Elon Musk và 'cú bắt tay lịch sử' với TT Trump giúp giải cứu Tesla

Vốn hóa tăng thêm 572 tỷ USD

Điều gì đã xảy ra để kích hoạt sự biến chuyển ngoạn mục này? Thật đáng tiếc, điều đó không xuất phát từ bản than Tesla khi nhu cầu về ô tô của công ty vẫn còn bấp bênh và tương lai ngày càng trở nên bất định.

Thay vào là chiến lược mà các nhà đầu tư coi là một nước cờ chính trị của nhà lãnh đạo Tesla Elon Musk khi ông tích cực ủng hộ Tổng thống đắc cử Donald Trump trong chiến dịch tranh cử và đảm nhận một vai trò không chính thức trong chính quyền của ông.

Trước khi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ diễn ra, cổ phiếu Tesla đã giảm 2,3% trong năm. Kể từ Ngày bầu cử (3/11), cổ phiếu của hãng xe điện này đã tăng vọt 73%. Nghĩa là, trong vòng chưa đầy hai tháng, nhà sản xuất xe điện đã tăng thêm 572 tỷ USD vào vốn hóa thị trường của mình, nâng tổng vốn hóa lên khoảng 1,4 nghìn tỷ USD.

Dù vậy, cổ phiếu Tesla đã chậm lại trong tuần này, mất 3,5% sau khi tăng hơn 12% trong mỗi hai tuần trước đó, sau động thái cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã gây ra đợt bán tháo cổ phiếu rộng hơn.

Bất chấp sự ác cảm của Tổng thống đắc cử Donald Trump đối với xe điện, các nhà đầu tư dường như đang đặt cược rằng sự gần gũi của ông Elon Musk với chính quyền mới sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho tham vọng chế tạo một chiếc xe tự lái hoàn toàn của Tesla.

Một số nhà phân tích Phố Wall đã tăng đáng kể mục tiêu giá của họ đối với cổ phiếu Tesla. Họ xem việc ông Trump tiếp quản Nhà Trắng một lần nữa là một bước ngoặt đối với công nghệ tự lái và sự liên kết của Tesla với chính quyền mới mang lại lợi ích cho công ty bằng cách nới lỏng các quy định.

Nền tảng không ổn định

Nhưng đồng thời, dự đoán về lợi nhuận và doanh thu của nhà sản xuất xe điện này trong năm 2024, 2025 và 2026 đã giảm mạnh trong năm nay. Và vẫn chưa rõ khi nào sáng kiến ​​robotaxi của họ sẽ bắt đầu kiếm được tiền. Sự không chắc chắn về vài năm tới khiến một số nhà đầu tư lo ngại rằng giá trị thị trường khổng lồ của Tesla được xây dựng trên một nền tảng không ổn định.

Ông Chris Gannatti, giám đốc nghiên cứu toàn cầu tại Wisdomtree, cho biết: "Có những rào cản lớn đối với cổ phiếu Tesla vào năm 2025. Thật khó để hình dung ra một kịch bản tăng giá từ đây".

Theo nhà phân tích Chris McNally của Evercore ISI, vốn hóa thị trường của Tesla từ 500 đến 600 tỷ USD dựa trên các doanh nghiệp năng lượng và xe điện, phần còn lại được quy cho "những thứ sắp tới", chẳng hạn như xe tự lái và rô bốt hình người. Và các tính toán của Nicholas Colas, đồng sáng lập DataTrek Research, cho thấy hơn 90% giá cổ phiếu của Tesla gắn liền với những gì công ty có thể làm trong tương lai.

Cho đến gần đây, Nvidia được coi là cổ phiếu nóng nhất trên thị trường, hiện tại vị trí đó thuộc về Tesla. Nhưng dựa trên tỷ lệ giá trên thu nhập của họ, đây là hai doanh nghiệp rất khác nhau. Nvidia hiện đang giao dịch ở mức gấp 32 lần thu nhập dự kiến ​​trong 12 tháng tới, còn Tesla ở mức gấp 129 lần.

Đó là một khoảng cách đáng kể, đặc biệt là khi xét đến những rủi ro mà hiệu suất hoạt động trong tương lai gần của Tesla phải đối mặt.

Chính quyền ông Trump muốn cắt giảm trợ cấp liên bang cho xe điện, điều này sẽ khiến những chiếc xe vốn đã đắt tiền này thậm chí còn đắt hơn cả xe chạy bằng xăng.

Khoảng 2/3 doanh số bán hàng của Tesla tại Mỹ, hay khoảng 20% ​​doanh số bán hàng toàn cầu của công ty, được hưởng lợi từ khoản tín dụng thuế, nhà phân tích Dan Levy của Barclays đã viết trong một lưu ý gửi cho khách hàng vào tuần này.

Tuy nhiên, động thái này có khả năng gây tổn hại nhiều hơn đến các đối thủ cạnh tranh trong nước nhỏ hơn của công ty, điều này có thể có lợi cho Tesla bằng cách củng cố thêm vị thế thị trường của mình.

Dù vậy, việc đặt cược vào việc nới lỏng các quy định là khá mạo hiểm, vì có thể mất một thời gian để thực hiện. Và ngay cả khi điều đó xảy ra, các chuyên gia nhận định rằng có rất ít dấu hiệu cho thấy Cybercab của Tesla đã sẵn sàng để lăn bánh. Nếu có bất kỳ điều gì, việc nới lỏng các quy định trước khi công nghệ của Tesla đạt đến mức cần thiết có nguy cơ mang lại lợi ích cho đối thủ cạnh tranh chính về robotaxi của Tesla, Waymo của Alphabet Inc.

Thomas Thornton, người sáng lập Hedge Fund Telemetry, cho biết: “Không phải quy định đang kìm hãm Tesla trong lĩnh vực xe tự lái”.