- Ông có thể đưa ra nguyên nhân tại sao tỷ giá USD/VND tăng mạnh, đặc biệt từ hai tuần cuối của tháng 6/2018?
TS. Võ Trí Thành: Một là áp lực từ bên ngoài, cụ thể là việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất (ngày 14/6, FED thông báo tăng lãi suất cơ bản ngắn hạn thêm 0,25% lên khoảng 1,75-2%. Tuyên bố gần nhất cho thấy FED sẽ tiếp tục sớm nâng lãi suất - PV). Thứ hai, là hệ lụy của cuộc chiến tranh thương mại, nhất là căng thẳng thương mại giữa Mỹ - Trung Quốc và một số nước, trong đó có các đối tác thương mại lớn của Việt Nam, tỷ giá của họ thay đổi phần nào tác động nhất định tới VND. Trong nước, yếu tố lạm phát dù chưa có tác động lớn nhưng cũng dâng lên ít nhiều (7 tháng đầu năm 2018, lạm phát cơ bản so cùng kỳ tăng 1,36% - PV).
- Nói là tỷ giá USD/VND tăng mạnh, nhưng so với các quốc gia khác, tiền Đồng vẫn đang khá ổn định. Trong khi đó, đối tác thương mại xuất nhập khẩu lớn của Việt Nam là Trung Quốc lại liên tục phá giá đồng Nhân dân tệ, điều này có những ảnh hưởng thế nào đến VND?
Trung Quốc và nhiều quốc gia đang phá giá đồng nội tệ như một cách thức để tăng khả năng cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu. Điều này rõ ràng ảnh hưởng đến Việt Nam do chúng ta đã hội nhập sâu rộng vào chuỗi giá trị toàn cầu, và gây áp lực lớn lên tiền Đồng. Tuy nhiên, tôi cho rằng với lượng dự trữ ngoại tệ đến cuối tháng 6 vừa qua đã đạt gần 64 tỷ USD, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) hoàn toàn đủ khả năng can thiệp để bình ổn thị trường.
Một vấn đề khác có thể thấy, cán cân thương mại Việt Nam vẫn thặng dư nhờ khu vực FDI và xuất khẩu. Đây sẽ là những 'trụ đỡ' quan trọng cho tỷ giá.
- Trong bối cảnh hiện nay, Việt Nam có nên phá giá tiền Đồng để tăng khả năng cạnh tranh cho hàng hoá xuất khẩu?
NHNN vẫn điều hành linh hoạt và tỷ giá đã được điều chỉnh khoảng 1,5% - 2% thời gian qua. Chế độ tỷ giá trung tâm của chúng ta áp dụng từ đầu năm 2016 là khá hiệu quả. Do đó, không cần phải phá giá tiền Đồng theo các quốc gia khác, mà vấn đề quan trọng là điều chỉnh tỷ giá trong khoảng bao nhiêu %. Theo tôi, biên độ hợp lý là từ 2 - 3%.
Ngoài ra, ở một góc độ nào đó, việc dùng tỷ giá để tăng khả năng cạnh tranh, tạo sự linh hoạt là cần thiết. Thế nhưng, tác động của chính sách tỷ giá là nhiều chiều, ảnh hưởng đến dòng vốn và ổn định kinh tế vĩ mô. Đây cũng là chính sách mà Mỹ đánh giá là sự cạnh tranh không công bằng. Do đó, Việt Nam phải cẩn trọng nếu áp dụng.
Ngoài ra, một cách thức khác mà Việt Nam có thể áp dụng trong hoạt động xuất khẩu, đó là tạm nhập tái xuất. Tuy nhiên, phương thức này có thể gây ra những phản ứng không mong muốn từ phía đối tác, đặc biệt là Mỹ.
- Thống kê cho thấy, tiền Đồng chỉ mất giá khoảng 1,5% thời gian qua, tuy nhiên chứng khoán Việt Nam lại nằm trong Top các thị trường giảm điểm mạnh nhất. Nguyên nhân tại sao có hiện tượng như vậy?
Tỷ giá chắc chắn có ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán ở 4 góc độ:
Thứ nhất, tỷ giá ảnh hưởng đến các thành tố cơ bản của nền kinh tế như lãi suất, lạm phát. Trong khi chỉ số chứng khoán lại phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư vào nền kinh tế. Do vậy mọi biến động của tỷ giá đều ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán.
Thứ hai, đồng USD đắt hơn cùng lãi suất của FED tăng lên sẽ khiến dòng vốn bị hút khỏi các thị trường mới nổi và chảy ngược về Mỹ. Thực tế, trong khoảng 1 - 2 tháng gần đây, nhà đâu tư nước ngoài có xu hướng bán ròng cổ phiếu trên các sàn chứng khoán của Việt Nam.
Thứ ba, tỷ giá tăng mặc dù tạo hiệu ứng tích cực cho các công ty xuất khẩu, tuy nhiên ngược lại tạo áp lực lớn lên các doanh nghiệp nhập khẩu. Lưu ý rằng các doanh nghiệp FDI hiện nhập khẩu rất nhiều thiết bị, linh kiện, nguyên liệu cho đầu vào sản xuất. Rồi những công ty vay nợ nước ngoài lớn cũng sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực khi đồng USD đắt lên.
Cuối cùng, tỷ giá tác động đến các lĩnh vực tài chính - ngân hàng bởi các biến động tỷ giá liên quan tới vấn đề lợi nhuận, dòng tiền, cân đối tài sản của hệ thống các tổ chức tín dụng và qua đó liên quan tới hàng trăm nghìn doanh nghiệp.
Ngoài ra, nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán giảm mạnh còn do quy mô thị trường và tính thanh khoản của chúng ta chưa lớn, do đó hành vi của các nhà đầu tư, quỹ đầu tư có ảnh hưởng lớn hơn so với các thị trường khác. Hay nói cách khác, nhà đầu tư Việt Nam dễ bị ảnh hưởng bởi yếu tố tâm lý, khiến thị trường sẽ tăng rất mạnh hoặc sẽ giảm rất sâu.
- Xin cảm ơn ông!
Tags:
(VNF) - Mục tiêu tăng trưởng hai con số sẽ khó đạt được nếu nền kinh tế tiếp tục phụ thuộc chủ yếu vào đầu tư công và tín dụng ngân hàng. Muốn tạo đột phá tăng trưởng, Việt Nam cần thay đổi tư duy điều hành theo hướng dùng đầu tư công để thu hút, kích hoạt và dẫn dòng vốn tư nhân tham gia mạnh mẽ hơn vào nền kinh tế.
(VNF) - TS Lê Duy Bình, Giám đốc Economica Việt Nam, cho rằng trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều biến động, việc duy trì ổn định kinh tế vĩ mô và các cân đối lớn đã trở thành “bệ đỡ” quan trọng giúp Việt Nam giữ nhịp tăng trưởng ngay từ đầu năm 2026, đồng thời tạo nền tảng để củng cố các động lực như xuất khẩu, tiêu dùng và đầu tư trong thời gian tới.
(VNF) - Trong bối cảnh Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng hai con số trong giai đoạn tới, việc lựa chọn động lực dẫn dắt trở nên đặc biệt quan trọng. PGS.TS Nguyễn Thường Lạng cho rằng, tài chính, đặc biệt là tài chính công nghệ, cần được xác định là mũi nhọn chiến lược nếu muốn tạo bứt phá về năng suất, mở rộng không gian tăng trưởng và nâng cao vị thế của nền kinh tế trong dài hạn.
(VNF) - Theo TS. Lê Duy Bình, tranh luận về ngưỡng doanh thu miễn thuế cho hộ kinh doanh thực chất mới chỉ xử lý “phần ngọn”. Điều quan trọng hơn là phải xác lập rõ địa vị pháp lý và cách tiếp cận thuế phù hợp với bản chất kinh doanh cá thể, từ đó tạo nền tảng cải cách bền vững.
(VNF) - Theo ông Nguyễn Bá Hùng, chuyên gia kinh tế trưởng ADB tại Việt Nam, dù chịu tác động từ xung đột địa chính trị, chi phí đầu vào tăng và rủi ro thương mại toàn cầu, kinh tế Việt Nam năm 2026 vẫn được dự báo tăng trưởng khoảng 7,2%. Tuy nhiên, để giữ vững đà này, Việt Nam cần linh hoạt điều hành vàvà kiên định với cải cách dài hạn.
(VNF) - TS Võ Trí Thành cho rằng trong nền kinh tế số, dữ liệu đang trở thành nguồn lực có giá trị như một “mỏ vàng”, đóng vai trò quan trọng trong tăng trưởng và đổi mới sáng tạo. Tuy nhiên, việc quản trị, phân bổ và kiểm soát dữ liệu lại đặt ra những thách thức phức tạp, từ quyền sở hữu, quyền riêng tư đến cân bằng giữa tự do hóa và an ninh, khiến đây trở thành một trong những bài toán khó nhất hiện nay.
(VNF) - Quý I/2026 ghi nhận làn sóng doanh nghiệp gia nhập và quay lại thị trường tăng mạnh, phản ánh tín hiệu phục hồi của khu vực kinh tế tư nhân. Tuy nhiên, cùng với đó là áp lực rút lui và giải thể gia tăng, cho thấy quá trình sàng lọc ngày càng khắt khe và những điểm nghẽn nội tại dường như vẫn chưa được tháo gỡ.
(VNF) - An toàn dữ liệu tại Việt Nam đang bước vào một giai đoạn mang tính bản lề khi nhận thức đã đi trước, nhưng năng lực bảo vệ vẫn chưa theo kịp.
(VNF) - Chuyển đổi số đang làm thay đổi sâu sắc nền tảng vận hành của hoạt động đầu tư, kinh doanh, kéo theo sự gia tăng nhanh chóng của rủi ro pháp lý và tranh chấp. Trong bối cảnh đó, yêu cầu đặt ra không chỉ là hoàn thiện cơ chế giải quyết tranh chấp, mà còn phải thiết kế lại tư duy quản trị rủi ro theo hướng chủ động, xuyên suốt toàn bộ vòng đời của dự án đầu tư.
(VNF) - Theo PGS. TS Trần Đình Thiên, hiện vẫn còn định kiến rằng người giàu thường gắn với sự bất minh, từ đó thiếu sự tôn trọng đúng mức đối với vai trò của lực lượng doanh nhân.
Trong cuộc đua nhân sự, nhiều doanh nghiệp TP.HCM đẩy nhanh cấp bậc qua danh xưng để hút ứng viên, nhưng không đi kèm lương, quyền lợi tương xứng, khiến người lao động vỡ kỳ vọng.
(VNF) - Theo PGS.TS Phạm Thị Hoàng Anh, Phó giám đốc phụ trách Ban giám đốc Học viện Ngân hàng: “Trung tâm tài chính quốc tế không chỉ là nơi dòng tiền hội tụ, mà còn là nơi tập trung trí tuệ, công nghệ và các chuẩn mực vận hành tiên tiến”.
(VNF) - Trao đổi với VietnamFinance, LS Nguyễn Thanh Hà - Chủ tịch Công ty Luật SBLAW.cho rằng, điểm nghẽn lớn nhất của khu vực doanh nghiệp nhà nước hiện nay không chỉ nằm ở cơ chế mà còn ở tư duy “giữ phần, sợ sai” kéo dài nhiều năm. Để hiện thực hóa mục tiêu của Nghị quyết 79, cần một cuộc cải cách mạnh mẽ từ thể chế đến quản trị, trong đó trao quyền thực chất và tạo “không gian an toàn” để doanh nghiệp dám đổi mới, dám chịu trách nhiệm và bứt phá.
(VNF) - Cuộc chiến mà Mỹ và Israel phát động nhắm vào Iran đã và đang để lại những hệ quả rất lớn đối với nền kinh tế toàn cầu. VietnamFinance xin trân trọng giới thiệu bài phân tích của tác giả Shanaka Anslem Perera về nguyên nhân và hệ quả của cuộc chiến này. Bài viết được dịch giả Phạm Quang Vinh gửi riêng cho tòa soạn.
(VNF) - “Nếu thực sự tin và trao quyền đúng nghĩa, để doanh nghiệp tư nhân tham gia với tư cách chủ nhân các chương trình hành động quốc gia, Việt Nam có thể tạo ra năng lực bứt phá chưa từng có”, PGS.TS Trần Đình Thiên nhấn mạnh khi bàn về động lực tăng trưởng mới.
(VNF) - PGS.TS Nguyễn Thường Lạng cảnh báo, việc thiếu phối hợp nhịp nhàng giữa chính sách tài khóa và tiền tệ có thể làm suy giảm hiệu quả điều hành, thậm chí khiến đà tăng trưởng “trật nhịp”.
(VNF) - Sáng ngày 6/4, kỳ họp thứ nhất Quốc hội khóa XVI, phiên khai mạc sẽ diễn ra trọng thể tại Nhà Quốc hội.
(VNF) - Theo TS. Phan Đức Hiếu, cải cách doanh nghiệp nhà nước không thể chỉ dừng ở tái cơ cấu hay thay đổi quản trị nội bộ, mà cốt lõi nằm ở việc hoàn thiện thể chế, bảo đảm minh bạch, tách bạch vai trò và tạo môi trường cạnh tranh bình đẳng với các khu vực kinh tế khác.
(VNF) - Trao đổi với Đầu tư Tài chính, TS. Nguyễn Minh Thảo, Ban Phát triển doanh nghiệp và Môi trường kinh doanh, Viện Chiến lược và Chính sách kinh tế - tài chính, cho rằng việc lựa chọn đúng các doanh nghiệp nhà nước quy mô lớn, có năng lực cạnh tranh làm “đầu tàu” sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa và nâng cao hiệu quả của chính khu vực kinh tế nhà nước cũng như của toàn nền kinh tế.
(VNF) - Thành công của Hà Nội không chỉ đo bằng quy mô kinh tế riêng lẻ, mà còn bằng mức độ thu hẹp khoảng cách phát triển giữa các vùng và khả năng kéo cả “đoàn tàu” quốc gia tiến lên.
(VNF) - Sự vượt ra khỏi quy luật thông thường của giá vàng cho thấy thị trường tài chính toàn cầu đang vận hành theo những quy luật phức tạp hơn, nơi dòng tiền không chỉ tìm đến vàng mà còn dịch chuyển mạnh sang các tài sản sinh lời khác.
(VNF) - Doanh nghiệp Việt Nam ngày càng tham gia sâu vào thương mại quốc tế, song phần lớn vẫn dừng ở khâu sản xuất, gia công – phần “xương” nhất trong chuỗi giá trị, trong khi 70 – 80% lợi nhuận lại tập trung ở các khâu thương hiệu và phân phối.
(VNF) - Luật sư Nguyễn Tiến Lập cho rằng, để kinh tế nhà nước thực sự dẫn dắt được nền kinh tế, Nhà nước cần làm tốt vai trò thiết lập thể chế, "phân định sân chơi" ngay từ đầu, tránh nguy cơ tiềm ẩn xung đột với khu vực tư nhân.
(VNF) - TS. Lê Duy Bình, Giám đốc Economica Việt Nam cho rằng, trong bối cảnh kinh tế thế giới nhiều biến động và rủi ro gia tăng, Việt Nam vẫn duy trì được sự ổn định kinh tế vĩ mô, tạo nền tảng quan trọng để củng cố niềm tin thị trường và hỗ trợ đà tăng trưởng trong thời gian tới.
(VNF) - Mục tiêu tăng trưởng hai con số sẽ khó đạt được nếu nền kinh tế tiếp tục phụ thuộc chủ yếu vào đầu tư công và tín dụng ngân hàng. Muốn tạo đột phá tăng trưởng, Việt Nam cần thay đổi tư duy điều hành theo hướng dùng đầu tư công để thu hút, kích hoạt và dẫn dòng vốn tư nhân tham gia mạnh mẽ hơn vào nền kinh tế.
(VNF) - Dù công tác giải phóng mặt bằng đoạn Nguyễn Trãi - Đầm Hồng, thuộc Vành đai 2.5 Hà Nội, vẫn chưa hoàn tất, dọc tuyến đã xuất hiện nhiều công trình xây trên những thửa đất nhỏ hẹp, méo mó sau phá dỡ. Đáng nói, đa số đất trong khu vực đều có nguồn gốc là đất nông nghiệp.
