Labubu: Từ cơn sốt triệu USD tới nguy cơ sụp đổ
(VNF) - Từ hiện tượng sưu tầm khuấy đảo châu Á đến động lực đưa cổ phiếu Pop Mart tăng hơn 1.500% chỉ trong hơn một năm, Labubu từng được xem là “con gà đẻ trứng vàng” của ngành đồ chơi Trung Quốc. Tuy nhiên, ngay khi cơn sốt đạt đỉnh, hàng loạt tín hiệu cho thấy làn sóng đầu cơ xung quanh những món đồ chơi răng nhọn này đang bước vào chu kỳ thoái trào, kéo theo những cảnh báo về sự mất cân bằng trong chiến lược tăng trưởng của Pop Mart.
Trong hai năm qua, Labubu không chỉ là món đồ chơi blind-box của Pop Mart mà đã trở thành hiện tượng văn hóa. Từ xếp hàng xuyên đêm, bốc thăm mua giới hạn đến săn lùng trên thị trường thứ cấp với mức giá cao gấp hàng chục lần giá gốc, những phiên bản hiếm của Labubu dễ dàng chạm ngưỡng hàng nghìn USD. Cơn sốt này giúp Pop Mart vượt ra khỏi mô hình thương hiệu ngách, trở thành doanh nghiệp dẫn dắt trào lưu sưu tầm của thế hệ trẻ tại Trung Quốc, Hàn Quốc, Thái Lan và nhiều thị trường châu Á khác.
Sự bùng nổ ấy đã tạo tác động trực tiếp lên thị trường tài chính. Chỉ trong chưa đầy 18 tháng, cổ phiếu Pop Mart tăng hơn 1.500%, trở thành một trong những mã chứng khoán có tốc độ tăng mạnh nhất trong ngành tiêu dùng – giải trí tại Trung Quốc. Tuy nhiên, đằng sau đường cong tăng trưởng ấn tượng là mô hình phụ thuộc ngày càng lớn vào một IP duy nhất. Dòng sản phẩm Monsters, đứng đầu là Labubu, chỉ trong một năm đã tăng tỷ trọng doanh thu từ 14% lên 35%, biến một nhân vật thành trụ cột sống còn của doanh nghiệp.

Các chuyên gia cảnh báo đây là rủi ro điển hình của những thương hiệu dựa vào tính khan hiếm và sự bùng nổ cảm xúc trong thời gian ngắn.
Bà Melinda Hu, chuyên gia phân tích cấp cao tại Bernstein, một công ty phân tích đầu tư và tư vấn tài chính hàng đầu của Mỹ với hơn 50 năm kinh nghiệm nghiên cứu thị trường, cho rằng hiệu ứng dopamine từ blind-box đang tạo ra một chu kỳ đầu cơ điển hình. Nhóm người mua trưởng thành, vốn có hành vi tiêu dùng biến động mạnh, có thể nhanh chóng rời bỏ một khi tính bất ngờ không còn đủ hấp dẫn.
Diễn biến trên thị trường chứng khoán cũng cho thấy tâm lý lo ngại đang tăng lên. Dù kết quả kinh doanh quý III vượt dự báo, cổ phiếu Pop Mart vẫn giảm hơn 9% chỉ trong một phiên và hiện thấp hơn 30% so với đỉnh tháng 8. Tỷ lệ bán khống cũng leo lên mức cao nhất kể từ tháng 4/2024, phản ánh sự dè dặt của giới đầu tư về triển vọng của Pop Mart từ năm 2026 khi tốc độ tăng trưởng dự kiến chậm lại và nhu cầu đối với Labubu có dấu hiệu hạ nhiệt.

Theo bà Hu, câu hỏi lớn nhất lúc này là liệu Pop Mart có thể thoát khỏi sự phụ thuộc vào Labubu hay không, khi các IP khác chưa chứng minh được sức hút độc lập. Đây là thách thức không nhỏ với một thương hiệu xây dựng đà tăng trưởng dựa trên khả năng tạo hiệu ứng khan hiếm và cảm giác may rủi từ blind-box, mô hình khó duy trì trong dài hạn nếu không phát triển được cộng đồng văn hóa đủ mạnh như Hello Kitty hay Barbie.
Dù vậy, thị trường vẫn tồn tại góc nhìn lạc quan. Trong số 46 chuyên gia theo dõi cổ phiếu Pop Mart, có tới 42 người đưa ra khuyến nghị mua, dựa trên kỳ vọng công ty đang ở giai đoạn đầu của hành trình toàn cầu hóa.
Nhận định này được củng cố bởi đánh giá từ JPMorgan, ngân hàng đầu tư lớn nhất Mỹ, có ảnh hưởng mạnh trong việc định hướng dòng vốn toàn cầu. Ngân hàng này đánh giá Twinkle Twinkle là tài sản trí tuệ tiềm năng có thể giảm tải cho Labubu Dòng sản phẩm này đã xây dựng được lượng fan riêng thay vì chỉ là lựa chọn thay thế khi không mua được phiên bản Labubu hiếm. Dự báo đến năm 2027, Twinkle Twinkle có thể đóng góp 8% doanh thu, gần gấp ba hiện tại.

Dù thế, Bernstein vẫn giữ quan điểm thận trọng. Theo đơn vị phân tích này, tăng trưởng doanh thu của Pop Mart có thể đạt đỉnh ở mức 145% trong năm nay, nhưng biên lợi nhuận sẽ thu hẹp khi công ty tăng chi phí marketing và mở rộng quốc tế. Điều này khiến Pop Mart dễ tổn thương khi thị hiếu thay đổi, đặc biệt với nhóm khách hàng trưởng thành vốn ít trung thành với thương hiệu.
Labubu từng giúp Pop Mart tạo nên cơn sốt triệu USD, nhưng cũng đặt công ty trước bài toán sinh tử: hoặc đa dạng hóa IP để duy trì sức hút dài hạn, hoặc đối mặt nguy cơ đi vào vết xe đổ của những bong bóng đồ chơi trước đây. Khi cơn sốt dần hạ nhiệt, khả năng tạo ra “con bài tiếp theo” sẽ quyết định liệu Pop Mart có thể xây dựng mô hình tăng trưởng bền vững hay không.
Cơn sốt Labubu lan rộng sang Trung Đông
- Cơn sốt Labubu lan rộng sang Trung Đông 27/05/2025 02:09
- Cơn sốt khui ‘hộp mù’: Thú vui tốn kém mới của giới trẻ 25/10/2024 02:11
- Cơn sốt 'túi mù': Doanh thu sẽ lên tới 38 tỷ USD vào năm 2032 10/02/2025 08:30
Tòa án Mỹ giáng đòn mới vào chính sách thuế quan của TT Trump
(VNF) - Chính sách thuế quan 10% áp dụng đồng loạt của Tổng thống Mỹ Donald Trump đang đối mặt nguy cơ bị vô hiệu hóa sau khi một tòa án liên bang phán quyết các biện pháp này là bất hợp pháp.
Sản xuất ti vi hết thời, các tập đoàn Nhật chấp nhận 'bán mình' hoặc 'thay máu'
(VNF) - Thị trường TV toàn cầu đang bước vào một giai đoạn chuyển mình mạnh mẽ, nơi những tên tuổi từng thống trị nay buộc phải thay đổi để tồn tại. Từ việc “bán mình”, hợp tác với đối thủ, cho đến thay lãnh đạo để tìm hướng đi mới, các tập đoàn điện tử lớn đang cho thấy một thực tế: kỷ nguyên hoàng kim của TV truyền thống đã qua.
Kỳ lân robot Trung Quốc Linkerbot nhắm định giá 6 tỷ USD
(VNF) - Ý tưởng sản xuất bàn tay robot giúp thực hiện công việc đòi hỏi độ chính xác cao của start up Trung Quốc Linkerbot giúp công ty tới gần mức định giá 6 tỷ USD.
Tập đoàn Samsung chìm trong đình công và kiện tụng, Chủ tịch phải ra mặt
(VNF) - Samsung Electronics đang đối diện áp lực kép khi làn sóng đình công gây thiệt hại hàng trăm triệu USD, đe dọa chuỗi cung ứng, uy tín doanh nghiệp và vị thế thị trường, trong khi công ty còn phải trả 392 triệu USD trong tranh chấp bằng sáng chế với ZTE, buộc lãnh đạo phải lên tiếng kêu gọi đối thoại.
Đối mặt khủng hoảng nhiên liệu, Grab kinh doanh ra sao?
(VNF) - Grab Holdings Limited vừa công bố kết quả tài chính chưa kiểm toán quý I/2026 với nhiều chỉ số tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước, bất chấp khủng hoảng nhiên liệu toàn cầu do xung đột Trung Đông gây ra.
HSBC gánh khoản lỗ 400 triệu USD, lộ diện gian lận tín dụng ở ngân hàng toàn cầu
(VNF) - Ngân hàng HSBC hôm 5/5 đã báo cáo khoản lỗ bất ngờ 400 triệu USD liên quan đến một vụ gian lận tín dụng. Điều này làm dấy lên thêm nhiều lo ngại về rủi ro tín dụng tư nhân của các ngân hàng, đồng thời khiến cổ phiếu của ngân hàng giảm 5%.
Giới tỷ phú châu Á tạo 'cơn mưa tiền' chặn đà sinh lao dốc
(VNF) - Tỷ lệ sinh lao dốc đang trở thành mối lo lớn tại nhiều nền kinh tế châu Á, buộc các chính phủ phải chật vật tìm lời giải suốt nhiều năm qua. Trong bối cảnh đó, ngày càng nhiều tỷ phú và tập đoàn lớn tung thưởng tiền mặt, trợ cấp nhà ở, hỗ trợ nuôi con... nhằm khuyến khích người trẻ sinh con và cứu cuộc khủng hoảng dân số.
Ngân hàng UBS báo lãi quý I/2026 tăng 80%, chi 3 tỷ USD mua lại cổ phiếu
(VNF) - Ngân hàng Thụy Sĩ UBS Group AG đã công bố lợi nhuận ròng quý I vượt kỳ vọng, nhờ doanh thu mảng giao dịch đạt mức kỷ lục trong bối cảnh thị trường biến động mạnh do căng thẳng từ chiến tranh Iran.
Hormuz căng thẳng, Mỹ kêu gọi Trung Quốc 'vào cuộc'
(VNF) - Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent kêu gọi Trung Quốc gia tăng sức ép ngoại giao đối với Iran nhằm mở lại eo biển Hormuz, đồng thời nhấn mạnh rằng Mỹ có “quyền kiểm soát tuyệt đối” đối với tuyến đường thủy chiến lược này.
Thế giới bất ổn, tiền của giới siêu giàu đang chảy về đâu?
(VNF) - Từ dầu mỏ đến quốc phòng, dòng tiền của giới siêu giàu đang đổi hướng theo làn sóng bất ổn toàn cầu, qua đó cho thấy căng thẳng địa chính trị leo thang đang tái định hình trọng tâm đầu tư của khu vực tư nhân.
Mỹ - Iran phát động loạt tấn công mới, giá dầu tăng vọt
(VNF) - Mỹ và Iran đồng loạt triển khai các cuộc tấn công mới trên biển tại Vịnh Ba Tư, đánh dấu bước leo thang nghiêm trọng trong cuộc đối đầu nhằm kiểm soát eo biển Hormuz.
Hàn Quốc: Tham vọng AI gặp 'bài test' năng lượng
(VNF) - Trong khi Hàn Quốc dồn lực triển khai chiến lược công nghiệp trí tuệ nhân tạo với tham vọng dẫn dắt làn sóng bán dẫn toàn cầu, một cú sốc năng lượng mới lại bất ngờ xuất hiện, gợi nhắc những biến động của thập niên 1970. Sự gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông không chỉ đe dọa chuỗi sản xuất chip mà còn đặt ra phép thử lớn đối với khả năng điều phối vốn, chính sách và sức chống chịu của nền kinh tế.
Đồng yên bật tăng rồi hụt hơi, Nhật Bản phát tín hiệu cảnh báo giới đầu cơ
(VNF) - Đồng yên tăng mạnh trong thời gian ngắn giữa nghi vấn Nhật Bản can thiệp thị trường, nhưng nhanh chóng hạ nhiệt, cho thấy động thái của Tokyo chủ yếu nhằm phát tín hiệu răn đe giới đầu cơ trong bối cảnh áp lực giảm giá vẫn kéo dài.
‘Huyền thoại’ đầu tư Warren Buffett: 'Thị trường đang biến thành sòng bạc'
(VNF) - Huyền thoại đầu tư Warren Buffett vừa lên tiếng cảnh báo về “văn hóa cờ bạc” đang lan rộng trên thị trường tài chính, đồng thời một lần nữa nhấn mạnh triết lý kiên nhẫn vốn làm nên tên tuổi của ông.
Ngành ô tô toàn cầu chạy theo 'tốc độ Trung Quốc'
(VNF) - “Tốc độ Trung Quốc” đang trở thành chuẩn mực của ngành ô tô toàn cầu, đẩy các hãng xe Mỹ và châu Âu vào cuộc đua thích nghi trước sức ép cạnh tranh ngày càng lớn.
Vụ bê bối chấn động ngành bảo hiểm: 520 tỷ đồng của khách bị lạm dụng, DN dừng hoạt động
(VNF) - Số lượng khiếu nại liên quan đến việc nhân viên sử dụng sai mục đích tiền của khách hàng tại Prudential Life Insurance đã tăng lên khoảng 700 trường hợp, với tổng số tiền bị ảnh hưởng lên tới hàng trăm tỷ đồng. Trước diễn biến nghiêm trọng, doanh nghiệp này đã quyết định gia hạn tạm dừng hoạt động bán hàng thêm 180 ngày để tiến hành rà soát, xử lý và cải tổ toàn diện.
'Cú hích' đưa xuất khẩu dầu Mỹ lên đỉnh lịch sử
(VNF) - Cảng Corpus Christi chưa bao giờ nhộn nhịp đến thế khi các tàu chở dầu từ khắp nơi trên thế giới dồn dập cập bờ Vịnh Mexico của Mỹ để lấy dầu thô trong bối cảnh chiến sự với Iran chưa có dấu hiệu kết thúc.
Tổn thương vì AI và 'vết sẹo' khó lành trên thị trường lao động
(VNF) - Sự trỗi dậy nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo (AI) đang làm dấy lên những lo ngại ngày càng lớn về nguy cơ mất việc làm trong các văn phòng tại Mỹ. Dù mức độ tác động thực sự vẫn còn là một dấu hỏi, một báo cáo mới của ngân hàng Goldman Sachs cảnh báo rằng những người lao động bị thay thế bởi AI có thể phải đối mặt với những hệ lụy kinh tế nghiêm trọng và kéo dài.
Trải qua tuần giảm mạnh nhất tháng, giá vàng sẽ diễn biến ra sao?
(VNF) - Sau tuần lao dốc do áp lực từ đồng USD mạnh và kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao, giá vàng được nhiều chuyên gia dự báo có thể phục hồi nhẹ trong ngắn hạn, dù thị trường vẫn đối mặt với không ít rủi ro từ yếu tố vĩ mô và địa chính trị.
Neo lãi suất cao trước áp lực lạm phát, nguy cơ chiến tranh thương mại Mỹ - EU trở lại
(VNF) - Kinh tế toàn cầu chịu tác động đan xen từ địa chính trị và chính sách tiền tệ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cùng nhiều ngân hàng trung ương lớn giữ nguyên lãi suất, nguy cơ chiến tranh thương mại Mỹ - EU bất ngờ quay trở lại khiến triển vọng kinh tế thế giới trở nên thận trọng.
'Biểu tượng' hàng không giá rẻ dừng bay, 17.000 nhân viên mất việc
(VNF) - Hãng hàng không Spirit Airlines đã ngừng toàn bộ hoạt động sau khi không đạt được thỏa thuận với các chủ trái phiếu về gói cứu trợ vào phút chót từ chính quyền Tổng thống Trump, chấm dứt kỷ nguyên du lịch giá rẻ.
Quốc gia từng cấm dân sở hữu vàng, lệnh giao nộp hoặc ngồi tù 10 năm
MỸ - Chính sách tịch thu vàng từng bị coi là ‘cướp của’ lại là liều thuốc giúp nền kinh tế số 1 thế giới thoát khỏi vũng lầy giảm phát và bật tăng GDP ngoạn mục
Tiền tệ châu Á phát tín hiệu 'báo động đỏ'
(VNF) - Ấn Độ và Indonesia vốn không thường xuyên nằm ở trung tâm của những cơn sóng tài chính toàn cầu. Thế nhưng, đồng rupee và rupiah hiện đang dẫn đầu đà suy yếu của các đồng tiền châu Á, cho thấy cuộc chiến Iran đang đe dọa các nền kinh tế trên khắp thế giới và với tốc độ ngày càng nhanh.
Hàng trăm tỷ USD đổ vào AI, hàng chục nghìn lao động bị 'loại khỏi cuộc chơi'
(VNF) - Meta và Microsoft mới đây tiết lộ kế hoạch cắt giảm hơn 20.000 việc làm, chỉ ít tháng sau khi Amazon tiến hành đợt sa thải lớn nhất từ trước tới nay, và đây có thể mới chỉ là khởi đầu của một cuộc "thay máu" nhân sự toàn cầu.
TT Trump tuyên bố chiến sự với Iran đã chấm dứt
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết các hành động thù địch giữa Mỹ và Iran đã kết thúc, ngay trước khi hết thời hạn ông được phép tiến hành chiến dịch quân sự mà không cần sự phê chuẩn của Quốc hội.
Tòa án Mỹ giáng đòn mới vào chính sách thuế quan của TT Trump
(VNF) - Chính sách thuế quan 10% áp dụng đồng loạt của Tổng thống Mỹ Donald Trump đang đối mặt nguy cơ bị vô hiệu hóa sau khi một tòa án liên bang phán quyết các biện pháp này là bất hợp pháp.
Thi công khẩn cấp Vành đai 2,5: GPMB chưa xong, nhà 'siêu mỏng, siêu méo' thi nhau mọc lên
(VNF) - Dù công tác giải phóng mặt bằng đoạn Nguyễn Trãi - Đầm Hồng, thuộc Vành đai 2.5 Hà Nội, vẫn chưa hoàn tất, dọc tuyến đã xuất hiện nhiều công trình xây trên những thửa đất nhỏ hẹp, méo mó sau phá dỡ. Đáng nói, đa số đất trong khu vực đều có nguồn gốc là đất nông nghiệp.































































