Tăng trưởng hai con số: Lựa chọn nào cho chính sách tiền tệ?
(VNF) - Để nền kinh tế có thể đảm bảo tốc độ tăng trưởng trong 2025 và hướng tới tăng trưởng hai con số nếu có điều kiện thuận lợi, PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân, Đại học Kinh tế TP. HCM cho rằng, chúng ta cần thực thi chính sách tiền tệ linh hoạt và theo diễn biến của thị trường, kèm theo đó là cần có những công cụ dự báo tốt, việc điều hành chính sách mang tính kịp thời hơn, tránh trường hợp sự việc đã xảy ra chúng ta mới tìm cách ứng phó thì sẽ không kịp bởi chính sách tiền tệ thường có độ trễ.
- Trong năm qua, chính sách tiền tệ đã tạo ra tác động như thế nào tới nền kinh tế, thưa ông?
PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân: Chính sách tiền tệ trong năm 2024 đã góp phần không nhỏ trong việc ổn định vĩ mô và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thể hiện rất rõ thông qua hai chỉ số quan trọng nhất là tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát trong năm 2024 đều đã đạt được mục tiêu mà quốc hội đặt ra, trong đó, tăng trưởng kinh tế có sự tăng trưởng vượt bậc là trên 7% so với mục tiêu đề ra chỉ từ 6 đến 6.5%.

Trong đó, việc điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt theo diễn biến của thị trường là một thành tựu của Ngân hàng Nhà nước trong năm vừa qua, điều này giúp cho chúng ta đảm bảo cung ứng đủ nguồn vốn cho nền kinh tế thông qua việc thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, nhưng vẫn đảm bảo ổn định vĩ mô đặc biệt là tỷ giá và lạm phát.
Thực tế với dự trữ ngoại hối chỉ hơn 100 tỷ USD là một thách thức rất lớn đối với Việt Nam trong bối cảnh áp lực rút vốn từ khối ngoại là rất lớn đối với các nền kinh tế mới nổi trong thời gian qua.
Mặc dù, tỷ giá luôn là áp lực trong năm vừa qua và là rào cản lớn nhất trong việc thực thi chính sách tiền tệ nới lỏng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, nhưng bằng việc điều hành một cách linh hoạt và ứng phó kịp thời, chúng ta đã làm được điều mà không phải Ngân hàng Trung ương nào trên thế giới cũng có thể làm được đó là vừa đạt được tốc độ tang trưởng kinh tế cao vừa ổn định được vĩ mô trong nước trong bối cảnh tình hình kinh tế toàn cầu có nhiều diễn biến tiêu cực và bất lợi cho các nền kinh tế mới nổi như Việt Nam.
- Trong năm nay (năm 2025), chính sách tiền tệ của Việt Nam sẽ chịu tác động của các yếu tố nào?
PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân: Theo tôi, chúng ta vẫn sẽ phải tiếp tục giải bài toán đánh đổi giữa tỷ giá và lãi suất trong năm 2025. Bởi các chính sách của tổng thống Trump như dựng lên các hàng rào thuế quan nhằm bảo hộ và thúc đẩy các ngành công nghiệp trong nước sẽ làm cho đồng USD mạnh lên, bởi dòng vốn có xu hướng chảy về Mỹ để hưởng lợi. Kèm theo đó, Việc đánh thuế sẽ làm giá cả hàng hóa trong nước trong ngắn hạn tăng cao và có thể làm lạm phát của Mỹ quay trở lại và FED sẽ không giảm quá nhiều lãi suất nếu điều đó xảy ra.
Do đó áp lực về tỷ giá sẽ tiếp tục lớn mà bằng chứng là ngay từ đầu tháng 1 tỷ giá đã liên tục tăng mạnh, điều này khác với những năm trước khi tháng 1 là tháng mà tỷ giá sẽ thường hạ nhiệt.
Trong khi đó, mục tiêu tăng trưởng kinh tế năm nay lên đến 8% và phấn đấu tăng trưởng hai con số, đây là một thách thức rất lớn bởi chúng ta phải bơm một lượng tiền đủ lớn để đạt được mục tiêu trên.
Nhưng nếu bơm tiền ồ ạt thì sẽ gây áp lực lên tỷ giá và ảnh hưởng đến sự ổn định vĩ mô cũng như lạm phát bởi chính sách tiền tệ sẽ không có quá nhiều dư địa để thực hiện nới lỏng trong bối cảnh như hiện nay.
Trừ khi là tổng thống Trump có các áp lực lên FED nhằm thúc đẩy việc giảm lãi suất của FED như ông ta đã tuyên bố vài ngày gần đây. Tuy nhiên, điều này sẽ khá khó khan bởi chính sách tiền tệ của FED là tương đối độc lập so với chính phủ.
- Điều này đồng nghĩa với việc chúng ta không còn quá nhiều dư địa cho chính sách tiền tệ, thưa ông?
PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân: Như đã phân tích ở trên, chúng ta sẽ không còn quá nhiều dư địa cho chính sách tiền tệ nới lỏng trong năm 2025 trong bối cảnh hiện tại.
Do đó, chính sách tiền tệ nên giữ vai trò trung lập và nhường sân chơi lại cho chính sách tài khóa.
Cụ thể là chính sách tiền tệ nên đóng vai trò ổn định vĩ mô, ưu tiên cho việc ổn định tỷ giá và kiểm soát lạm phát hơn là thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Và khi xuất hiện dư địa giảm lãi suất ở những giai đoạn nhất định thì có thể tranh thủ để thực hiện nhưng vẫn phải đảm bảo về ổn định vĩ mô.
Còn lại, chính sách tài khóa được đánh giá là sẽ có nhiều dư địa hơn trong vai trò thúc đẩy tăng trưởng, và chúng ta đang kỳ vọng đầu tư công sẽ đóng góp rất lớn vào nhiệm vụ trên bởi hàng loạt các đại dự án đã và đang triển khai.

- Nhưng hiện nay một số ý kiến cho rằng, doanh nghiệp vẫn còn khó khăn nên trong năm tiếp tới, việc duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ hỗ trợ thêm cho doanh nghiệp, ông có nghĩ vậy?
PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân: Việc duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ khá thách thức đối với chúng ta trong bối cảnh hiện tại, và bằng chứng là hiện nay lãi suất cũng đang có xu hướng tăng nhẹ bởi các áp lực lớn từ tỷ giá.
Do vậy, việc thực thi chính sách tiền tệ nên là theo diễn biến của thị trường và kinh tế thế giới, cần thực hiện bơm hút một cách linh hoạt để đảm bảo ổn định vĩ mô. Và khi tình hình thế giới chuyển biến có lợi, như FED giảm lãi suất hay đồng USD Mỹ hạ nhiệt thì lúc đó chúng ta mới nên thực hiện việc nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ, còn lại thì vẫn nên thận trọng và ưu tiên ổn định vĩ mô.
- Như vậy, tiền tệ đã hết dư địa, còn với vấn đề tỷ giá, thì sao, thưa ông?
PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân: Với chính sách tỷ giá, tôi cho rằng, chính sách tỷ giá của chúng ta vẫn là ưu tiên ổn định tỷ giá để ổn định vĩ mô và lạm phát.
Tuy nhiên, chúng ta vẫn nên cho phép tỷ giá biến động trong biên độ cao hơn so với trước đây ở những thời điểm áp lực tỷ giá lớn. Bởi trong bối cảnh hiện tại là thời kỳ bất định và đầy biến động của kinh tế toàn cầu, việc cố gắng neo tỷ giá quá chặt với đồng USD sẽ làm giảm tính linh hoạt của chính sách tiền tệ.
Và như trình bày ở trên, 2025 vẫn sẽ là một năm khá thách thức đối với vấn đề tỷ giá không chỉ của riêng Việt Nam mà cả với các nền kinh tế khác trên thế giới trong bối cảnh đồng USD Mỹ đang diễn biến khó lường. Cũng như nguy cơ cuộc một cuộc chiến tranh thương mại và tiền tệ đang đến gần dưới nhiệm kỳ 2 của tổng thống Trump -Chính phủ.
- Ông có khuyến nghị như thế nào về chính sách tiền tệ trong năm sau để Việt Nam có thể đạt được mục tiêu tăng trưởng 8% trở lên năm 2025, cao hơn mục tiêu của Quốc hội (6,5-7%, phấn đấu 7-7,5%) và hướng tới tăng trưởng hai con số nếu điều kiện thuận lợi?
PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân: Chúng ta cần thực thi chính sách tiền tệ linh hoạt và theo diễn biến của thị trường, kèm theo đó là cần có những công cụ dự báo tốt, ứng dụng các công nghệ trí tuệ nhân tạo để dự báo và hỗ trợ ra quyết định để giúp cho việc điều hành chính sách mang tính kịp thời hơn, tránh trường hợp sự việc đã xảy ra chúng ta mới tìm cách ứng phó thì sẽ không kịp bởi chính sách tiền tệ thường có độ trễ.
Bên cạnh đó, cũng cần thúc đẩy thanh toán không dùng tiền mặt trong nền kinh tế để giúp gia tăng tính hiệu quả của chính sách tiền tệ.
Trân trọng cảm ơn ông!
Tăng trưởng hai con số: Nhận diện những thách thức lớn
- Việt Nam chấp nhận lạm phát cao để tăng trưởng tốt hơn? 23/01/2025 07:00
- 'Việt Nam thuộc nhóm tăng trưởng cao nhất Đông Nam Á và toàn cầu' 21/01/2025 06:15
- 'Kinh tế toàn cầu tăng trưởng ổn định nhưng không đủ thúc đẩy phát triển bền vững' 18/01/2025 08:15
Thuế quan của Mỹ: 'Mức hợp lý để DN Mỹ tại Việt Nam hoạt động hiệu quả'
(VNF) - Ông Lê Khánh Lâm - Phó Tổng Giám đốc Công ty TNHH Kiểm toán & Tư vấn RSM Việt Nam cho rằng, 10 - 12% mức thuế suất hợp lý để ngay cả công ty Mỹ tại Việt Nam cũng vận hành một cách hiệu quả
Mỹ áp thuế 46% với hàng Việt: 'Cơ hội để các DN mở rộng thị trường'
(VNF) - TS. Phan Phương Nam cho rằng Việt Nam không nên quá phụ thuộc vào thị trường Mỹ mà cần tập trung khai thác các thị trường tiềm năng khác.
Phát triển kinh tế tư nhân: 'Dỡ bỏ trần thể chế, thiết kế lại chính sách'
(VNF) - Chuyên gia kinh tế Trần Đình Thiên cho rằng, việc phát triển kinh tế tư nhân không thể là bài toán tách rời từng nhóm chủ thể, mà phải là chiến lược toàn diện dựa trên cấu trúc hệ sinh thái liên kết đa tầng. Để kiến tạo một hệ sinh thái như vậy, điều kiện tiên quyết là phải dỡ bỏ “trần thể chế” và thiết kế lại chính sách theo “số đo riêng” cho từng tầng doanh nghiệp, thay vì “may đồng phục” như hiện nay.
'Nhiều quy định chưa tạo động lực cho kinh tế tư nhân tăng trưởng'
(VNF) - GS-TS. Vũ Minh Khương - Trường Chính sách công Lý Quang Diệu, Đại học Quốc gia Singapore nhấn mạnh, cần có tầm nhìn chiến lược dài hạn từ nay đến năm 2030 – 2045 nhằm tạo điều kiện cho kinh tế tư nhân phát triển bền vững. Hiện nay, việc quản lý chủ yếu thiên về kiểm soát tuân thủ quy định, trong khi nhiều quy định này chưa thực sự tạo động lực cho tăng trưởng trong tương lai.
Tăng trưởng 8% và hướng tới 2 con số: Phải đổi mới mô hình tăng trưởng
(VNF) - Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động, Việt Nam đang đặt ra mục tiêu đầy “tham vọng” là tăng trưởng GDP trên 8% trong năm 2025 và xa hơn là đạt mức tăng trưởng hai con số (10% trở lên) trong những năm tiếp theo. Để hiện thực hóa tham vọng này, theo các chuyên gia, cải cách mô hình quản lý kinh tế sẽ giúp bộ máy phát triển một cách trơn tru, có thể giúp cải thiện tăng trưởng GDP lên 1 - 2%, thêm cơ hội tăng trưởng 2 con số.
Lấn biển Đà Nẵng: Muốn phát triển phải đánh đổi
(VNF) - Theo PGS. TS. Trần Đình Thiên, việc lấn biển phải đặt trong câu chuyện muốn phát triển thì phải đánh đổi. Định hướng lấn biển để có không gian phát triển phải nghĩ một cách tích cực, đừng để mất cơ hội của Đà Nẵng và cũng là cơ hội của đất nước.
'Tăng trưởng cao có lan tỏa đến người dân khi vẫn thắt chặt chi tiêu?'
(VNF) - Theo ông Võ Hoàng Hải - Phó Tổng Giám đốc Nam Á Bank, sự tăng trưởng trong GDP có lan tỏa được đến người dân không khi họ vẫn thắt chặt chi tiêu, tỷ lệ nợ đối với tiêu dùng cá nhân còn rất hạn chế?
'DN tư nhân phải tạo áp lực thay đổi chính sách, không chỉ xin – cho'
(VNF) - PGS Trần Đình Thiên, nguyên Viện trưởng Viện Kinh tế Việt Nam cho rằng: Cộng đồng doanh nghiệp tiên phong cần có thêm nhiều ý kiến đóng góp phát triển doanh nghiệp dân tộc.Đã đến lúc khu vực doanh nghiệp tư nhân phải tạo ra áp lực thay đổi chính sách, chứ không chỉ dừng lại ở việc "xin – cho".
Tăng trưởng 8% và hướng tới hai con số: 'Việt Nam đang có nhiều điều kiện thuận lợi'
(VNF) - Bình luận về mục tiêu tăng trưởng 8% và hướng tới hai con số trong tương lai, TS Cấn Văn Lực, Chuyên gia tài chính ngân hàng, Kinh tế trưởng BIDV, khẳng định hiện nay Việt Nam đang có nhiều điều kiện thuận lợi để thực hiện.
Tăng trưởng 8% trong 2025: 'Mục tiêu hoàn toàn khả thi nếu…'
(VNF) - Trao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, TS. Lê Duy Bình, Giám đốc Economica Việt Nam, khẳng định mục tiêu tăng trưởng 8% và hướng tới hai con số là hoàn toàn khả thi nếu như có thể tháo gỡ được những điểm nghẽn đang kìm hãm sự phát triển của nền kinh tế.
Gỡ điểm nghẽn và khơi dòng vốn: Giảm áp lực cho DN, thêm động lực đẩy tăng trưởng
(VNF) - Năm 2025, DN phải đối mặt với nhiều khó khăn cả trong và ngoài nước. Thị trường thế giới tiềm ẩn nhiều biến động khi cuộc chiến thuế quan này càng nóng lên, nhu cầu trong nước phục hồi chậm... Trong khi đó những điểm nghẽn về môi trường kinh doanh, thiếu vốn vẫn chưa được xử lý dứt điểm.
Bơm hơn 2,5 triệu tỷ đồng: Những điểm nghẽn thách thức dòng chảy tín dụng
(VNF) - Theo đánh giá của các chuyên gia, để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP là 8%, thì tăng trưởng tín dụng 16% là hoàn toàn hợp lý. Tuy nhiên, mục tiêu này có đạt được hay không phải dựa trên khả năng hấp thụ vốn của thị trường.
GS.TSKH Nguyễn Mại: Lấy gì để tăng trưởng nếu không cứu doanh nghiệp?
(VNF) - Để đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP trên 8% trở lên trong năm 2025, GS.TSKH Nguyễn Mại cho rằng cần phải lưu ý đến tình hình sản xuất, mở rộng, nâng cao năng lực của doanh nghiệp.
Tinh gọn bộ máy: Lợi ích đạt được lên tới hàng triệu tỷ đồng
(VNF) - “Cuộc cách mạng” tinh gọn bộ máy được đánh giá sẽ tạo ra những thay đổi quan trọng trong cơ cấu thu – chi ngân sách, thúc đẩy sự chuyển động nhanh, mạnh, hiệu quả của bộ máy hành chính, mang lại lợi ích rất lớn cho nền kinh tế trong dài hạn.
Tháo 'điểm nghẽn của điểm nghẽn': Bỏ tư duy không quản được thì cấm
(VNF) - Để tạo được đột phá trong cải cách thể chế, Luật sư Nguyễn Tiến Lập, trọng tài viên Trung tâm trọng tài quốc tế Việt Nam, cho rằng phải từ bỏ được tư duy không quản được thì cấm.
Cách nào để tăng GDP mà không quá phụ thuộc tăng tín dụng?
(VNF) - Trong nền kinh tế có chế độ tỷ giá tương đối cố định như Việt Nam, chính sách tiền tệ sẽ ít hiệu quả hơn so với chính sách tài khóa, vì vậy trong ngắn hạn, đẩy mạnh giải ngân nguồn vốn đầu tư công hiệu quả sẽ mang lại tác động tích cực hơn.
‘Muốn tăng trưởng kinh tế cao, phải có cách tiếp cận khác thường’
(VNF) - PGS-TS Trần Đình Thiên - Nguyên Viện trưởng Viện Kinh tế Việt Nam cho rằng, để đạt được mục tiêu tăng trưởng cao cần cách tiếp cận khác thường. Theo đó, để hiện thực hóa mục tiêu trở thành quốc gia thu nhập trung bình cao vào năm 2030 và thu nhập cao vào năm 2045, Việt Nam đặt mục tiêu và hướng đi trong năm 2025 là tập trung phát triển kinh tế số, công nghiệp bán dẫn, trí tuệ nhân tạo (AI) và kinh tế xanh.
'Đầu tư tư nhân chiếm tỷ trọng cao nhất nhưng đang tăng trưởng rất chậm'
(VNF) - Ông Nguyễn Hoàng Linh, Giám đốc Nghiên cứu, Công ty Quản lý Quỹ VCBF cho biết: Trong cơ cấu vốn đầu tư toàn xã hội, thực tế đầu tư tư nhân mới chiếm tỷ trọng cao nhất. Trong những năm gần đây, đầu tư tư nhân tăng trưởng rất chậm, năm 2023 là gần 3% năm 2024 là khoảng 8 - 9%, thấp hơn mức tăng trưởng trung bình 15% của các năm trước dịch.
Mỹ áp thuế 25% với thép: ‘Sức cạnh tranh của DN Việt sẽ cao hơn’
(VNF) - Về quyết định Mỹ áp thuế 25% với mặt hàng sắt thép của tất cả các nước, một số doanh nghiệp sắt thép khẳng định khi các doanh nghiệp ở các nước khác cũng chịu cùng chung mức thuế như Việt Nam khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp Việt sẽ cao hơn.
'Tăng trưởng GDP chủ yếu dựa vào FDI là thông tin sai và lạc hậu'
(VNF) - Trong những năm qua, chúng ta thường tiếp cận với thông tin rằng tăng trưởng GDP của Việt Nam chủ yếu dựa vào khối doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài (FDI), còn doanh nghiệp tư nhân trong nước chỉ đóng góp rất ít, thậm chí chỉ chiếm 10% GDP. Tuy nhiên, thông tin này không chính xác và đã trở nên lạc hậu, theo chia sẻ của doanh nhân Đỗ Cao Bảo, thành viên HĐQT tập đoàn FPT.
Tăng trưởng hai con số: 'Phát huy nguồn lực và năng lực nội địa'
(VNF) - Ông Phan Đức Hiếu - Uỷ viên thường trực, Uỷ ban Kinh tế của Quốc hội khẳng định, nếu chúng ta phát huy được năng lực của doanh nghiệp nội địa cũng như nguồn lực trong nước thì sự phát triển sẽ bền vững và lâu dài hơn.
Người Việt 'cuồng' mua vàng, quản lý thế nào cho thuận?
(VNF) - Khi nhu cầu đầu tư và tích trữ vàng của người dân vẫn duy trì ở mức cao, thị trường vàng trở nên sôi động nhưng cũng tiềm ẩn nhiều biến động. Chính vì vậy, việc đưa ra các giải pháp quản lý hiệu quả không chỉ giúp ổn định thị trường mà còn góp phần đảm bảo sự minh bạch, hạn chế rủi ro và bảo vệ quyền lợi của người dân.
Tăng trưởng hai con số: Yếu tố 'quyết định tiến hay lùi và vươn mình đến đâu'
(VNF) - Để có được mức tăng trưởng 8% cho 2025 và hướng tới tăng trưởng hai con số, Luật sư Trương Thanh Đức - Giám đốc Công ty Luật ANVI khẳng định: Thể chế là yếu tố mang tính quyết định việc chúng ta tiến hay lùi và vươn mình đến đâu.
Tăng trưởng hai con số: ‘Mục tiêu cao, nhiều thách thức nhưng có thể đạt được’
(VNF) - Về mục tiêu tăng trưởng 8%, thậm chí đạt hai con số nếu điều kiện thuận lợi, trao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, ông Nguyễn Chí Dũng, Bộ trưởng Bộ Kế hoạch và Đầu tư khẳng định, đây là mục tiêu cao, nhiều thách thức nhưng có thể đạt được và cần quyết tâm đạt được để tạo đà tăng trưởng bứt phá cho kỷ nguyên phát triển mới.
Thuế quan của Mỹ: 'Mức hợp lý để DN Mỹ tại Việt Nam hoạt động hiệu quả'
(VNF) - Ông Lê Khánh Lâm - Phó Tổng Giám đốc Công ty TNHH Kiểm toán & Tư vấn RSM Việt Nam cho rằng, 10 - 12% mức thuế suất hợp lý để ngay cả công ty Mỹ tại Việt Nam cũng vận hành một cách hiệu quả
Soi tiến độ Trung tâm thương mại Văn Phú Seoul sau hơn 10 năm chờ đợi
(VNF) - Dự án Xây dựng Trung tâm thương mại và văn phòng cho thuê Văn Phú Seoul do Công ty TNHH Seoul Việt Nam đầu tư được cấp phép từ 2008 và gần đây mới khởi động xây dựng.