Labubu: Từ cơn sốt triệu USD tới nguy cơ sụp đổ
(VNF) - Từ hiện tượng sưu tầm khuấy đảo châu Á đến động lực đưa cổ phiếu Pop Mart tăng hơn 1.500% chỉ trong hơn một năm, Labubu từng được xem là “con gà đẻ trứng vàng” của ngành đồ chơi Trung Quốc. Tuy nhiên, ngay khi cơn sốt đạt đỉnh, hàng loạt tín hiệu cho thấy làn sóng đầu cơ xung quanh những món đồ chơi răng nhọn này đang bước vào chu kỳ thoái trào, kéo theo những cảnh báo về sự mất cân bằng trong chiến lược tăng trưởng của Pop Mart.
Trong hai năm qua, Labubu không chỉ là món đồ chơi blind-box của Pop Mart mà đã trở thành hiện tượng văn hóa. Từ xếp hàng xuyên đêm, bốc thăm mua giới hạn đến săn lùng trên thị trường thứ cấp với mức giá cao gấp hàng chục lần giá gốc, những phiên bản hiếm của Labubu dễ dàng chạm ngưỡng hàng nghìn USD. Cơn sốt này giúp Pop Mart vượt ra khỏi mô hình thương hiệu ngách, trở thành doanh nghiệp dẫn dắt trào lưu sưu tầm của thế hệ trẻ tại Trung Quốc, Hàn Quốc, Thái Lan và nhiều thị trường châu Á khác.
Sự bùng nổ ấy đã tạo tác động trực tiếp lên thị trường tài chính. Chỉ trong chưa đầy 18 tháng, cổ phiếu Pop Mart tăng hơn 1.500%, trở thành một trong những mã chứng khoán có tốc độ tăng mạnh nhất trong ngành tiêu dùng – giải trí tại Trung Quốc. Tuy nhiên, đằng sau đường cong tăng trưởng ấn tượng là mô hình phụ thuộc ngày càng lớn vào một IP duy nhất. Dòng sản phẩm Monsters, đứng đầu là Labubu, chỉ trong một năm đã tăng tỷ trọng doanh thu từ 14% lên 35%, biến một nhân vật thành trụ cột sống còn của doanh nghiệp.

Các chuyên gia cảnh báo đây là rủi ro điển hình của những thương hiệu dựa vào tính khan hiếm và sự bùng nổ cảm xúc trong thời gian ngắn.
Bà Melinda Hu, chuyên gia phân tích cấp cao tại Bernstein, một công ty phân tích đầu tư và tư vấn tài chính hàng đầu của Mỹ với hơn 50 năm kinh nghiệm nghiên cứu thị trường, cho rằng hiệu ứng dopamine từ blind-box đang tạo ra một chu kỳ đầu cơ điển hình. Nhóm người mua trưởng thành, vốn có hành vi tiêu dùng biến động mạnh, có thể nhanh chóng rời bỏ một khi tính bất ngờ không còn đủ hấp dẫn.
Diễn biến trên thị trường chứng khoán cũng cho thấy tâm lý lo ngại đang tăng lên. Dù kết quả kinh doanh quý III vượt dự báo, cổ phiếu Pop Mart vẫn giảm hơn 9% chỉ trong một phiên và hiện thấp hơn 30% so với đỉnh tháng 8. Tỷ lệ bán khống cũng leo lên mức cao nhất kể từ tháng 4/2024, phản ánh sự dè dặt của giới đầu tư về triển vọng của Pop Mart từ năm 2026 khi tốc độ tăng trưởng dự kiến chậm lại và nhu cầu đối với Labubu có dấu hiệu hạ nhiệt.

Theo bà Hu, câu hỏi lớn nhất lúc này là liệu Pop Mart có thể thoát khỏi sự phụ thuộc vào Labubu hay không, khi các IP khác chưa chứng minh được sức hút độc lập. Đây là thách thức không nhỏ với một thương hiệu xây dựng đà tăng trưởng dựa trên khả năng tạo hiệu ứng khan hiếm và cảm giác may rủi từ blind-box, mô hình khó duy trì trong dài hạn nếu không phát triển được cộng đồng văn hóa đủ mạnh như Hello Kitty hay Barbie.
Dù vậy, thị trường vẫn tồn tại góc nhìn lạc quan. Trong số 46 chuyên gia theo dõi cổ phiếu Pop Mart, có tới 42 người đưa ra khuyến nghị mua, dựa trên kỳ vọng công ty đang ở giai đoạn đầu của hành trình toàn cầu hóa.
Nhận định này được củng cố bởi đánh giá từ JPMorgan, ngân hàng đầu tư lớn nhất Mỹ, có ảnh hưởng mạnh trong việc định hướng dòng vốn toàn cầu. Ngân hàng này đánh giá Twinkle Twinkle là tài sản trí tuệ tiềm năng có thể giảm tải cho Labubu Dòng sản phẩm này đã xây dựng được lượng fan riêng thay vì chỉ là lựa chọn thay thế khi không mua được phiên bản Labubu hiếm. Dự báo đến năm 2027, Twinkle Twinkle có thể đóng góp 8% doanh thu, gần gấp ba hiện tại.

Dù thế, Bernstein vẫn giữ quan điểm thận trọng. Theo đơn vị phân tích này, tăng trưởng doanh thu của Pop Mart có thể đạt đỉnh ở mức 145% trong năm nay, nhưng biên lợi nhuận sẽ thu hẹp khi công ty tăng chi phí marketing và mở rộng quốc tế. Điều này khiến Pop Mart dễ tổn thương khi thị hiếu thay đổi, đặc biệt với nhóm khách hàng trưởng thành vốn ít trung thành với thương hiệu.
Labubu từng giúp Pop Mart tạo nên cơn sốt triệu USD, nhưng cũng đặt công ty trước bài toán sinh tử: hoặc đa dạng hóa IP để duy trì sức hút dài hạn, hoặc đối mặt nguy cơ đi vào vết xe đổ của những bong bóng đồ chơi trước đây. Khi cơn sốt dần hạ nhiệt, khả năng tạo ra “con bài tiếp theo” sẽ quyết định liệu Pop Mart có thể xây dựng mô hình tăng trưởng bền vững hay không.
Cơn sốt Labubu lan rộng sang Trung Đông
- Cơn sốt Labubu lan rộng sang Trung Đông 27/05/2025 02:09
- Cơn sốt khui ‘hộp mù’: Thú vui tốn kém mới của giới trẻ 25/10/2024 02:11
- Cơn sốt 'túi mù': Doanh thu sẽ lên tới 38 tỷ USD vào năm 2032 10/02/2025 08:30
Người dùng Google sắp được đổi địa chỉ Gmail mà không mất dữ liệu
(VNF) - Google sắp cho phép người dùng đổi địa chỉ Gmail đang dùng bằng một địa chỉ mới mà vẫn giữ nguyên tất cả dữ liệu và dịch vụ.
Đà tăng chưa dừng lại, vàng ‘nóng rực’ cuối năm
(VNF) - Vàng, bạc và bạch kim đã đồng loạt chạm các mức cao kỷ lục trong phiên giao dịch 26/12, khi lực mua mang tính đầu cơ kết hợp với thanh khoản mỏng vào thời điểm cuối năm tiếp tục đẩy giá kim loại quý đi lên. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh thị trường ngày càng tin tưởng vào khả năng Mỹ sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, trong khi các rủi ro địa chính trị có dấu hiệu leo thang.
Tỷ phú trong kỷ nguyên mới: Tài sản, quyền lực và những kỷ lục chưa từng có
(VNF) - Chưa bao giờ của cải được tạo ra nhanh và tập trung như hiện nay. Năm 2025 chứng kiến sự bùng nổ chưa từng có của giới tỷ phú toàn cầu, khi công nghệ, đặc biệt là AI, không chỉ phá vỡ các kỷ lục tài sản mà còn tái định hình cấu trúc quyền lực kinh tế – chính trị thế giới.
Chấn động toàn cầu: Giá bitcoin 'rơi thẳng đứng' xuống 24.000 USD
(VNF) - Việc Bitcoin bất ngờ rơi xuống mốc 24.000 USD trong ngày Giáng sinh 2025 đã khiến cộng đồng tiền mã hóa toàn cầu không khỏi bàng hoàng.
Cuộc ‘chia tay’ với TT Trump thổi bay hàng chục tỷ USD của Elon Musk
(VNF) - Những cuộc khẩu chiến công khai giữa tỷ phú Elon Musk và Tổng thống Mỹ Donald Trump khiến cổ phiếu Tesla lao dốc mạnh, thổi bay hàng chục tỷ USD tài sản cá nhân của vị tỷ phú. Cuộc “chia tay” giữa hai nhân vật từng được xem là đồng minh để lại nhiều tổn thất tài chính không chỉ mang tính tức thời, mà còn tiềm ẩn hệ lụy dài hạn.
Kinh tế Nga đối diện 'thách thức' mới
(VNF) - Đồng rúp Nga đang trở thành đồng tiền có mức tăng mạnh nhất thế giới so với USD trong năm nay. Mức tăng giá bất ngờ khiến giới hoạch định chính sách lúng túng và làm dấy lên lo ngại về những hệ lụy đối với nền kinh tế thời chiến của Moscow.
Căng thẳng Mỹ - Trung ‘nóng càng thêm nóng’
(VNF) - Đòn thuế bán dẫn mới của Mỹ và tuyên bố đáp trả từ Trung Quốc đang khiến căng thẳng giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới tiếp tục leo thang, phủ bóng rủi ro lên chuỗi cung ứng và thị trường công nghệ toàn cầu.
Đằng sau 'cơn khát' nam châm đất hiếm
(VNF) - Năm 2025 được xem là bước ngoặt quan trọng của thị trường nam châm đất hiếm toàn cầu, khi nhiều yếu tố mang tính cấu trúc cùng lúc hội tụ. Biến động nguồn cung, địa chính trị, đổi mới công nghệ và nhu cầu tăng mạnh từ xe điện, năng lượng gió và robot đã tái định hình thị trường, đồng thời buộc các quốc gia và doanh nghiệp phải nhìn nhận đất hiếm như một vật liệu chiến lược, thay vì một loại hàng hóa công nghiệp thông thường.
Nga tham vọng khai thác nguồn điện lâu dài trên Mặt Trăng
(VNF) - Nga đang lên kế hoạch xây dựng một nhà máy điện trên Mặt Trăng trong thập kỷ tới nhằm hiện thực hóa tham vọng mở rộng hoạt động của Nga trên Mặt Trăng, đồng thời hỗ trợ việc hình thành một căn cứ nghiên cứu chung với Trung Quốc. Động thái này diễn ra trong bối cảnh các cường quốc lớn đang tăng tốc thiết lập sự hiện diện lâu dài trên Mặt Trăng.
Vàng tiếp tục phá đỉnh, chuyên gia khuyên: ‘Chốt lời’
(VNF) - Giá vàng liên tục lập đỉnh mới trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn và dòng tiền đầu tư gia tăng, song một số chuyên gia cảnh báo đà tăng quá nóng có thể kéo theo rủi ro điều chỉnh và khuyến nghị nhà đầu tư cân nhắc chốt lời.
Một năm biến động chưa từng có ở châu Á
(VNF) - Thiên tai, bất ổn xã hội, tội phạm mạng và những cú xoay trục kinh tế đã đan xen, khiến năm 2025 trở thành một trong những giai đoạn nhiều biến động nhất đối với châu Á trong bối cảnh trật tự toàn cầu đang dịch chuyển nhanh chóng.
Top 10 doanh nghiệp giá trị nhất thế giới năm 2025
(VNF) - Danh sách 10 doanh nghiệp có giá trị vốn hóa lớn nhất toàn cầu năm nay vẫn là những cái tên quen thuộc, song cục diện thứ hạng đã thay đổi khi Nvidia vươn lên vị trí dẫn đầu.
Hoãn áp thuế đến 2027: Mỹ tính toán gì với ngành bán dẫn Trung Quốc?
(VNF) - Mỹ đã chính thức xác định ngành bán dẫn của Trung Quốc là một mối đe dọa trực tiếp đối với thương mại và nền kinh tế Mỹ, song Washington vẫn lựa chọn trì hoãn việc áp thuế đối với chip Trung Quốc cho đến năm 2027.
Dấu hiệu bất ổn của kinh tế Hàn Quốc
(VNF) - Nguyên nhân chính khiến đồng won lao dốc là do nhà đầu tư trong nước đẩy mạnh đầu tư ra nước ngoài. Để hỗ trợ đồng won, chính phủ Hàn Quốc đã đưa ra nhiều biện pháp ứng phó, nhưng vẫn chưa thể chặn đà giảm của đồng tiền nội địa.
Giá vàng lập đỉnh lịch sử, kim loại quý đồng loạt bứt phá
(VNF) - Giá vàng đã vươn lên mức cao kỷ lục, vượt mốc 4.500 USD/ounce, trong bối cảnh căng thẳng leo thang tại Venezuela và kỳ vọng ngày càng gia tăng rằng Mỹ sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất. Không chỉ vàng, các kim loại quý khác như bạc và bạch kim cũng đồng loạt lập đỉnh mới, phản ánh đà tăng mạnh mẽ trên toàn bộ thị trường kim loại quý.
Cuộc thử lửa và ‘lằn ranh’ của đối đầu Mỹ – Trung
(VNF) - Khi năm 2025 dần khép lại, có thể khẳng định đây là năm đặc biệt nhất trong suốt 47 năm lịch sử thương mại Mỹ – Trung kể từ khi hai nước khôi phục quan hệ ngoại giao. Một năm mở đầu bằng “cơn bão” dữ dội của thuế quan và kết thúc kết thúc trong trạng thái lắng dịu hơn, với những tín hiệu điều chỉnh và đối thoại mang tính xây dựng.
Từ 10% đến 145%: Toàn cảnh cuộc chiến thuế quan Mỹ – Trung năm 2025
(VNF) - Năm 2025 chứng kiến chuỗi leo thang thuế quan dữ dội nhất trong quan hệ thương mại Mỹ – Trung. Từ khi Tổng thống Donald Trump trở lại Nhà Trắng, Washington liên tục tung ra các mức thuế mới kéo theo loạt biện pháp đáp trả mạnh mẽ từ Bắc Kinh. Các mốc thời gian dưới đây phác họa toàn bộ căng thẳng, từ những đợt thuế quan đầu tiên cho đến thỏa thuận đình chiến đạt được tại hội nghị APEC cuối tháng 10.
'Mục sở thị' tàu cao tốc nhanh thứ hai thế giới, chỉ sau Trung Quốc
(VNF) - Hàn Quốc vừa công bố hoàn tất phát triển công nghệ lõi cho tàu cao tốc thế hệ mới có tốc độ tối đa 370km/h, mức cao thứ hai thế giới hiện nay, chỉ sau Trung Quốc. Dự án mang ý nghĩa đột phá về mặt kỹ thuật, đồng thới phản ánh chiến lược dài hạn của Seoul - coi hạ tầng giao thông cao cấp là trụ cột tăng trưởng kinh tế.
'Chiến tranh kim chi': Trung Quốc lấn át, Hàn Quốc thất thế ngay trên sân nhà
(VNF) - Kim chi, biểu tượng ẩm thực và văn hóa của Hàn Quốc, đang phải đối mặt với sức ép ngày càng lớn ngay trên “sân nhà” khi các sản phẩm giá rẻ sản xuất tại Trung Quốc chiếm lĩnh thị trường. Chênh lệch chi phí, thay đổi cấu trúc tiêu dùng và tác động của biến đổi khí hậu đẩy kim chi Hàn Quốc vào thế yếu, làm dấy lên lo ngại kinh tế và nỗi trăn trở về bản sắc văn hóa trong bối cảnh toàn cầu hóa.
Giá vàng lập đỉnh lịch sử, tăng hơn 69% từ đầu năm
(VNF) - Giá vàng thế giới tăng lên ngưỡng 4.489,5 USD/ounce, đánh dấu mức cao nhất mọi thời đại.
Tài chính quốc tế 2025: Những cú 'đảo chiều' ngoài dự đoán
(VNF) - Năm 2025 chứng kiến những bước ngoặt khó lường của thị trường tài chính toàn cầu, khi các trụ cột quen thuộc suy yếu, dòng tiền dịch chuyển và những khu vực từng bị xem là “bên” lề bất ngờ vươn lên dẫn dắt.
15 năm sau thảm họa Fukushima, Nhật Bản tái khởi động nhà máy điện hạt nhân lớn nhất thế giới
(VNF) - Chính quyền tỉnh Niigata của Nhật Bản dự kiến sẽ thông qua quyết định khởi động lại nhà máy điện hạt nhân lớn nhất thế giới vào ngày 22/12, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong nỗ lực quay trở lại với năng lượng hạt nhân của nước này kể từ sau thảm họa Fukushima năm 2011.
Trung Quốc: Lãi suất 'đứng yên' giữa sóng gió kinh tế
(VNF) - Ngân hàng trung ương Trung Quốc ngày 22/12 đã quyết định giữ nguyên lãi suất cho vay ưu đãi (LPR), bất chấp việc nền kinh tế lớn thứ hai thế giới tiếp tục ghi nhận các dữ liệu kinh tế yếu kém cùng sự suy thoái kéo dài trong lĩnh vực bất động sản.
Hành trình trở thành công ty giá trị nhất thế giới của Nvidia
(VNF) - Năm 2025 là năm đầy biến động với Nvidia. Bất chấp cạnh tranh khốc liệt và "mắc kẹt" trong thương chiến Mỹ - Trung, giá cổ phiếu của hãng vẫn tăng 32% từ đầu năm đến nay. Nvidia hiện là công ty giá trị nhất thế giới, vững vàng với vị thế "ông vua" ngành chip.
Nga bán lượng vàng khổng lồ cho Trung Quốc
(VNF) - Trong những tháng cuối năm 2025, thương mại vàng giữa Nga và Trung Quốc ghi nhận bước nhảy vọt chưa từng có, ghi nhận 961 triệu USD sang Trung Quốc. Diễn biến này phản ánh áp lực tài chính ngày càng lớn đối với Moscow, và chiến lược tích lũy tài sản của Bắc Kinh trong bối cảnh trật tự tiền tệ toàn cầu ngày càng phân mảnh.
Người dùng Google sắp được đổi địa chỉ Gmail mà không mất dữ liệu
(VNF) - Google sắp cho phép người dùng đổi địa chỉ Gmail đang dùng bằng một địa chỉ mới mà vẫn giữ nguyên tất cả dữ liệu và dịch vụ.
Thăm khu đất 2,5ha xây NƠXH bám mặt đường Vành đai 3 - Hà Nội
(VNF) - Khu đất có tổng diện tích hơn 25.551m2 thuộc địa bàn phường Định Công (TP Hà Nội) sẽ do Công ty Đầu tư xây dựng số 2 Hà Nội (Hacinco) triển khai
































































