 'mũi nhọn' đưa thương hiệu Trung Quốc ra biển lớn
(VNF) - Các thương hiệu Trung Quốc đang tăng tốc hiện diện trên khắp thế giới. Không còn gắn với hình ảnh hàng giá rẻ, làn sóng doanh nghiệp mới từ Trung Quốc đang từng bước chinh phục người tiêu dùng toàn cầu bằng thiết kế, công nghệ và chiến lược bản địa hóa linh hoạt.
USD mạnh lên sau cuộc họp ‘căng thẳng nhất nhiều thập kỷ’ của Fed
(VNF) - USD mạnh lên so với rổ tiền tệ chủ chốt sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất, trong bối cảnh nhà đầu tư vẫn căng thẳng khi cuộc chiến giữa Mỹ và Israel với Iran chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.
Một ‘thắng lợi’ mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump
(VNF) - Quyết định rời OPEC của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) được xem là diễn biến mang lại lợi thế mới cho Tổng thống Mỹ Donald Trump, khi liên minh dầu mỏ quyền lực nhất thế giới đứng trước nguy cơ suy yếu, còn nguồn cung toàn cầu có thể gia tăng và làm giảm áp lực giá năng lượng.
Thế giới bất ổn, tiền của giới siêu giàu đang chảy về đâu?
(VNF) - Từ dầu mỏ đến quốc phòng, dòng tiền của giới siêu giàu đang đổi hướng theo làn sóng bất ổn toàn cầu, qua đó cho thấy căng thẳng địa chính trị leo thang đang tái định hình trọng tâm đầu tư của khu vực tư nhân.
Tìm hiểu chủ đầu tư và tiến độ dự án 'đất vàng' Hồ Tùng Mậu Tower
(VNF) - Dự án 'đất vàng' Hồ Tùng Mậu Tower, hiện đã được đổi tên thành Central Square do Công ty TNHH Đầu tư Central Capital phối hợp cùng Công ty cổ phần Sản xuất – dịch vụ - xuất nhập khẩu Từ Liêm thực hiện.
































































