Theo VFCA, trái phiếu doanh nghiệp là sản phẩm hấp dẫn với tất cả các bên liên quan trên thị trường tài chính, là kênh huy động vốn trung và dài hạn hiệu quả đối với các doanh nghiệp, kênh đầu tư hấp dẫn với các nhà đầu tư, nguồn lực dồi dào để phát triển kinh tế quốc gia mà không gây áp lực đến bội chi ngân sách nhà nước…. nhất là đối với các nước đang phát triển như Việt Nam.
“Năm 2021, quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp ước đạt 16,6% GDP cho thấy tiềm năng huy động vốn của doanh nghiệp qua kênh này rất cao. Tuy nhiên, trong thời gian vừa qua, các tác động tiêu cực từ các sai phạm trong phát hành trái phiếu doanh nghiệp của các Tập đoàn: Tân Hoàng Minh, Vạn Thịnh Phát ... đã và đang bị xử lý, dẫn đến tâm lý lo lắng và đua nhau bán trái phiếu trước hạn của các nhà đầu tư; các doanh nghiệp tốt gặp khó khăn trong huy động vốn từ kênh này; các cơ quan quản lý nhà nước phải tập trung xử lý hậu quả; thị trường tài chính đối mặt với nguy cơ rủi ro...”, văn bản của VFCA cho hay.
Để có thêm căn cứ cho các cơ quan quản lý nhà nước ra quyết định chính sách phù hợp, VFCA, theo chức năng nhiệm vụ của mình mới đây đã tổ chức buổi tọa đàm “Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vấn đề và khuyến nghị” và kết hợp với việc lấy ý kiến các hội viên, các doanh nghiệp và các chuyên gia. Trên cơ sở đó, Hiệp hội đề xuất một số khuyến nghị để phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp bền vững trong thời gian tới.
Theo đó, đối với nhà nước, VFCA kiến nghị tiếp tục rà soát, hoàn thiện khuôn khổ pháp lý về chào bán và giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ ra thị trường trong nước và quốc tế theo hướng: bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của tất cả các chủ thể tham gia thị trường gồm tổ chức phát hành, nhà đầu tư, các tổ chức cung cấp dịch vụ trên thị trường phù hợp với chuẩn mực và thông lệ quốc tế; tránh can thiệp hành chính và hình sự hóa các quan hệ thị trường, bảo đảm sự đồng bộ, chặt chẽ, tăng cường hiệu lực, hiệu quả của việc quản lý.
Các cơ quan nhà nước cũng cần giám sát sự tuân thủ pháp luật của các chủ thể tham gia thị trường trái phiếu doanh nghiệp, trong các văn bản hiện hành như: Luật Chứng khoán năm 2019, Luật Doanh nghiệp năm 2020, Nghị định số 153/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 về chào bán và giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, chào bán trái phiếu ra thị trường quốc tế và Nghị định số 155/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 hướng dẫn chi tiết thi hành một số điều của Luật Chứng khoán quy định về chào bán trái phiếu doanh nghiệp ra công chúng.
Cũng theo VFCA, cơ quan quản lý thị trường tài chính cần tăng cường thanh tra, kiểm tra, giám sát và minh bạch thông tin về tính tuân thủ pháp luật trong hoạt động của các chủ thể tham gia vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ bao gồm: giám sát và xử lý kịp thời các vi phạm để đảm bảo các định chế tài chính như: các ngân hàng thương mại cần chuẩn hóa hoạt động của ngân hàng thương mại đầu tư, các công ty chứng khoán, các công ty bảo hiểm… thực hiện chuyên môn hóa các hoạt động mua, bán, môi giới các công cụ tài chính (trong đó có trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ) một cách chuyên nghiệp.
Bên cạnh đó, giám sát việc hành nghề, xử lý các vi phạm hành nghề của các nhà đầu tư chuyên nghiệp, không chuyên nghiệp; phân loại, có biện pháp xử lý kịp thời, phù hợp đối với các doanh nghiệp phát hành theo Nghị định 153 và Nghị định 65, công bố thông tin kịp thời, minh bạch về các doanh nghiệp phát hành trái phiếu riêng lẻ đã vi phạm quy định để bảo đảm nhà đầu tư có thông tin đầy đủ, kịp thời giúp thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát triển ổn định, minh bạch, an toàn và bền vững.
Trường hợp vi phạm ở mức độ hành chính thì xử lý vi phạm hành chính, mức độ hình sự phải xử lý hình sự, phục hồi lại niềm tin của nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp; có kênh phân phối sản phẩm tài chính thật chuyên nghiệp và hiệu quả.
Cũng theo hiệp hội, trong quá trình giám sát xử lý các sai phạm, không nên đánh đồng mà cần tách bạch chủ sở hữu doanh nghiệp với doanh nghiệp. Bên cạnh việc xử lý chủ sở hữu và các cá nhân sai phạm liên quan, đồng thời cần tính đến phương án tái cơ cấu tổ chức bộ máy quản trị, đầu tư, công nghệ để lành mạnh hóa doanh nghiệp, tiến tới tiếp tục phát triển bền vững.
Đối với doanh nghiệp, theo VFCA, để có nguồn vốn đầu tư trung và dài hạn, các doanh nghiệp chuẩn bị phát hành trái phiếu cần nghiên cứu kỹ để chuẩn bị đủ các điều kiện phát hành trái phiếu ra công chúng và phát hành trái phiếu riêng lẻ theo Nghị định 65/2022/NĐ-CP nhằm vừa huy động vốn đầu tư vào các dự án thành công, nhưng cũng phải chủ động quản trị rủi ro tài chính của doanh nghiệp, đảm bảo sự phát triển an toàn, bền vững của thị trường trái phiếu doanh nghiệp.
Đối với các doanh nghiệp đã phát hành trái phiếu riêng lẻ có nguy cơ rủi ro cao, cần chủ động đàm phán với trái chủ: xem xét, bố trí nguồn lực để có thể trả nợ vay và lãi vay trái phiếu đúng hạn bảo đảm lợi ích cho các trái chủđồng thời, tạo điều kiện cho doanh nghiệp có thời gian thu xếp hợp lý để phục hồi sản xuất, có khả năng trả nợ vay và lãi vay, tái cấu trúc nợ… lấy lại niềm tin của trái chủ, tránh gây bất ổn, mất trật tự, an ninh của xã hội.
Bên cạnh đó, các hiệp hội nghề nghiệp, các cơ sở giáo dục đào tạo… cần tăng cường hoạt động nâng cao dân trí tài chính, từng bước trang bị kiến thức cơ bản về hoạch định tài chính cá nhân cho người dân, giúp các nhà đầu tư không chuyên nghiệp tránh rủi ro do thiếu hiểu biết về kiến thức tài chính.
Đối với nhà đầu tư cá nhân, VFCA nhấn mạnh cần chủ động nâng cao nhận thức và hiểu biết để kiểm soát rủi ro, nhất là nhà đầu tư cá nhân vốn có ít lợi thế về thông tin và kỹ năng nghiệp vụ phân tích tài chính.
Cụ thể, nhà đầu tư nên chọn mua trái phiếu của các doanh nghiệp có uy tín, đã có lịch sử phát triển bền vững trong nhiều năm. Lãi suất trái phiếu phát hành có thể không cao hơn nhiều lãi suất tiết kiệm nhưng an toàn, nhất là với nhà đầu tư ít kinh nghiệm.
Bên cạnh đó, nhà đầu tư cần xem xét kỹ tính chuyên nghiệp của tổ chức tư vấn phát hành, đơn vị trung gian giữa doanh nghiệp phát hành trái phiếu và nhà đầu tư để hạn chế rủi ro. Đặc biệt, không nên bán tháo khi chưa hiểu rõ bản chất trái phiếu để tránh gây thiệt hại về tài chính cho bản thân..
Tags:
(VNF) - Theo PGS. TS Trần Đình Thiên, hiện vẫn còn định kiến rằng người giàu thường gắn với sự bất minh, từ đó thiếu sự tôn trọng đúng mức đối với vai trò của lực lượng doanh nhân.
(VNF) - PGS.TS Nguyễn Thường Lạng cảnh báo, việc thiếu phối hợp nhịp nhàng giữa chính sách tài khóa và tiền tệ có thể làm suy giảm hiệu quả điều hành, thậm chí khiến đà tăng trưởng “trật nhịp”.
(VNF) - Sáng ngày 6/4, kỳ họp thứ nhất Quốc hội khóa XVI, phiên khai mạc sẽ diễn ra trọng thể tại Nhà Quốc hội.
(VNF) - Theo TS. Phan Đức Hiếu, cải cách doanh nghiệp nhà nước không thể chỉ dừng ở tái cơ cấu hay thay đổi quản trị nội bộ, mà cốt lõi nằm ở việc hoàn thiện thể chế, bảo đảm minh bạch, tách bạch vai trò và tạo môi trường cạnh tranh bình đẳng với các khu vực kinh tế khác.
(VNF) - Trao đổi với Đầu tư Tài chính, TS. Nguyễn Minh Thảo, Ban Phát triển doanh nghiệp và Môi trường kinh doanh, Viện Chiến lược và Chính sách kinh tế - tài chính, cho rằng việc lựa chọn đúng các doanh nghiệp nhà nước quy mô lớn, có năng lực cạnh tranh làm “đầu tàu” sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa và nâng cao hiệu quả của chính khu vực kinh tế nhà nước cũng như của toàn nền kinh tế.
(VNF) - Thành công của Hà Nội không chỉ đo bằng quy mô kinh tế riêng lẻ, mà còn bằng mức độ thu hẹp khoảng cách phát triển giữa các vùng và khả năng kéo cả “đoàn tàu” quốc gia tiến lên.
(VNF) - Sự vượt ra khỏi quy luật thông thường của giá vàng cho thấy thị trường tài chính toàn cầu đang vận hành theo những quy luật phức tạp hơn, nơi dòng tiền không chỉ tìm đến vàng mà còn dịch chuyển mạnh sang các tài sản sinh lời khác.
(VNF) - Doanh nghiệp Việt Nam ngày càng tham gia sâu vào thương mại quốc tế, song phần lớn vẫn dừng ở khâu sản xuất, gia công – phần “xương” nhất trong chuỗi giá trị, trong khi 70 – 80% lợi nhuận lại tập trung ở các khâu thương hiệu và phân phối.
(VNF) - Luật sư Nguyễn Tiến Lập cho rằng, để kinh tế nhà nước thực sự dẫn dắt được nền kinh tế, Nhà nước cần làm tốt vai trò thiết lập thể chế, "phân định sân chơi" ngay từ đầu, tránh nguy cơ tiềm ẩn xung đột với khu vực tư nhân.
(VNF) - TS. Lê Duy Bình, Giám đốc Economica Việt Nam cho rằng, trong bối cảnh kinh tế thế giới nhiều biến động và rủi ro gia tăng, Việt Nam vẫn duy trì được sự ổn định kinh tế vĩ mô, tạo nền tảng quan trọng để củng cố niềm tin thị trường và hỗ trợ đà tăng trưởng trong thời gian tới.
(VNF) - Dù được xem là “tài sản trú ẩn an toàn” nhưng vàng vẫn nhiều lần lao dốc mạnh trong lịch sử, có khi mất tới 60% giá trị. Từ sau 'Nixon Shock' đến biến động hiện tại được ví như lặp lại chu kỳ 40 năm, các đợt sụt giảm này cho thấy vàng không miễn nhiễm rủi ro, mà luôn vận động theo chu kỳ kinh tế và chính sách tiền tệ toàn cầu.
(VNF) - Sáng qua, khi đi vào giờ cao điểm trên đường Nguyễn Trãi, tôi chứng kiến gần như đầy đủ những gì Hà Nội đang phải gánh.
(VNF) - TS Bùi Ngọc Sơn, Viện Kinh tế và Chính trị thế giới cho rằng căng thẳng quân sự giữa Mỹ, Israel và Iran đang đẩy Trung Đông trở lại vòng xoáy bất ổn, làm dấy lên lo ngại về một cú sốc chi phí mới đối với kinh tế toàn cầu. Với Việt Nam, nền kinh tế có độ mở lớn và phụ thuộc đáng kể vào năng lượng nhập khẩu thì nguy cơ giá dầu, chi phí vận tải và lãi suất gia tăng có thể tạo áp lực lên lạm phát, thu hẹp dư địa chính sách và bào mòn đà phục hồi còn mong manh.
(VNF) - Chiến sự tại Trung Đông đang bước vào giai đoạn leo thang mới, tiềm ẩn nguy cơ lan rộng và tác động dây chuyền tới kinh tế toàn cầu. PGS.TS. Nguyễn Thường Lạng nhận định, nếu nguồn cung năng lượng bị gián đoạn, Việt Nam có thể đối mặt “cú sốc kép” từ giá dầu tăng mạnh và áp lực lạm phát nhập khẩu, đòi hỏi phải chủ động kịch bản điều hành và chiến lược dự trữ phù hợp.
(VNF) - Khi Việt Nam đặt mục tiêu trở thành quốc gia phát triển vào năm 2045, nhiều chuyên gia cho rằng sự thịnh vượng sẽ không đồng nghĩa với nhàn nhã. Trái lại, đó có thể là một giai đoạn cạnh tranh khốc liệt, đòi hỏi mỗi cá nhân phải tự nâng cấp năng lực và xây dựng “hạ tầng” cho chính mình nếu không muốn bị bỏ lại phía sau.
(VNF) - Việc tổ chức lại không gian đô thị Đà Nẵng sau sáp nhập không chỉ là một bài toán kỹ thuật quy hoạch mà còn là phép thử về bản lĩnh thể chế và tầm nhìn phát triển dài hạn của thành phố. Trao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính - VietnamFinance, ông Nguyễn Cửu Loan – Phó Chủ tịch kiêm Tổng Thư ký Hội Quy hoạch Phát triển đô thị TP. Đà Nẵng cho rằng đây là cơ hội lịch sử để thành phố tái cấu trúc mô hình phát triển theo hướng đa trung tâm, tích hợp vùng và bền vững.
(VNF) - Lễ ra mắt Trung tâm Tài chính Quốc tế tại Việt Nam không chỉ đánh dấu sự hình thành của một thiết chế mới, mà còn mở ra kỳ vọng đưa Việt Nam tiến gần hơn tới “vòng trong” của dòng vốn toàn cầu. Tuy nhiên, theo PGS.TS Nguyễn Hữu Huân để tham vọng này trở thành hiện thực, điều kiện tiên quyết không chỉ là ưu đãi hay vị trí địa lý, mà phải kiến tạo được một “không gian thể chế đặc biệt” đủ minh bạch, ổn định và tiệm cận chuẩn mực quốc tế.
(VNF) - Với mục tiêu đến năm 2045 sẽ trở thành quốc gia thu nhập cao, công nghiệp hoá là con đường bắt buộc. Nhưng trong bối cảnh địa chính trị - kinh tế thế giới ngày càng bất định, tiến trình công nghiệp hóa Việt Nam sẽ đi theo hướng nào, Chính phủ cần điều chỉnh chính sách ra sao? Tạp chí Đầu tư Tài chính đã có cuộc trao đổi với GS Trần Văn Thọ - Đại học Waseda, Tokyo về các vấn đề này.
(VNF) - Một nền kinh tế muốn đi nhanh không thể thiếu áp lực. Không có áp lực, không có sự thúc ép, hệ thống sẽ trì trệ, nguồn lực bị giữ lại trong trạng thái phòng thủ. Nhưng sự thúc ép cần đi cùng với sự khai thông.
(VNF) - Khi bàn về lịch sử và tương lai của kinh tế tư nhân Việt Nam, có lẽ không nên thu hẹp câu chuyện vào vài biểu đồ tăng trưởng hay một số tập đoàn nổi bật thường xuyên xuất hiện trên truyền thông. Những con số, dù cần thiết, vẫn chỉ phản ánh một lát cắt ngắn của một quá trình dài hơn nhiều: hành trình hình thành của một lực lượng kinh tế trong những điều kiện đặc biệt, nhiều lần bị gián đoạn, chịu tổn thương sâu sắc, rồi từng bước phục hồi và tìm cách khẳng định vị trí của mình.
(VNF) - Nói người Việt, đặc biệt là người Việt nông thôn coi trọng thương mại, gọi nôm na là buôn bán, có gì đó sai sai, ít ra cũng thiếu cơ sở về mặt dẫn chứng thực tế! Càng sai so với tư duy quen thuộc mà nhiều người đang neo chặt trong đầu, được quy cho thuộc về tố chất dân tộc, bất khả bàn cãi?
(VNF) - Kinh tế Việt Nam năm 2026 diễn ra trong bối cảnh giữ ổn định vĩ mô, dư địa đầu tư công mở rộng, chi ngân sách tăng mạnh, thương mại hàng hóa quốc tế và tiêu dùng hộ gia đình phục hồi chậm, xuất khẩu chịu áp lực rõ rệt từ suy giảm tổng cầu thế giới. Bối cảnh này đặt ra yêu cầu kép: vừa củng cố nền tảng tăng trưởng truyền thống, vừa đẩy nhanh chuyển đổi mô hình phát triển sang kinh tế xanh - kinh tế số - kinh tế tri thức. Nếu thành công, Việt Nam có thể tạo ra sức bật tăng trưởng mới đủ mạ
(VNF) - Đại hội XIV của Đảng được xác định là dấu mốc quan trọng, kết tinh niềm tin và kỳ vọng lớn lao của toàn dân tộc về một Việt Nam hùng cường, thịnh vượng và văn minh. Với tầm nhìn chiến lược và những quyết sách đột phá, Đạị hội mở ra một kỷ nguyên mới – kỷ nguyên vươn mình của dân tộc, nhằm mục tiêu phấn đấu đạt và duy trì mức tăng trưởng kinh tế hai chữ số trong giai đoạn 2026–2030.
(VNF) - Luật sư Nguyễn Tiến Lập nhấn mạnh cải cách không thể dừng ở sửa đổi văn bản hay cắt giảm thủ tục trên giấy tờ. Điều cốt lõi là phải thay đổi tư duy thực thi, bảo đảm chính sách minh bạch, ổn định và tôn trọng quyền được chuẩn bị của doanh nghiệp, nếu không, những “điểm nghẽn” mới vẫn có thể tiếp tục phát sinh ngay trong quá trình triển khai.
(VNF) - TS. Nguyễn Quốc Việt cho rằng, mục tiêu tăng trưởng hai con số từ năm 2026 là bước đi cụ thể để hiện thực hóa khát vọng phát triển mới. Chúng ta đã có đà từ nền kinh tế đã phục hồi mạnh, xuất nhập khẩu tiệm cận 1.000 tỷ USD, FDI và khu vực tư nhân gia tăng đóng góp. Tuy nhiên, để đạt mốc 10%, Việt Nam phải nâng cao hiệu quả đầu tư, chất lượng thể chế và kiểm soát chặt rủi ro vĩ mô trong quá trình tăng tốc.
(VNF) - Theo PGS. TS Trần Đình Thiên, hiện vẫn còn định kiến rằng người giàu thường gắn với sự bất minh, từ đó thiếu sự tôn trọng đúng mức đối với vai trò của lực lượng doanh nhân.
(VNF) - Năm năm trước, khi Phú Quốc rục rịch trở thành Thành phố đảo đầu tiên trong cả nước, nơi đây đã là một đại công trường với hàng trăm dự án BĐS nghỉ dưỡng được ồ ạt đầu tư. Thì nay, để chuẩn bị cho Hội nghị APEC 2027, Phú Quốc hiện là một… siêu đại công trường với nhiều dự án hạ tầng giao thông, khu trung tâm sự kiện…
