Lợi nhuận FE Credit có thể vượt 5.500 tỷ đồng trong năm 2018

Công ty Chứng khoán TP. HCM (HSC) vừa đưa ra báo cáo đánh giá về Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank).

Theo HSC, sự kết hợp độc đáo giữa một ngân hàng quy mô trung bình khá có thương hiệu mạnh và một công ty tài chính tiêu dùng đầu ngành giúp VPBank có được sự tăng trưởng thần kỳ trong 5 năm qua.

Tuy nhiên do sự cạnh tranh gia tăng nên tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) đã bị ảnh hưởng, trong khi mô hình tăng trưởng nhanh đi kèm rủi ro cao dẫn đến tình trạng trích lập chưa tương xứng cho các khoản cho vay.

“Do vậy, trong khi triển vọng tăng trưởng trong trung hạn vẫn tốt thì có lẽ ngân hàng cần phải đẩy mạnh trích lập dự phòng để giảm mức độ rủi ro tài sản của mình”, HSC nêu quan điểm.

Năm 2018, HSC dự báo lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 10.903 tỷ đồng, tăng 34,2% so với năm 2017; với giả định lợi nhuận trước thuế của Ngân hàng mẹ đạt 7.186 tỷ đồng (tăng 28%), của FE Credit đạt 5.578 tỷ đồng (tăng 39%).

Đi sâu hơn vào dự báo lợi nhuận của FE Credit, HSC dự báo cho vay khách hàng của FE Credit sẽ tăng 35% và đạt 60,5 nghìn tỷ đồng; tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) giảm còn 28,2% do áp lực cạnh tranh gia tăng; tổng thu nhập hoạt động đạt 19.567 tỷ đồng (tăng 51%); tổng chi phí hoạt động dự báo tăng 43% lên 5.087 tỷ đồng; chi phí dự phòng tăng 66% lên 8.702 tỷ đồng với tỷ lệ nợ xấu là 5%.

HSC nhìn nhận, VPBank có đội ngũ lãnh đạo rất năng động và tầm nhìn táo bạo trong lĩnh vực ngân hàng và tài chính tiêu dùng. Đây là động lực giúp ngân hàng rất thành công trong vài năm qua. Tuy nhiên, tăng trưởng của VPBank đã chậm lại do mô hình kinh doanh bắt đầu gặp phải một số hạn chế. Trong khi đó, cạnh tranh trong lĩnh vực tài chính tiêu dùng dự báo sẽ nóng lên với một số đối thủ mới dự kiến sẽ tham gia ngành.

“Chúng tôi cũng lưu ý rằng mức độ trích lập dự phòng của VPBank còn thấp đối với cả ngân hàng mẹ và FE Credit. Trong khi đó với mô hình kinh doanh rủi ro cao, hoạt động của VPBank sẽ dễ bị ảnh hưởng trước giai đoạn suy thoái trong tương lai”, HSC nhận định.