MegaCap-8: 'Hội' những ông lớn dẫn dắt toàn Phố Wall

"Làn gió mới" tại Phố Wall

Trước đây, nhóm các công ty vốn hoá lớn trên thị trường chỉ bao gồm nhóm 4-5 tên tuổi lớn, hay còn được gọi là FANG, hoặc FAANG.

Tuy nhiên, tới năm 2023, nhóm này đã mở rộng ra đáng kể, với những công ty vốn hoá lớn trên thị trường giờ đây lên tới 7-8 doanh nghiệp, và có lẽ các nhà đầu tư đang cần tìm ra một cụm từ viết tắt cho nhóm này. Cho tới nay, chưa có từ viết tắt nào có thể liên kết gọn gàng tất cả những cái tên như Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet, Tesla và Netflix. Tạm thời, tên gọi "MegaCap-8" được đề xuất bởi nhà nghiên cứu Ed Yardeni từ viện nghiên cứu Yardeni research, được coi là một trong những tên gọi "khả dĩ" nhất.

Bỏ qua câu chuyện tên gọi, sở dĩ "MegaCap-8" được nhắc tới trên thị trường nhiều gần đây là do những cổ phiếu này đã có những đóng góp quan trọng cho thị trường chứng khoán Mỹ nói chung. Sự "phục hưng" của các cổ phiếu vốn hoá lớn đang giúp thị trường giá xuống biến chuyển thành thị trường giá lên, đồng thời góp phần thay đổi đáng kể hành vi thị trường trong thời điểm Phố Wall dễ dàng "lung lay" chỉ vì một "tiếng gió" từ Fed.

Nhìn chung, xét tới nguyên nhân các cổ phiếu vốn hoá lớn này có thể khuấy động thị trường, có thể gói gọn trong các yếu tố sau:

Chất lượng: Mặc dù không phải tất cả, nhưng hầu hết các cổ phiếu tăng điểm mạnh từ đầu năm tới nay đều là những công ty "ăn nên làm ra", hay còn gọi là những công ty “chất lượng” theo cách nói của Phố Wall. Trong khi nỗi lo về suy thoái kinh tế vẫn đang thường trực, đi kèm là sự sụp đổ của hàng loạt ngân hàng Mỹ từ tháng 3 khiến các nhà đầu tư chú ý hơn tới các cổ phiếu "chất lượng", tới từ các công ty "chất lượng".

Tăng trưởng: Ngay cả khi không có suy thoái, tăng trưởng kinh tế chậm hơn là không thể tránh khỏi. Điều đó làm cho các cổ phiếu tăng trưởng bất kể xu hướng kinh tế trở nên hấp dẫn hơn.

Trí tuệ nhân tạo: Kể từ khi "làn sóng" AI bùng nổ, Nvidia là một trong những cổ phiếu hưởng lợi nhiều nhất. Đây rõ ràng là một xu hướng không thể bỏ qua trong năm nay và là yếu tố giúp nhóm cổ phiếu công nghệ vượt trội hơn hẳn các nhóm cổ phiếu khác từ đầu năm.

Lãi suất: Lãi suất có thể chưa đạt đỉnh, nhưng chúng gần như chắc chắn đang ở gần mức đỉnh. Các cổ phiếu năm ngoái bị ảnh hưởng bởi lãi suất tăng, năm nay đang dần loại bỏ được mối lo ngại vì Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang cho thấy những dấu hiệu sẽ sớm dừng chương trình tăng lãi suất.

Kết hợp lại với nhau, những "cơn gió ngược" này đã đẩy các cổ phiếu lớn nhất được đo bằng chỉ số Russell Top 50 Mega Cap đánh bại chỉ số Russell 2000 của các công ty nhỏ hơn hơn 20% trong năm nay. Các công ty này cũng tạo ra một "lối đi riêng" trên thị trường, khi các cổ phiếu khác không tạo ra bất kỳ đột phá nào.

Tiềm năng đi kèm rủi ro?

Trên một thị trường đầy may rủi như Phố Wall, không có niềm tin nào là "trường tồn", và cũng không có xu hướng nào "bất diệt". Do đó, nhóm MegaCap-8, dù đang là động lực lớn, cũng có thể trở thành "gánh nặng" bất kỳ lúc nào. 

Điều này có thể xảy khi thị trường bắt đầu nhận ra rằng họ định giá các công ty này quá cao hoặc các công ty không tạo ra những lợi ích thiết thực như các nhà đầu tư kỳ vọng.

Đơn cử như Nvidia - công ty được coi là "tương lai của AI" ở thời điểm hiện tại với tốc độ tăng vốn hoá thần tốc, nhưng rõ ràng, các nhà đầu tư bắt đầu nhận ra công ty vẫn chưa tạo ra những đột phá về sản phẩm.

Một ví dụ khác về việc thị trường đang đánh giá quá cao những công ty này là Meta. Công ty đã hoạt động tốt trong năm nay nhưng doanh số dự báo trên mỗi cổ phiếu vẫn thấp hơn so với đầu năm ngoái, đây không phải là dấu hiệu thông thường của một công ty tăng trưởng. Tương tự với Tesla, kỳ vọng về thu nhập và doanh số bán hàng của công ty đều giảm mạnh trong năm nay, mặc dù điều đó không ngăn được cổ phiếu của hãng tăng vọt lên gấp 54 lần thu nhập dự báo.

Xét trên một phương diện khác, cả Alphabet và Meta đều dựa vào quảng cáo trực tuyến, vốn là thị trường đã trưởng thành và do đó có thể dễ bị ảnh hưởng bởi sự suy yếu kinh tế. Hoạt động bán lẻ trực tuyến của Amazon cũng dễ bị ảnh hưởng. Và mức độ gắn bó của những người đăng ký phát trực tuyến của Netflix vẫn chưa được kiểm chứng trong một cuộc suy thoái bình thường. Điều này đặt ra câu hỏi về việc các công ty này liệu có thực sự đứng ngoài vòng xoáy của suy thoái?

Xem thêm >> Phố Wall thăng hoa: Nasdaq Composite và S&P 500 lên mức cao kỷ lục