Quan ngại sức khỏe tài chính của TTC Land, nhìn từ việc 'khai tử' 2 công ty con
(VNF) - 3 năm trở lại đây, hoạt động kinh doanh của Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn Thương Tín (TTC Land, HoSE: SCR) liên tục đi xuống. Đi cùng với đó, chất lượng tài sản cũng cho thấy nhiều vấn đề đáng lo ngại.
TTC Land, hôm 2/7, đã thông qua việc giải thể 2 công ty con là Công ty TNHH MTV TTC Land Retail Management (địa chỉ tại số 253 Hoàng Văn Thụ, phường 2, quận Tân Bình, TP. HCM) và Công ty TNHH MTV Đầu tư Bất động sản TTC Land Phú Quốc (địa chỉ tại tổ 11, ấp Suối Lớn, xã Dương Tơ, TP. Phú Quốc, tỉnh Kiên Giang).
Lý do giải thể được TTC Land đưa ra là tái cơ cấu lại nhóm công ty con nhằm tối ưu việc vận hành.
Được biết, tại thời điểm 31/3/2024, TTC Land đang sở hữu 11 công ty con trực tiếp và 2 công ty liên kết. Trong đó, TTC Land đang đầu tư 1,3 tỷ đồng vào Công ty TNHH MTV TTC Land Retail Management và đầu tư 50 triệu đồng vào Công ty TNHH MTV Đầu tư Bất động sản TTC Land Phú Quốc.
Như vậy, với việc giải thể 2 công ty trên, số lượng công ty con của TTC Land giảm xuống còn 9 đơn vị.

Tối màu kinh doanh, rủi ro tài chính
Việc giải thể cùng lúc 2 đơn vị thành viên đã phản ánh tình thế không mấy dễ chịu của TTC Land ở thời điểm hiện tại. Trên thực tế, từ năm 2021 trở lại đây, hoạt động kinh doanh của công ty này đã suy giảm khá nghiêm trọng.
Cụ thể, trong giai đoạn 2021 – 2023, doanh thu thuần của TTC Land liên tục đi xuống, từ 1.683 tỷ đồng xuống 893 tỷ đồng (giảm 47%) rồi xuống tiếp 371 tỷ đồng (giảm 58%). Tính chung 3 năm, doanh thu thuần đã giảm tới 78%.
Mặc dù biên lợi nhuận gộp có cải thiện (từ 18,56% lên 27,21% và 28,88% trong cùng giai đoạn), song lợi nhuận sau thuế các năm vẫn “cắm đầu” đều đặn, từ 233 tỷ đồng xuống 194 tỷ đồng (giảm 71%) rồi xuống chỉ còn vỏn vẹn 15 tỷ đồng (giảm 73%). Tựu trung, trong 3 năm, lợi nhuận sau thuế đã giảm tới 92%.
Kết quả đáng thất vọng nhất xảy ra vào năm 2023, khi đây là năm có doanh thu thuần thấp nhất kể từ 2016 và lợi nhuận sau thuế thấp nhất kể từ năm 2014. Nguyên nhân chủ yếu là hoạt động chuyển nhượng bất động sản của công ty gần như “sụp đổ” (giảm tới 93% so với năm trước), trong khi chi phí tài chính và chi phí quản lý vẫn neo ở mức rất cao.
Không thể phủ nhận những khó khăn chung của thị trường bất động sản trong năm 2023 đã tác động sâu sắc tới hoạt động kinh doanh của TTC Land, nhưng rõ ràng những kết quả yếu kém này có phần “đóng góp” không nhỏ của các vấn đề nội tại.
Một trong những vấn đề lớn nhất là cơ cấu tài sản kém lành mạnh của công ty. Ghi nhận tại thời điểm cuối kết thúc năm 2023, tổng tài sản của TTC Land đạt 10.631 tỷ đồng, trong đó có 42% là các khoản phải thu và hơn 34% là hàng tồn kho.
Không chỉ chiếm tỷ trọng lớn, vòng quay của 2 khoản này đều chậm đi một cách đáng lo ngại trong năm 2023. Cụ thể, vòng quay các khoản phải thu từ 5,67 (năm 2021) đã sụt xuống chỉ còn 1,13 (năm 2023). Vòng quay hàng tồn kho cũng giảm từ 0,6 xuống chỉ còn 0,1 trong cùng giai đoạn. Vòng quay quá thấp của các khoản phải thu phản ánh việc thu hồi công nợ bị đình trệ. Còn với hàng tồn kho, vòng quay xuống đến mức 0,1 cho thấy các dự án gần như bất động. Điều này đã gây nên những hệ lụy không nhỏ cho TTC Land.
Một là về dòng tiền. Ghi nhận cho thấy, trong 2 năm 2022 – 2023, dòng tiền kinh doanh của TTC Land đều rơi vào trạng thái âm rất nặng, lần lượt là: - 631 tỷ đồng và -1.586 tỷ đồng. Nguyên nhân chính của tình trạng này là các khoản phải thu tăng mạnh, lần lượt là 509 tỷ đồng và 118 tỷ đồng; riêng năm 2023, hàng tồn kho cũng tăng rất mạnh với 888 tỷ đồng.
Để cân đối dòng tiền, TTC Land đã phải đẩy quy mô dòng tiền vay mượn liên tục tăng lên, từ 1.084 tỷ đồng (2021) lên 1.254 tỷ đồng (2022) rồi lên tới 2.256 tỷ đồng (2023). Đây chính là nguyên nhân tạo ra chi phí tài chính rất lớn của công ty trong 3 năm này, lần lượt là: 408 tỷ đồng, 399 tỷ đồng và 305 tỷ đồng; riêng tiền lãi vay chi trả qua các năm là: 167 tỷ đồng, 296 tỷ đồng và 365 tỷ đồng.
Chi phí lãi vay nói riêng, chi phí tài chính nói chung là một trong những “máy bào”, bào mòn lợi nhuận của TTC Land, dẫn đến tình trạng “phú quý giật lùi” trong kết quả kinh doanh 2021 – 2023 đã nói ở trên.
Hệ lụy thứ hai với TTC Land từ các vấn đề các khoản phải thu và hàng tồn kho là khả năng thanh toán. Dù sở hữu những chỉ số thanh toán khá ổn (hệ số thanh toán nhanh các năm 2021 – 2023 là: 1,14, 0,95 và 1,04) nhưng với hàng tồn kho lớn, giá trị nợ vay cao (tổng giá trị nợ vay đến cuối quý I/2024 đã đạt 3.115 tỷ đồng), rủi ro thanh toán trong ngắn hạn với TTC Land là hiện hữu, nhất là khi tiền mặt của công ty không quá dồi dào (tiền và tương đương tiền cuối quý I/2024 chỉ là 81 tỷ đồng).
2024 có sáng sủa?
Năm 2024 được TTC Land đánh giá là năm bản lề. Công ty lên kế hoạch doanh thu thuần 705 tỷ đồng và lãi trước thuế 16 tỷ đồng, lần lượt tăng 90% và không đổi so với năm trước.
Để hiện thực hóa mục tiêu này, TTC Land cho biết sẽ triển khai xây dựng các hạng mục tại dự án TTC Plaza Đà Nẵng (nơi năm 2023, công ty đã đàm phán thu xếp vốn với BIDV và thỏa thuận bán sỉ khối thương mại cho AEON Mall); bán hàng tại dự án Panomax River Villa (đã được tái khởi động trong năm 2023) và bán hàng tại dự án Selavia Phú Quốc.
Để tạo nền tảng mới, TTC Land sẽ tiếp tục làm pháp lý các dự án tại trung tâm TP. HCM đồng thời nghiên cứu việc nhảy vào mảng bất động sản công nghiệp và bất động sản kho vận từ 2025 (với quy mô lần lượt cho 2 mảng là 2.000ha và 1 triệu m2 sàn kho vận).
Kết thúc quý I/2024, TTC Land có 69 tỷ đồng doanh thu thuần và 7 tỷ đồng lãi trước thuế, lần lượt hoàn thành 9,7% mục tiêu doanh thu thuần và 43,7% mục tiêu lợi nhuận.
Như vậy, có thể thấy, nhiều khả năng TTC Land có thể hoàn thành được kế hoạch lợi nhuận năm, song kế hoạch doanh thu là khá thách thức, nhất là khi việc bán hàng tại các dự án của công ty vốn dĩ đã không dễ dàng từ nhiều năm nay.
Mặt khác, dòng vốn cũng một vấn đề khá thách thức với TTC Land, bởi bên cạnh việc vay mượn khá nặng nề, công ty cũng đối diện với khó khăn do quy định mới của Luật Kinh doanh bất động sản (chỉ cho phép nhận cọc 5%, thay vì 30% như trước kia).
Đó có lẽ là một trong những nguyên nhân khiến TTC Land tìm cách hoán đổi nợ để giảm bớt gánh nặng tài chính. Cụ thể, ngày 22/5, công ty thông qua phương án phát hành 34,93 triệu cổ phiếu hoán đổi tổng 349,3 tỷ đồng nợ. Cổ phiếu phát hành sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm kể từ ngày kết thúc đợt phát hành và dự kiến triển khai trong năm 2024 đến quý I/2025.
Được biết, danh sách chủ nợ hoán đổi gồm: Công ty Cổ phần Đầu tư Thành Thành Công sẽ hoán đổi 289,34 tỷ đồng thành 28,9 triệu cổ phiếu, nâng sở hữu lên 22,7% vốn điều lệ; Công ty Cổ phần Khu công nghiệp Thành Thành Công sẽ hoán đổi 54,29 tỷ đồng nợ vay để lấy 5,4 triệu cổ phiếu, nâng sở hữu từ 0%, lên 1,26% vốn điều lệ; Công ty Cổ phần Thành Thành Nam sẽ hoán đổi 5,69 tỷ đồng nợ vay lấy 568.958 cổ phiếu, nâng sở hữu từ 0%, lên 0,13% vốn điều lệ.
Tựu trung lại, có thể thấy, những vấn đề của TTC Land nhiều khả năng sẽ vẫn kéo dài trong ít nhất năm 2024, và do đó, bức tranh kinh tài của công ty sẽ khó mà sáng màu trong ngắn hạn. Thậm chí, nếu làm không tốt, những thách thức sẽ còn đeo đẳng doanh nghiệp này trong các năm tiếp theo với mức độ khó lường.
Thanh Hóa: Gọi vốn 484 tỷ là dmự án phân lô 386 nhà liền kề và biệt thự
- Nhà thầu lao đao vì nợ chồng chất, chủ đầu tư chây ì chiếm dụng vốn 02/07/2024 04:38
- Hà Nội: Đề nghị làm rõ pháp lý thu hồi đất Khu biệt thự Vườn Cam 02/07/2024 02:45
- Bất động sản mở những kênh vốn tỷ USD mới 02/07/2024 08:00
Căn hộ phía đông Hà Nội: Giá tăng chóng mặt, thị trường ‘lột xác’
(VNF) - Thị trường khu đông Hà Nội đang chứng kiến giá căn hộ liên tục tăng, các dự án lớn mọc lên dày đặc, biến khu vực này thành “điểm nóng” đầu tư.
Chính phủ ra quy định về Quỹ nhà ở quốc gia hai cấp
(VNF) - Chính phủ vừa ban hành Nghị định số 302/2025/NĐ-CP ngày 19/11/2025 quy định chi tiết về Quỹ nhà ở quốc gia và biện pháp thi hành Nghị quyết số 201/2025/QH15 ngày 29/5/2025 của Quốc hội thí điểm về một số cơ chế, chính sách đặc thù phát triển nhà ở xã hội.
Làn sóng nhà đầu tư miền Bắc ôm tiền 'Nam tiến'
(VNF) - Dù nguồn cung căn hộ tại Hà Nội trong 9 tháng năm 2025 duy trì ở mức cao, giá bán vẫn liên tục lập đỉnh, trung bình gần 100 triệu đồng/m2. Mặt bằng giá leo thang khiến biên lợi nhuận ngày càng mỏng, khiến dòng tiền đầu tư “chảy” mạnh vào thị trường miền Nam, nơi dư địa tăng trưởng giá vẫn còn.
'Cò' suất mua NƠXH CT3 Kim Chung: Cam kết 'bao' hồ sơ, yên tâm chờ ngày bốc căn
(VNF) - Môi giới hiện đang rao những suất “ngoại giao” tại dự án nhà ở xã hội CT3 Kim Chung – Đông Anh với mức chênh 320 – 400 triệu đồng. Để tăng độ tin cậy, họ không ngần ngại đưa ra cam kết “bao trọn hồ sơ”, khẳng định người mua chỉ việc ngồi nhà chờ ngày nhận phiếu bốc căn như một quy trình đã được sắp đặt sẵn.
Công nghiệp và logistics sẽ tái định hình bất động sản TP. HCM
(VNF) - Sự xuất hiện của TP. HCM “mới” sau sáp nhập đang mở ra một cấu trúc phát triển hoàn toàn khác, trong đó chuỗi giá trị công nghiệp – điều phối – logistics giữ vai trò then chốt. Theo chuyên gia, mô hình đại đô thị này có nhiều điểm tương đồng với Seoul SMA, cho thấy bất động sản TP. HCM sẽ được tái định hình mạnh mẽ khi hạ tầng, không gian đô thị và chức năng vùng được tối ưu.
Tồn kho gia tăng, nợ vay của DN bất động sản leo đỉnh mới
(VNF) - Quy mô hàng tồn kho của các doanh nghiệp bất động sản chuyên phát triển nhà ở đã gia tăng mạnh so với đầu năm. Đây là một trong những nguyên nhân quan trọng thúc đẩy nợ vay của các doanh nghiệp lập đỉnh mới.
443 thửa đất tại Ocean Park Vân Đồn bị phát mại
(VNF) - Quyền sử dụng đất với 443 thửa đất tại Ocean Park Vân Đồn và nhiều tài sản bị đấu giá để thu hồi nợ của Công ty Quan Minh tại Ngân hàng MB.
Nhà dưới tán rừng của Ecopark: Xóa nhòa ranh giới giữa tiện nghi và sinh thái
(VNF) - Sau 22 năm nghiên cứu và phát triển, nhà sáng lập Ecopark ra mắt sản phẩm biệt thự rừng Retreat Forest, tích hợp ưu điểm của môi trường sống sinh thái dưới tán rừng, cùng các tiện nghi hiện đại phục vụ cho cư dân.
Hệ tiện ích đa tầng tại Aria Bay thu hút cộng đồng thời thượng
(VNF) - Aria Bay của BIM Land là biểu tượng cho phong cách sống thời thượng với tòa tháp đôi 40 tầng sở hữu hệ sinh thái hơn 100 tiện ích cao cấp và toàn diện, như một bản giao hưởng trên tầng không của những trải nghiệm tinh tế, phóng khoáng và giàu cảm hứng.
Nhật ký bất động sản 19/11: Đô thị Thăng Long thâu tóm 4ha đất tại Phủ Lý, TP. HCM muốn cải tạo 19 chung cư cũ
(VNF) - Đô thị Thăng Long trúng đấu giá khu đất hơn 4ha tại phường Phủ Lý, TP. HCM thúc 19 dự án cải tạo chung cư cũ… là những tin tức đáng chú ý về bất động sản ngày 19/11.
Branded Living Summit 2025: Bước khởi đầu cho chương mới của không gian sống hàng hiệu tại Việt Nam
(VNF) - Ngày 20/11/2025, Branded Living Summit 2025 - Hội nghị chuyên sâu về không gian sống hàng hiệu lần đầu tiên tại Việt Nam do Masterise Homes tổ chức sẽ diễn ra tại TP. HCM.
Tiềm năng tăng giá của khu liền kề trục Tương Lai – Vịnh Ngọc 48 tại Vinhomes Cần Giờ
(VNF) - Nằm giữa lõi thương mại sôi động của siêu đô thị ESG++ Vinhomes Green Paradise (Cần Giờ, TPHCM), dòng sản phẩm liền kề trên đường Tương Lai và Vịnh Ngọc 48 được đánh giá sở hữu mức giá “mềm” hơn rất nhiều so với tiềm năng và giá trị thật. Chính sự chênh lệch này đang mở ra cơ hội chắc thắng cho những nhà đầu tư xuống tiền sớm.
Nhà và Đô thị Thăng Long thâu tóm khu 'đất vàng' hơn 4ha tại Ninh Bình
(VNF) - Công ty cổ phần Tập Đoàn Đầu tư Nhà và Đô thị Thăng Long vừa trúng đấu giá khu đất hơn 4 ha tại phường Phủ Lý, Ninh Bình, với giá 416 tỷ đồng.
Cơ hội bật giá từ trục thương mại Tương Lai: Vịnh Ngọc 48
(VNF) - Nằm giữa lõi thương mại sôi động của siêu đô thị ESG++ Vinhomes Green Paradise (Cần Giờ, TP. HCM), dòng sản phẩm liền kề trên đường Tương Lai và Vịnh Ngọc 48 được đánh giá sở hữu mức giá “mềm” hơn rất nhiều so với tiềm năng và giá trị thật.
Chính phủ 'bật đèn xanh' cho dự án trục đại lộ sông Hồng do liên danh Đèo Cả đề xuất
(VNF) - Dự án đầu tư xây dựng Trục đại lộ cảnh quan sông Hồng có quy mô nghiên cứu lên tới 11.000 ha, được kỳ vọng là trục phát triển kinh tế - xã hội và biểu trưng cho Hà Nội “Văn hiến - Bản sắc - Sáng tạo”.
Doanh nghiệp nhà ở 9 tháng năm 2025: ‘Đông sơn tái khởi’
(VNF) - Kết quả kinh doanh 9 tháng năm 2025 phản ánh sự trở lại mạnh mẽ của các doanh nghiệp phát triển nhà ở cỡ lớn từng “chìm khuất” trong giai đoạn trước đó. Điều này như một minh chứng cho sự phục hồi – tăng trưởng không thể phủ nhận của thị trường.
Chung cư tỉnh ven đắt ngang Hà Nội, giấc mơ an cư trở nên xa xỉ với người trẻ
(VNF) - Liên tiếp các dự án chung cư mới tại các tỉnh giáp Hà Nội như Bắc Ninh, Hưng Yên được chào bán với mức 60 - 70 triệu đồng/m², tương đương nhiều dự án trong Thủ đô. Điều này khiến giấc mơ sở hữu nhà của nhiều người trẻ, đặc biệt nhóm có thu nhập trung bình - khá, trở nên ngày càng xa vời.
KCN An Phát 5: Tâm điểm kết nối và hút FDI tại Hải Phòng
(VNF) - KCN An Phát 5 nằm tại vị trí kết nối trọng yếu Hải Phòng - Hải Dương, giúp tối ưu logistics và tiếp cận nhanh cảng biển, sân bay. Nền địa chất vững, phân lô linh hoạt từ 5.000 m² thu hút SME phụ trợ. Chủ đầu tư APC đảm bảo hạ tầng đồng bộ, bàn giao từ 2026. Với nguồn lao động dồi dào và dịch vụ hỗ trợ, KCN trở thành điểm đến nổi bật cho FDI phía Bắc.
Tìm hiểu chủ khu ‘đất vàng’ bỏ phí suốt nhiều năm giữa Thành Vinh
(VNF) - Công ty cổ phần Bến xe Nghệ An được thành lập năm 2004 trên cơ sở chuyển đổi từ Xí nghiệp Bến xe khách Nghệ An. Sau khi Nhà nước thoái toàn bộ vốn vào năm 2014, doanh nghiệp đề xuất chuyển đổi khu đất được giao để triển khai Dự án Khu đô thị Bông Sen. Tuy nhiên, đến nay dự án vẫn “nằm trên giấy”, còn khu đất vàng tiếp tục bị bỏ hoang, lãng phí.
Nhật ký bất động sản 18/11: Khánh Hoà đấu giá đất đảo Hòn Tre, Phát Đạt thâu tóm dự án 5.500 tỷ tại TP. HCM
(VNF) - Sun Group mở bán phân khu Flora Avenue 2, TP. HCM mở bán thêm 273 căn nhà ở xã hội tại phường Chánh Hiệp, ROX Tower Goldmark City bổ sung nguồn cung văn phòng tại Hà Nội... là những tin tức nổi bật về thị trường bất động sản ngày 18/11.
Thị trường địa ốc phía Nam Thủ đô bùng nổ sức hút cuối năm
(VNF) - Thị trường bất động sản phía Nam Hà Nội đang ghi nhận những tín hiệu khởi sắc cả về nguồn cung lẫn chất lượng, nổi bật trong đó là quỹ sản phẩm mới tại đô thị Sun Urban City.
Thị trường nhà ở Hà Nội: Căn hộ lên ngôi, thổ cư lùi bước
(VNF) - Thị trường bất động sản Thủ đô đang chứng kiến sự dịch chuyển rõ rệt khi phân khúc căn hộ ngày càng chiếm ưu thế, dần thay thế vị trí thống trị lâu nay của nhà thổ cư. Báo cáo của One Mount Group cho thấy xu hướng này đang định hình lại cấu trúc nguồn cung và hành vi người mua, báo hiệu bước ngoặt quan trọng của thị trường.
Vũng Tàu đón thời cơ vàng từ sân bay Long Thành
(VNF) - Với sân bay Long Thành sắp đi vào khai thác cùng hệ thống giao thông hiện đại “không - thủy - bộ - sắt”, Vũng Tàu đang giữ vai trò cửa ngõ biển của TP. HCM và góp phần quan trọng vào chuỗi giá trị liên vùng về logistics, thương mại, du lịch và bất động sản.
Thấy gì trong bức tranh kinh doanh quý III/2025 của doanh nghiệp nhà ở?
(VNF) - Các doanh nghiệp "họ" Vin vẫn giữ vững vị thế thống lĩnh thị trường nhờ quy mô lớn và số lượng các dự án gối đầu triển khai liên tiếp.
Greenera Southmark và câu chuyện của những nhịp sống bên dòng nước
(VNF) - Trong quy hoạch đô thị hiện đại, nhiều công trình được ghi nhớ không chỉ bởi quy mô hay kiến trúc, mà bởi một biểu tượng cảnh quan mang bản sắc riêng. Ví dụ như Venetian Macao với kênh đào Venice uốn lượn giữa lòng resort, hay ICONSIAM (Bangkok) với đài phun nước nghệ thuật ven sông Chao Phraya. Với Greenera Southmark, dấu ấn ấy mang tên Harmonia – dòng suối hiền hòa len lỏi giữa nội khu.
Căn hộ phía đông Hà Nội: Giá tăng chóng mặt, thị trường ‘lột xác’
(VNF) - Thị trường khu đông Hà Nội đang chứng kiến giá căn hộ liên tục tăng, các dự án lớn mọc lên dày đặc, biến khu vực này thành “điểm nóng” đầu tư.
Hiện trạng khu vực làm công viên hơn 4.600 tỷ ven sông Tô Lịch
(VNF) - Mới đây, Hà Nội đã thông qua nghị quyết phê duyệt chủ trương đầu tư Dự án cải tạo, chỉnh trang và tái thiết công viên tuyến hai bên sông Tô Lịch.
































































