Labubu: Từ cơn sốt triệu USD tới nguy cơ sụp đổ
(VNF) - Từ hiện tượng sưu tầm khuấy đảo châu Á đến động lực đưa cổ phiếu Pop Mart tăng hơn 1.500% chỉ trong hơn một năm, Labubu từng được xem là “con gà đẻ trứng vàng” của ngành đồ chơi Trung Quốc. Tuy nhiên, ngay khi cơn sốt đạt đỉnh, hàng loạt tín hiệu cho thấy làn sóng đầu cơ xung quanh những món đồ chơi răng nhọn này đang bước vào chu kỳ thoái trào, kéo theo những cảnh báo về sự mất cân bằng trong chiến lược tăng trưởng của Pop Mart.
Trong hai năm qua, Labubu không chỉ là món đồ chơi blind-box của Pop Mart mà đã trở thành hiện tượng văn hóa. Từ xếp hàng xuyên đêm, bốc thăm mua giới hạn đến săn lùng trên thị trường thứ cấp với mức giá cao gấp hàng chục lần giá gốc, những phiên bản hiếm của Labubu dễ dàng chạm ngưỡng hàng nghìn USD. Cơn sốt này giúp Pop Mart vượt ra khỏi mô hình thương hiệu ngách, trở thành doanh nghiệp dẫn dắt trào lưu sưu tầm của thế hệ trẻ tại Trung Quốc, Hàn Quốc, Thái Lan và nhiều thị trường châu Á khác.
Sự bùng nổ ấy đã tạo tác động trực tiếp lên thị trường tài chính. Chỉ trong chưa đầy 18 tháng, cổ phiếu Pop Mart tăng hơn 1.500%, trở thành một trong những mã chứng khoán có tốc độ tăng mạnh nhất trong ngành tiêu dùng – giải trí tại Trung Quốc. Tuy nhiên, đằng sau đường cong tăng trưởng ấn tượng là mô hình phụ thuộc ngày càng lớn vào một IP duy nhất. Dòng sản phẩm Monsters, đứng đầu là Labubu, chỉ trong một năm đã tăng tỷ trọng doanh thu từ 14% lên 35%, biến một nhân vật thành trụ cột sống còn của doanh nghiệp.

Các chuyên gia cảnh báo đây là rủi ro điển hình của những thương hiệu dựa vào tính khan hiếm và sự bùng nổ cảm xúc trong thời gian ngắn.
Bà Melinda Hu, chuyên gia phân tích cấp cao tại Bernstein, một công ty phân tích đầu tư và tư vấn tài chính hàng đầu của Mỹ với hơn 50 năm kinh nghiệm nghiên cứu thị trường, cho rằng hiệu ứng dopamine từ blind-box đang tạo ra một chu kỳ đầu cơ điển hình. Nhóm người mua trưởng thành, vốn có hành vi tiêu dùng biến động mạnh, có thể nhanh chóng rời bỏ một khi tính bất ngờ không còn đủ hấp dẫn.
Diễn biến trên thị trường chứng khoán cũng cho thấy tâm lý lo ngại đang tăng lên. Dù kết quả kinh doanh quý III vượt dự báo, cổ phiếu Pop Mart vẫn giảm hơn 9% chỉ trong một phiên và hiện thấp hơn 30% so với đỉnh tháng 8. Tỷ lệ bán khống cũng leo lên mức cao nhất kể từ tháng 4/2024, phản ánh sự dè dặt của giới đầu tư về triển vọng của Pop Mart từ năm 2026 khi tốc độ tăng trưởng dự kiến chậm lại và nhu cầu đối với Labubu có dấu hiệu hạ nhiệt.

Theo bà Hu, câu hỏi lớn nhất lúc này là liệu Pop Mart có thể thoát khỏi sự phụ thuộc vào Labubu hay không, khi các IP khác chưa chứng minh được sức hút độc lập. Đây là thách thức không nhỏ với một thương hiệu xây dựng đà tăng trưởng dựa trên khả năng tạo hiệu ứng khan hiếm và cảm giác may rủi từ blind-box, mô hình khó duy trì trong dài hạn nếu không phát triển được cộng đồng văn hóa đủ mạnh như Hello Kitty hay Barbie.
Dù vậy, thị trường vẫn tồn tại góc nhìn lạc quan. Trong số 46 chuyên gia theo dõi cổ phiếu Pop Mart, có tới 42 người đưa ra khuyến nghị mua, dựa trên kỳ vọng công ty đang ở giai đoạn đầu của hành trình toàn cầu hóa.
Nhận định này được củng cố bởi đánh giá từ JPMorgan, ngân hàng đầu tư lớn nhất Mỹ, có ảnh hưởng mạnh trong việc định hướng dòng vốn toàn cầu. Ngân hàng này đánh giá Twinkle Twinkle là tài sản trí tuệ tiềm năng có thể giảm tải cho Labubu Dòng sản phẩm này đã xây dựng được lượng fan riêng thay vì chỉ là lựa chọn thay thế khi không mua được phiên bản Labubu hiếm. Dự báo đến năm 2027, Twinkle Twinkle có thể đóng góp 8% doanh thu, gần gấp ba hiện tại.

Dù thế, Bernstein vẫn giữ quan điểm thận trọng. Theo đơn vị phân tích này, tăng trưởng doanh thu của Pop Mart có thể đạt đỉnh ở mức 145% trong năm nay, nhưng biên lợi nhuận sẽ thu hẹp khi công ty tăng chi phí marketing và mở rộng quốc tế. Điều này khiến Pop Mart dễ tổn thương khi thị hiếu thay đổi, đặc biệt với nhóm khách hàng trưởng thành vốn ít trung thành với thương hiệu.
Labubu từng giúp Pop Mart tạo nên cơn sốt triệu USD, nhưng cũng đặt công ty trước bài toán sinh tử: hoặc đa dạng hóa IP để duy trì sức hút dài hạn, hoặc đối mặt nguy cơ đi vào vết xe đổ của những bong bóng đồ chơi trước đây. Khi cơn sốt dần hạ nhiệt, khả năng tạo ra “con bài tiếp theo” sẽ quyết định liệu Pop Mart có thể xây dựng mô hình tăng trưởng bền vững hay không.
Cơn sốt Labubu lan rộng sang Trung Đông
- Cơn sốt Labubu lan rộng sang Trung Đông 27/05/2025 02:09
- Cơn sốt khui ‘hộp mù’: Thú vui tốn kém mới của giới trẻ 25/10/2024 02:11
- Cơn sốt 'túi mù': Doanh thu sẽ lên tới 38 tỷ USD vào năm 2032 10/02/2025 08:30
Luana Lopes Lara: Vũ công balê trở thành nữ tỷ phú tự thân trẻ nhất thế giới
(VNF) - Ở tuổi 29, Luana Lopes Lara ghi danh trong danh sách tỷ phú tự thân trẻ nhất hành tinh, trở thành biểu tượng nữ doanh nhân mới tại Thung lũng Silicon. Cô dẫn dắt Kalshi, nền tảng thị trường dự đoán được định giá 11 tỷ USD, là kỳ lân tài chính hiếm hoi được liên bang Mỹ cấp phép.
Nghi phạm nuốt trang sức 18.000 euro để phi tang, cảnh sát 'đau đầu' thu hồi tang vật
(VNF) - Một người đàn ông tại New Zealand bị tạm giam sau khi bị cáo buộc nuốt mặt dây chuyền Fabergé trị giá 18.000 euro nhằm phi tang tang vật. Cảnh sát đến nay vẫn chưa thu hồi được món trang sức quý hiếm.
Phương Tây chi 5 tỷ USD mua vũ khí Mỹ để viện trợ cho Ukraine
(VNF) - Châu Âu và Canada cam kết chi 5 tỷ USD mua vũ khí Mỹ để duy trì dòng viện trợ cho Ukraine trong bối cảnh Washington giảm hỗ trợ quân sự.
Được TT Trump ân xá, trùm lừa đảo 'ngựa quen đường cũ' cuỗm thêm 35 triệu USD
(VNF) - Sau khi được Tổng thống Donald Trump ân xá hồi năm 2021, Eliyahu Weinstein nhanh chóng quay trở về con đường lừa đảo và chiếm đoạt thêm 35 triệu USD từ mô hình đa cấp.
Vì sao thị trường BĐS Trung Quốc chưa tìm thấy đáy?
(VNF) - Thị trường bất động sản (BĐS) Trung Quốc tiếp tục chìm trong vòng xoáy suy giảm khi giá nhà lao dốc, doanh số bán sụt sâu và thanh khoản của doanh nghiệp giảm. Nhiều nhà kinh tế nhận định rằng thị trường bất động sản Trung Quốc nhiều khả năng cần thêm vài năm điều chỉnh trước khi có thể chạm đáy và phục hồi bền vững.
EU tính tung quyền hạn 'khẩn cấp' huy động trăm tỷ USD từ tài sản của Nga
(VNF) - Liên minh châu Âu (EU) đang xem xét sử dụng các quyền hạn “khẩn cấp” để huy động nguồn vốn lên tới hàng trăm tỷ USD từ tài sản của Nga bị đóng băng, nhằm tạo kênh hỗ trợ tài chính bền vững cho Ukraine trong bối cảnh xung đột kéo dài và nhu cầu viện trợ ngày càng lớn.
Thái Lan tịch thu hơn 310 triệu USD tài sản từ các ‘ông trùm’ lừa đảo
(VNF) - Thái Lan mới đây đã tịch thu và phong tỏa hơn 310 triệu USD tài sản từ 4 mạng lưới tội phạm xuyên quốc gia do Chen Zhi, Kok An, Tangthai và Ue Angkoon cầm đầu, liên quan lừa đảo trực tuyến và rửa tiền. Các loại tài sản bị tịch thu gồm đất đai, bất động sản, tiền mặt, hàng hiệu và tiền kỹ thuật số.
Từ xe điện tới xe xăng: Làn sóng Trung Quốc ‘làm rung chuyển’ ngành ô tô toàn cầu
(VNF) - Trong khi phương Tây dồn sự chú ý vào mối đe dọa cạnh tranh từ xe điện Trung Quốc, một thách thức khác đang âm thầm định hình lại ngành công nghiệp ô tô toàn cầu. Các nhà sản xuất ô tô truyền thống của Bắc Kinh đang ồ ạt đẩy xe chạy bằng nhiên liệu hóa thạch sang các thị trường mới nổi.
Mang thai hộ: Ngành công nghiệp không khói trị giá hàng tỷ USD
(VNF) - Mang thai hộ đang dần trở thành một ngành công nghiệp toàn cầu trị giá hàng tỷ USD, được thúc đẩy bởi công nghệ hiện đại, hệ thống môi giới xuyên biên giới và nhu cầu ngày càng tăng từ các quốc gia phát triển. Tuy nhiên, sự bùng nổ này kéo theo các khoảng trống pháp lý, tranh cãi đạo đức và mối lo ngại về việc thương mại hóa cơ thể phụ nữ trong kỷ nguyên sinh sản hiện đại.
Khan hiếm nguồn cung, bạc tăng giá 'sốc' hơn cả vàng
(VNF) - Năm 2025, giá bạc đạt mức cao kỷ lục. Theo các chuyên gia, giá bạc vẫn còn dư địa tăng tiếp bất chấp tình trạng thiếu hụt nguồn cung.
TT Putin ký sắc lệnh đặc biệt, miễn thị thực cho du khách Trung Quốc
(VNF) - Tổng thống Nga Vladimir Putin mới đây đã ký sắc lệnh cho phép công dân Trung Quốc được nhập cảnh Nga miễn thị thực lên tới 30 ngày cho mục đích du lịch hoặc công tác.
Trung Quốc cấp phép lô giấy phép xuất khẩu đất hiếm đầu tiên
(VNF) - Một nguồn tin của Reuters ngày 2/12 tiết lộ rằng Trung Quốc đã cấp lô giấy phép xuất khẩu đất hiếm mới đầu tiên, giúp đẩy nhanh việc vận chuyển đến một số khách hàng nhất định. Đây được xem là kết quả quan trọng từ hội nghị thượng đỉnh giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình.
Chiến sự nóng bỏng, công ty của Elon Musk tăng gấp đôi doanh thu vũ khí
(VNF) - Công ty SpaceX của tỷ phú Elon Musk lần đầu tiên lọt vào danh sách 100 nhà sản xuất vũ khí hàng đầu thế giới của SIPRI. Doanh thu từ vũ khí của hãng tăng gấp đôi so với năm trước, đạt 1,8 tỷ USD, phản ánh tầm ảnh hưởng ngày càng tăng của công nghệ không gian và viễn thông trong lĩnh vực quốc phòng toàn cầu.
Cú trượt đầu tháng 12 của Bitcoin: Tâm lý sợ hãi bao trùm thị trường
(VNF) - Tháng cuối cùng của năm bắt đầu với một đợt bán tháo mới trên thị trường tiền điện tử. Bitcoin rơi sâu hơn vào vùng giá xuống trong phiên giao dịch ngày 1/12, có lúc chạm mức thấp nhất 85.461 USD. So với đỉnh mọi thời đại đạt gần 126.200 USD hồi đầu tháng 10, đồng tiền số lớn nhất thế giới đã "bốc hơi" khoảng 32% giá trị.
Cổ phiếu Airbus giảm mạnh do sự cố, chậm bàn giao hàng chục máy bay
(VNF) - Ngay sau khi thông tin về lỗi panel được công bố, cổ phiếu Airbus tại thị trường châu Âu rớt mạnh. Có thời điểm giảm tới khoảng 10%.
Bitcoin lao dốc, thị trường crypto 'đỏ lửa' đầu tháng 12
(VNF) - Ngày 2/12, giá Bitcoin giảm mạnh, khi làn sóng bán tháo tiền điện tử tiếp tục trở lại.
Soán ngôi BYD, VinFast dẫn đầu doanh số xe điện tại Đông Nam Á
(VNF) - Tính từ đầu năm đến hết tháng 9, VinFast bán được 110.362 xe, nhiều hơn so với 70.000 xe của BYD.
Sản xuất đồng loạt suy giảm tại nhiều cường quốc kinh tế, Việt Nam là điểm sáng
(VNF) - Các cuộc khảo sát kinh doanh công bố ngày 1/12 cho thấy hoạt động sản xuất tại các nền kinh tế lớn của châu Âu, châu Á và Mỹ tiếp tục yếu kém trong tháng 11, do nhu cầu trong nước trầm lắng và những bất ổn liên quan đến thuế quan. Trái với xu hướng đi xuống toàn cầu, Việt Nam cùng một số nước Đông Nam Á lại nổi lên như điểm sáng khi ghi nhận mức tăng trưởng sản xuất mạnh mẽ.
Chiến sự bùng phát toàn cầu, một ngành bùng nổ doanh thu
(VNF) - Do nhu cầu leo thang từ các cuộc xung đột ở Ukraine và Gaza cùng xu hướng gia tăng chi tiêu quốc phòng của nhiều quốc gia, doanh thu từ bán vũ khí và dịch vụ quân sự của các tập đoàn quốc phòng lớn trên thế giới đã tăng 5,9% trong năm ngoái, theo báo cáo công bố ngày 1/12 của Viện Nghiên cứu Hòa bình Quốc tế Stockholm (SIPRI).
Công ty bảo hiểm Nhật Bản chi hơn 5.000 tỷ ‘thâu tóm’ MVI Life của Việt Nam
(VNF) - Công ty bảo hiểm Asahi Mutual Life Insurance của Nhật Bản sẽ mua lại toàn bộ cổ phần của MVI Life. Thương vụ dự kiến hoàn tất vào năm 2026.
‘Pháo đài cuối’ của bất động sản Trung Quốc lung lay
(VNF) - Doanh nghiệp cuối cùng còn trụ vững trong ngành bất động sản đang lao đao của Trung Quốc có lẽ cũng sắp gục ngã.
'Kho báu' lithium nghìn tỷ USD ẩn dưới siêu núi lửa, vẽ lại bản đồ ngành pin toàn cầu
(VNF) - Dưới lòng siêu núi lửa cổ đại, một trữ lượng lithium trị giá hàng nghìn tỷ USD được đánh giá như “kho báu” có thể thay đổi cán cân năng lượng và chuỗi cung ứng pin toàn cầu.
Nga tiếp lực đẩy cho tham vọng quốc tế hóa tiền tệ của Bắc Kinh
(VNF) - Nga chuẩn bị phát hành trái phiếu chính phủ bằng nhân dân tệ lần đầu tiên, tạo động lực quan trọng cho chiến lược quốc tế hóa đồng tiền Trung Quốc. Quyết định này không chỉ giúp Moscow tối ưu hóa nguồn vốn nội địa mà còn góp phần mở rộng tầm ảnh hưởng toàn cầu của nhân dân tệ.
TT Trump sắp chỉ định Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới
(VNF) - Tổng thống Donald Trump cho biết ông sẽ chỉ định Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào cuối năm nay, trong bối cảnh Nhà Trắng thúc đẩy chiến lược hạ lãi suất để củng cố tăng trưởng. Quyết định này đang được giới đầu tư theo sát, bởi nó có thể định hình đường hướng chính sách tiền tệ của Mỹ trong nhiệm kỳ mới và tác động trực tiếp tới thị trường tài chính toàn cầu.
Điểm danh loạt doanh nhân được Tổng thống Trump 'giải cứu'
(VNF) - Trong nhiệm kỳ thứ hai, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã thực hiện một loạt lệnh ân xá và giảm án mang tính chất phi truyền thống, mở rộng từ những chính khách đến các doanh nhân và tỷ phú có tầm ảnh hưởng trong các lĩnh vực kinh tế mới như tiền điện tử. Gây chú ý cả về khía cạnh pháp lý lẫn tác động tài chính.
Luana Lopes Lara: Vũ công balê trở thành nữ tỷ phú tự thân trẻ nhất thế giới
(VNF) - Ở tuổi 29, Luana Lopes Lara ghi danh trong danh sách tỷ phú tự thân trẻ nhất hành tinh, trở thành biểu tượng nữ doanh nhân mới tại Thung lũng Silicon. Cô dẫn dắt Kalshi, nền tảng thị trường dự đoán được định giá 11 tỷ USD, là kỳ lân tài chính hiếm hoi được liên bang Mỹ cấp phép.
Khảo sát tiến độ các dự án nhà ở xã hội xây dựng ở Đà Nẵng
(VNF) - Hàng loạt dự án nhà ở xã hội tại Đà Nẵng như An Trung 2, Đại Địa Bảo, Ecohome Hòa Hiệp… đang được đẩy nhanh tiến độ, cung cấp hàng nghìn căn hộ cho thị trường, đáp ứng nhu cầu an cư của người thu nhập thấp.


































































