AI: Cách mạng công nghệ hay bong bóng đầu cơ thế kỷ?
(VNF) - Kể từ khi trí tuệ nhân tạo (AI) trở thành tâm điểm của thế giới công nghệ, làn sóng đầu tư ồ ạt vào lĩnh vực này không ngừng lan rộng. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cảnh báo đằng sau cơn sốt ấy có thể là một bong bóng đầu cơ khổng lồ, gợi nhớ thời kỳ dot-com cuối thập niên 1990 - khi thị trường bùng nổ rực rỡ rồi sụp đổ thảm khốc, kéo theo làn sóng phá sản trên diện rộng.
- Nợ của các tập đoàn công nghệ lên tới gần 1.400 tỷ USD 26/10/2025 09:07
Những dấu hiệu cảnh báo đang xuất hiện
Các tập đoàn công nghệ hiện đang chi hàng trăm tỷ USD cho chip và trung tâm dữ liệu tiên tiến. Điều này không chỉ để đáp ứng làn sóng sử dụng chatbot như ChatGPT, Gemini hay Claude, mà còn nhằm chuẩn bị cho một bước ngoặt mang tính cách mạng khi hoạt động kinh tế ngày càng chuyển dịch từ con người sang máy móc.
Nguồn vốn cho cuộc chạy đua này đến từ quỹ đầu tư mạo hiểm, nợ vay, và gần đây là những thỏa thuận tài chính “phi truyền thống” khiến Phố Wall không khỏi lo ngại. Tổng chi phí cuối cùng có thể lên tới hàng nghìn tỷ USD.

Ngay cả những người ủng hộ AI nhiệt thành nhất cũng thừa nhận thị trường đang ở giai đoạn “hưng phấn cực độ”, dù họ vẫn tin tưởng vào tiềm năng dài hạn của công nghệ, rằng AI sẽ định hình lại nhiều ngành công nghiệp, chữa khỏi bệnh tật và thúc đẩy sự tiến bộ của nhân loại.
Tuy nhiên, chưa từng có công nghệ nào thu hút lượng vốn khổng lồ trong thời gian ngắn đến vậy, trong khi khả năng sinh lời vẫn là dấu hỏi lớn. Ngay cả những giám đốc điều hành công nghệ tỏ ra hoài nghi về tiềm năng “cách mạng” của AI, hoặc ít nhất chưa tìm ra mô hình kinh doanh bền vững, cũng buộc phải tiếp tục đầu tư, vì nếu chậm chân, họ có nguy cơ bị vượt mặt trong cuộc đua AI tương lai.
Khi Sam Altman, CEO OpenAI (nhà phát triển ChatGPT) công bố kế hoạch hạ tầng AI trị giá 500 tỷ USD mang tên Stargate tại Nhà Trắng hồi tháng 1, con số này đã khiến nhiều người sửng sốt. Không lâu sau, các đối thủ công nghệ khác cũng tăng tốc đầu tư. CEO Mark Zuckerberg của Meta tuyên bố chi “hàng trăm tỷ USD” cho trung tâm dữ liệu, còn Altman thậm chí dự đoán OpenAI sẽ tiêu tốn “hàng nghìn tỷ USD” trong giai đoạn tới.
Để tài trợ cho các dự án này, OpenAI đang thử nghiệm các phương thức huy động vốn mới. Tháng 9, Nvidia, nhà sản xuất chip AI hàng đầu thế giới, tuyên bố sẽ đầu tư tới 100 tỷ USD vào hệ thống trung tâm dữ liệu của OpenAI. Thỏa thuận này làm dấy lên nghi ngờ rằng Nvidia có thể đang “tự nuôi khách hàng”, giúp họ có nguồn lực tiếp tục mua chip của chính mình.
Thực tế, Nvidia đã đầu tư vào hàng chục công ty AI trong những năm gần đây, bao gồm nhà phát triển mô hình và nhà cung cấp điện toán đám mây và phần nhiều trong số đó dùng chính nguồn vốn này để mua chip Nvidia. Tuy nhiên, thương vụ với OpenAI vượt xa tất cả về quy mô.
Ngoài ra, OpenAI còn tính đến phương án vay nợ, thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào các đối tác lâu năm như Microsoft hay Oracle – những công ty có hoạt động kinh doanh ổn định và lợi nhuận vững chắc. Theo nguồn tin của The Information, OpenAI dự kiến “đốt” 115 tỷ USD tiền mặt đến năm 2029.
Không chỉ OpenAI, các tập đoàn công nghệ lớn khác cũng đang dựa ngày càng nhiều vào nợ vay để tài trợ cho chi tiêu khổng lồ.
Ví dụ, Meta đã huy động 26 tỷ USD từ các tổ chức tài chính để xây dựng một khu phức hợp trung tâm dữ liệu tại Louisiana, với quy mô dự kiến tương đương đảo Manhattan. JPMorgan Chase & Co. và Mitsubishi UFJ Financial Group cũng đang dẫn đầu khoản vay 22 tỷ USD cho Vantage Data Centers, nhằm xây dựng một khuôn viên trung tâm dữ liệu khổng lồ khác.
Tốc độ đầu tư này khiến giới tài chính lo ngại: liệu “cuộc đua hạ tầng AI” có đang trở thành một “cuộc chạy đua vũ trang tài chính”, nơi chi tiêu vượt xa lợi nhuận thực tế?
Những hoài nghi về công nghệ cốt lõi
Theo báo cáo của Bain & Co. công bố hồi tháng 9, đến năm 2030, các công ty AI sẽ cần 2.000 tỷ USD doanh thu mỗi năm chỉ để duy trì sức mạnh tính toán phục vụ nhu cầu toàn cầu. Tuy nhiên, doanh thu thực tế dự kiến thiếu hụt khoảng 800 tỷ USD.
“Các con số đang được thổi phồng đến mức khó tin. AI chắc chắn có giá trị thật, nhưng phần lớn dòng vốn khổng lồ đổ vào lúc này có nguy cơ bị xóa sổ trong chu kỳ kế tiếp”, ông David Einhorn, nhà sáng lập Greenlight Capital, nhận định.
Tháng 8 vừa qua, các nhà nghiên cứu tại Viện Công nghệ Massachusetts (MIT) công bố kết quả gây sốc: 95% tổ chức không thu được lợi nhuận nào từ các khoản đầu tư vào AI.

Các nhà nghiên cứu của Harvard và Stanford sau đó chỉ ra nguyên nhân: nhân viên đang sử dụng AI để tạo ra “workslop” – tức là nội dung công việc do AI tạo ra, trông có vẻ chất lượng nhưng thực tế thiếu giá trị thực tiễn.
Lời hứa ban đầu của AI là giúp tiết kiệm thời gian, tăng năng suất và tối ưu quy trình. Nhưng thay vì vậy, tình trạng “workslop” lại khiến nhiều tập đoàn lớn mất hàng triệu USD mỗi năm do năng suất sụt giảm.
Các nhà phát triển như OpenAI, Anthropic (chủ sở hữu Claude) hay các hãng AI khác trong nhiều năm qua đều đặt cược vào “quy luật mở rộng quy mô” với niềm tin rằng sức mạnh tính toán, dữ liệu và kích thước mô hình càng lớn sẽ tạo ra những bước nhảy vọt về năng lực.
Tuy nhiên, trong năm vừa qua, nhiều công ty đã bắt đầu chứng kiến hiệu suất giảm dần, dù chi phí đầu tư tăng mạnh. Việc ra mắt GPT-5 vào tháng 8, vốn được kỳ vọng là bước đột phá lớn, lại nhận về phản hồi trái chiều. Trong buổi ra mắt, CEO Altman thừa nhận: “Chúng ta vẫn còn thiếu một yếu tố quan trọng để đạt đến trí tuệ nhân tạo tổng quát (AGI)”.
“Bong bóng AI” có thực sự đang hình thành?
Vào tháng 9, CEO Meta Zuckerberg thừa nhận bong bóng AI là “hoàn toàn có thể xảy ra”, nhưng ông cho rằng mối lo lớn hơn là không đầu tư đủ để nắm bắt cơ hội.
Đã có thời điểm giới đầu tư lo sợ bong bóng AI đã vỡ vào cuối tháng 1, khi công ty Trung Quốc DeepSeek gây chấn động với mô hình AI cạnh tranh được phát triển chỉ với một phần nhỏ chi phí so với các đối thủ Mỹ. Thành công nhanh chóng của DeepSeek đã thổi bay hàng nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường, khiến cổ phiếu Nvidia (biểu tượng của cơn sốt AI) lao dốc 17% chỉ trong một ngày.

Tuy nhiên, Silicon Valley gần như không bị chùn bước. Trong những tháng tiếp theo, các tập đoàn công nghệ tiếp tục tăng tốc đầu tư AI với quy mô khổng lồ, và giới đầu tư lại hào hứng quay trở lại. Cổ phiếu Nvidia bật tăng mạnh từ đáy tháng 4, liên tiếp lập đỉnh mới và đạt vốn hóa hơn 4.000 tỷ USD vào cuối tháng 9, trở thành công ty có giá trị nhất thế giới.
Câu chuyện bong bóng AI gợi nhớ đến cơn sốt dot-com năm 1999. Khi đó, hàng loạt công ty internet thu hút vốn đầu tư khổng lồ dựa trên những thước đo mơ hồ như lượng truy cập website, thay vì khả năng sinh lời thực tế.
Các mô hình kinh doanh thiếu bền vững và dự báo doanh thu phóng đại khiến bong bóng nổ tung vào năm 2001, hàng loạt doanh nghiệp phá sản, số khác bị thâu tóm với giá rẻ mạt.
“Có rất nhiều điểm tương đồng với bong bóng internet. Sẽ có những công ty sụp đổ, nhưng cũng sẽ có những gã khổng lồ mới vươn lên – giống như Amazon hay Google sau năm 2000”, ông Bret Taylor, Chủ tịch OpenAI và CEO của startup Sierra (được định giá 10 tỷ USD), nhận định.
Một số chuyên gia cho rằng bối cảnh hiện nay khác biệt ở chỗ các doanh nghiệp dẫn đầu xu hướng AI đều là những tập đoàn khổng lồ, vững vàng về tài chính. Bên cạnh đó, AI đang được ứng dụng rộng rãi với tốc độ chưa từng có. ChatGPT hiện có khoảng 700 triệu người dùng mỗi tuần, trở thành một trong những sản phẩm tiêu dùng phát triển nhanh nhất trong lịch sử. Doanh thu của các nhà phát triển hàng đầu như OpenAI và Anthropic cũng tăng mạnh.
Lo sợ siêu AI đe dọa sự tồn vong của loài người: Cấm AI vượt trí tuệ con người?
- Trái phiếu gấu trúc: Đòn bẩy phi USD hóa của Bắc Kinh 26/10/2025 01:30
- Mỹ lại thổi bùng căng thẳng với Trung Quốc trước vòng đàm phán mới 25/10/2025 08:20
- Mỹ giáng đòn vào ‘cây ATM chiến sự’, TT Putin phản ứng gay gắt 24/10/2025 04:13
Pháp: Đào hồ bơi, người đàn ông phát hiện 'kho vàng' trị giá gần 1 triệu USD
(VNF) - Trong khi đang đào hồ bơi trong khu vườn của mình, một người đàn ông sống tại Neuville-sur-Saône, gần thành phố Lyon (Pháp), bất ngờ phát hiện số vàng trị giá lên tới 800.000 USD.
Bão Kalmaegi tàn phá Philippines khiến 66 người thiệt mạng, tiếp tục tiến vào Việt Nam
(VNF) - Ngày 5/11, ít nhất 66 người được ghi nhận đã thiệt mạng sau khi bão Kalmaegi quét qua miền Trung Philippines, gây tàn phá nghiêm trọng và tiếp tục di chuyển về phía Biển Đông.
Nvidia mất 'mỏ vàng' 50 tỷ USD tại Trung Quốc
(VNF) - Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung cùng các lệnh hạn chế xuất khẩu chip AI đã khiến Nvidia đánh mất cơ hội lớn tại thị trường Trung Quốc, nơi từng được kỳ vọng mang lại tới 50 tỷ USD doanh thu.
Tuổi trung bình mua nhà lần đầu của người Mỹ lập kỷ lục mới: 40 tuổi
(VNF) - Độ tuổi trung bình của những người mua nhà lần đầu tại Mỹ đã tăng lên mức kỷ lục 40 tuổi, khi giá nhà và lãi suất thế chấp tăng vọt trong vài năm qua khiến hàng triệu người Mỹ buộc phải trì hoãn giấc mơ sở hữu nhà.
Giá Bitcoin 'thủng' mốc 100.000 USD giữa làn sóng bán tháo
(VNF) - Giá Bitcoin đã rơi xuống mốc dưới 100.000 USD, chạm mức thấp nhất kể từ cuối tháng 6, giữa lúc thị trường tiền mã hóa đang bước vào một đợt điều chỉnh mạnh.
'Cú xoay trục' ngoạn mục: Trung Quốc hóa giải sức ép thuế quan Mỹ
(VNF) - Khi Tổng thống Mỹ Donald Trump áp thuế cao đối với hàng hóa Trung Quốc, các nhà nhập khẩu Mỹ buộc phải cắt giảm mạnh đơn hàng. Thế nhưng, phần còn lại của thế giới lại đang mua nhiều hàng hóa Trung Quốc hơn bao giờ hết.
'Điện giá rẻ' - vũ khí mới trong cuộc chiến chip AI của Trung Quốc
(VNF) - Bắc Kinh đang tung ra các chính sách trợ giá mạnh tay nhằm giúp các tập đoàn công nghệ lớn vượt qua khó khăn về chi phí năng lượng, đồng thời khuyến khích việc sử dụng chip trí tuệ nhân tạo (AI) sản xuất trong nước. Đây được xem là một bước đi chiến lược trong cuộc đua công nghệ ngày càng leo thang với Mỹ.
DN Mỹ kiến nghị Tòa án Tối cao bãi quyền áp thuế khẩn cấp của TT Trump
(VNF) - Các doanh nghiệp, nhà lập pháp và cựu quan chức Mỹ đang đồng loạt gây sức ép lên Tòa án Tối cao, kêu gọi cơ quan này ra phán quyết chống lại việc Tổng thống Mỹ Donald Trump sử dụng quyền áp thuế khẩn cấp, trước thềm phiên điều trần được xem là có ý nghĩa bước ngoặt trong tuần này.
Se duyên bằng siêu du thuyền 500 triệu USD: Quyền lực mềm của vợ tỷ phú Jeff Bezos
(VNF) - Lauren Sánchez, vợ của tỷ phú Jeff Bezos, đang khiến truyền thông thế giới xôn xao khi “đóng vai thần Cupid” cho nữ ca sĩ Katy Perry và cựu Thủ tướng Canada Justin Trudeau. Không chỉ mai mối, bà còn đề nghị cho đôi bạn mới chớm tình mượn siêu du thuyền trị giá nửa tỷ USD – Koru, cùng tàu hộ tống Abeona để tận hưởng những tuần lễ riêng tư giữa đại dương, xa khỏi ống kính của cánh săn ảnh.
Vụ ‘Nữ hoàng Bitcoin’: Trung Quốc và Anh 'đau đầu' với 61.000 Bitcoin bị đánh cắp
(VNF) - Giới chức Trung Quốc và Anh đang nỗ lực tìm cách xử lý và hoàn trả hơn 61.000 Bitcoin bị đánh cắp, hiện có tổng giá trị lên tới 6,7 tỷ USD. Vụ việc liên quan đến Zhimin Qian, công dân Trung Quốc bị kết án còn được biết đến với tên gọi Yadi Zhang và biệt danh “Nữ hoàng Bitcoin”.
Elon Musk cảnh báo Mỹ đang lao tới bờ vực phá sản, kích hoạt ‘cơn địa chấn’ Bitcoin?
(VNF) - Tỷ phú giàu nhất thế giới Elon Musk, người sở hữu hơn 1 tỷ USD Bitcoin thông qua công ty ô tô điện Tesla của mình, một lần nữa đưa ra cảnh báo rằng nước Mỹ đang lao nhanh đến bờ vực phá sản, đúng vào thời điểm Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent bất ngờ lên tiếng ủng hộ Bitcoin.
Phát hiện kho đất hiếm khổng lồ ở Mỹ và Trung Quốc
(VNF) - Tro than ở Mỹ có thể chứa lượng đất hiếm tới 11 triệu tấn, trị giá 8,4 tỷ USD. Còn Trung Quốc gần đây cũng liên tiếp phát hiện các mỏ đất hiếm trữ lượng lớn.
Căng thẳng Mỹ - Trung hạ nhiệt, Nvidia làm nên lịch sử
(VNF) - Tuần qua, Mỹ và Trung Quốc đã có cuộc đàm phán hiệu quả tại Hàn Quốc, mở đường cho một thỏa thuận thương mại toàn diện sắp tới. Ở "mặt trận" doanh nghiệp, Nvidia làm nên lịch sử khi trở thành công ty đầu tiên trên thế giới đạt giá trị vốn hóa thị trường 5.000 tỷ USD.
Cuộc đua siêu du thuyền của giới tỷ phú công nghệ: Ai mới là 'ông hoàng trên biển'?
(VNF) - Trong thế giới nơi giới siêu giàu định nghĩa đẳng cấp bằng kích thước, siêu du thuyền không chỉ là phương tiện di chuyển, mà là tuyên ngôn về quyền lực, vị thế và gu sống. Khi khối tài sản của các ông trùm công nghệ tăng không ngừng, những “cung điện nổi” của họ cũng ngày một đồ sộ hơn, phản chiếu cuộc đua âm thầm nhưng khốc liệt về danh tiếng.
Trung Quốc bất ngờ 'xuống tay' với thị trường vàng
(VNF) - Trung Quốc vừa tuyên bố chấm dứt chính sách ưu đãi thuế lâu đời đối với vàng, một động thái được dự báo sẽ làm tăng giá bán lẻ và có thể làm giảm nhu cầu tại một trong những thị trường vàng thỏi lớn nhất thế giới.
Ô nhiễm không khí đe dọa sinh mạng và kinh tế Đông Nam Á: Sự trả giá 1.000 tỷ USD
(VNF) - Một nghiên cứu mới cảnh báo số ca tử vong do ô nhiễm không khí ở Đông Nam Á có thể tăng gần 10% và gây tổn thất hơn 1.000 tỷ USD cho khu vực này vào năm 2050, nếu không có những hành động mạnh mẽ và hiệu quả hơn được thực hiện ngay từ bây giờ.
Tử vong vì làm việc 80 giờ/tuần: Bùng nổ tranh cãi về văn hóa lao động Hàn Quốc
(VNF) - Những ngày gần đây, dư luận Hàn Quốc rúng động trước cái chết của một nam thanh niên do làm việc quá sức. Trái ngược với những người phải gồng mình trong guồng quay công việc kiệt quệ, không ít thanh niên khác lại chọn cách rút lui, thờ ơ với học tập và việc làm.
Mỹ sắp giảm thuế xuống 0% cho cà phê Việt Nam?
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố cà phê nằm trong số các sản phẩm được đưa vào thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam, theo đó sẽ được miễn trừ mức thuế quan 20%, Reuters đưa tin.
Mỹ: Trung Quốc đã phạm sai lầm nghiêm trọng khi 'nổ súng' trong lĩnh vực đất hiếm
(VNF) - Trong cuộc phỏng vấn với Financial Times, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent nhận định Trung Quốc đã “phạm một sai lầm nghiêm trọng” khi đe dọa cắt giảm xuất khẩu đất hiếm, động thái mà ông cho rằng phản tác dụng và gây tổn hại tới vị thế của Bắc Kinh trong chuỗi cung ứng toàn cầu.
Siêu du thuyền Nga bị tịch thu sẽ về tay tỷ phú Dubai thân TT Trump
(VNF) - Một siêu du thuyền từng thuộc sở hữu của Thượng nghị sĩ Nga Suleiman Kerimov, người đang chịu lệnh trừng phạt của Mỹ và Liên minh châu Âu, đã được bán đấu giá và nhiều khả năng sẽ rơi vào tay gia đình tỷ phú Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) Hussain Sajwani, nhân vật nổi tiếng là đối tác thân cận của Tổng thống Mỹ Donald Trump, theo trang tin Vyorstka.
Sau cơn sốt bất động sản, Trung Quốc đối mặt làn sóng chung cư xuống cấp
(VNF) - Từng là biểu tượng của làn sóng đô thị hoá, ngày nay nhiều khu chung cư tại Trung Quốc đang xuống cấp nghiêm trọng, phơi bày mặt trái của cơn bùng nổ bất động sản kéo dài hơn hai thập kỷ.
Ngày hội mua sắm lớn nhất hành tinh mất dần sức hút
(VNF) - Nhiều năm qua, ngày Độc thân (11/11) đã trở thành biểu tượng của thương mại điện tử Trung Quốc, thể hiện sức mua khổng lồ và vai trò dẫn dắt của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Tuy nhiên, đà tăng trưởng của “lễ hội mua sắm trăm tỷ USD” này đang chững lại trong vài năm gần đây, khi nền kinh tế Trung Quốc đối mặt với khó khăn kéo dài, niềm tin người tiêu dùng suy yếu, và các chương trình khuyến mãi dày đặc khiến thị trường dần bão hòa.
Sau chuyến thăm châu Á, TT Trump đối mặt cơn khủng hoảng chính trị trong nước
(VNF) - Trở về từ chuyến công du châu Á, Tổng thống Mỹ Donald Trump phải đối mặt với tình trạng chính phủ đóng cửa và thế bế tắc tại Quốc hội.
Nvidia ký thỏa thuận lịch sử với Hàn Quốc, mở rộng 'đế chế AI' toàn cầu
(VNF) - Nvidia vừa ký kết một thỏa thuận mang tính bước ngoặt để cung cấp công nghệ của mình cho 3 tập đoàn lớn nhất Hàn Quốc, trong khuôn khổ nỗ lực mở rộng hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) trên toàn cầu.
Bữa ăn tối của CEO Nvidia thổi bùng ‘cơn sốt’ cổ phiếu gà rán tại Hàn Quốc
(VNF) - Một bữa ăn giản dị nhưng bất ngờ của CEO Nvidia Jensen Huang đang tạo nên “hiệu ứng dây chuyền” trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc, khi hàng loạt cổ phiếu liên quan đến gà rán đồng loạt tăng mạnh.
Pháp: Đào hồ bơi, người đàn ông phát hiện 'kho vàng' trị giá gần 1 triệu USD
(VNF) - Trong khi đang đào hồ bơi trong khu vườn của mình, một người đàn ông sống tại Neuville-sur-Saône, gần thành phố Lyon (Pháp), bất ngờ phát hiện số vàng trị giá lên tới 800.000 USD.
Bão Kalmaegi càn quét Gia Lai, Đắk Lắk: Nhiều nhà dân sập đổ, hạ tầng hư hỏng nặng
(VNF) - Bão Kalmaegi đổ bộ vào Gia Lai và Đắk Lắk với sức gió mạnh đã khiến nhiều nhà dân bị sập đổ, tốc mái, tài sản hư hỏng…


































































