Cung tiền tăng mạnh nhưng vốn quay vòng chậm: Cảnh báo lạm phát
(VNF) - Lượng cung tiền chảy vào nền kinh tế đang tăng mạnh, tín dụng 8 tháng đầu năm cao gấp 1,4 lần so với cùng kỳ. Thế nhưng, vòng quay vốn lại chậm, chỉ đạt khoảng 0,65 – 0,68 lần. Các chuyên gia cảnh báo sự lệch pha này có thể gây áp lực lạm phát và rủi ro tích tụ tài sản trong những tháng cuối năm.
Lượng cung tiền ra nền kinh tế đang rất mạnh
Tại phiên họp Chính phủ thường kỳ mới đây, Thủ tướng Phạm Minh Chính nhấn mạnh cần làm rõ sức ép lạm phát tỷ giá và lãi suất gia tăng trong những tháng cuối năm. Áp lực lạm phát vào giai đoạn cuối năm được dự báo sẽ không hề nhỏ.
Theo số liệu từ Tổng Cục Thống kê, chỉ số giá tiêu dùng tháng 8/2025 tăng 0,05% so với tháng 7/2025. So với tháng 12/2024, mức tăng đạt 2,18% và tăng 3,24% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung 8 tháng năm 2025, CPI tăng 3,25% trong khi lạm phát cơ bản tăng 3,19% so với cùng kỳ.

Dù vẫn chịu nhiều áp lực đa chiều từ những yếu tố vĩ mô, bất ổn địa chính trị, lạm phát cơ bản 8 tháng đầu năm hiện thấp hơn mục tiêu đề ra, giới chuyên môn nhận định thách thức kiểm soát giá cả cùng áp lực tỷ giá sẽ dần được bình ổn trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi.
GS.TS Hoàng Văn Cường - Ủy viên Ủy ban Kinh tế và Tài chính của Quốc hội cho rằng, tăng trưởng và lạm phát giống như “anh em sinh đôi”, không thể kỳ vọng một nền kinh tế tăng trưởng mạnh với lạm phát bằng 0. Thay vào đó, kiểm soát lạm phát ở mức chấp nhận được.
8 tháng đầu năm 2025, lạm phát ở mức 3,25%. Lạm phát cả năm dự báo sẽ ở mức dưới 5%. Con số tưởng chừng an toàn này vẫn tiềm ẩn rủi ro.
GS Cường phân tích, lượng cung tiền ra nền kinh tế đang rất mạnh. Tín dụng 8 tháng đầu năm cao gấp 1,4 lần so với cùng kỳ. Trái lại, lạm phát là 3,25%. Cùng với đó, vòng quay tiền ở mức rất thấp, khoảng 0,68%. Vì thế, phải lưu ý vấn đề lạm phát, đẩy mạnh cung tiền cho những khu vực ưu tiên và cần có động thái kiểm soát những khu vực có nguy cơ tích lũy tài sản.
Trong khi đó, về phần mình, TS. Cấn Văn Lực, chuyên gia tài chính ngân hàng lại đánh giá: “Câu chuyện lạm phát của chúng ta không đáng lo”.
Theo ông Lực, lạm phát được kiểm soát nhờ bình ổn các mặt hàng thiết yếu như lương thực, thực phẩm và xăng dầu. Đặc biệt, ông cho rằng giá dầu năm nay bình quân khoảng 68 đến 70 USD/thùng và dự báo sang năm còn giảm tiếp xuống khoảng 60 USD/thùng.
Thêm nữa, vòng quay tiền chậm cũng góp phần, hiện chỉ khoảng 0,65 lần thay vì 0,9 đến 1 lần như thông thường. Theo ông, dòng tiền hiện còn nhiều ách tắc, ví dụ còn gần 3.000 dự án đang gặp vấn đề và cần sự vào cuộc tháo gỡ mạnh tay hơn của các nhà quản lý.
Liên hệ với bối cảnh toàn cầu, vị chuyên gia cho biết lạm phát của Mỹ đã giảm mạnh từ 9% xuống khoảng 3% và giảm tương đối bền vững. Điều này khiến FED bắt đầu cắt giảm lãi suất, ít nhất một lần trong năm nay và có khả năng thêm một lần nữa vào cuối năm.
Sang năm 2026, dự báo FED sẽ giảm lãi suất thêm hai đến ba lần, đưa mức lãi suất xuống khoảng 3,25%. Các nước châu Á cũng có xu hướng tương tự, qua đó giảm áp lực lạm phát toàn cầu.
Tỷ giá sẽ sớm ổn định
Cùng với lạm phát, tỷ giá nổi lên như một mối quan tâm lớn của giới đầu tư và các cơ quan quản lý trong suốt thời gian qua.
Trong tháng 8/2025, tỷ giá USD/VND tiếp tục duy trì đà tăng do nhu cầu ngoại tệ gia tăng, đặc biệt khi doanh nghiệp đẩy mạnh nhập khẩu nguyên vật liệu phục vụ mùa sản xuất cuối năm.

Trên thị trường ngoại hối, TS. Cấn Văn Lực cho biết từ đầu năm đến nay đồng Việt Nam mất giá khoảng 3,4% so với USD, trong khi USD đã giảm giá khoảng 10%. Nguyên nhân chủ yếu đến từ nhập khẩu vượt xuất khẩu, khiến thặng dư cán cân thương mại chỉ bằng một nửa so với cùng kỳ năm trước.
Việc Việt Nam tiếp tục nhập siêu dịch vụ đã giảm đáng kể chênh lệch giữa xuất nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ. Nếu năm ngoái chênh lệch khoảng 13 - 14 tỷ USD thì năm nay chỉ còn 6 - 7 tỷ USD, ảnh hưởng tới cán cân ngoại tệ.
Ngoài ra, lo ngại về thuế quan và các yếu tố khác cùng với chênh lệch lãi suất giữa VND và USD gần như bằng 0 đã khiến dòng vốn ngoại tệ chảy ra nước ngoài, kể cả lợi nhuận. Nhà đầu tư nước ngoài cũng đã bán ròng khoảng 77.000 tỷ đồng từ đầu năm trên thị trường chứng khoán.
Tuy nhiên, vị chuyên gia dự báo tình hình sẽ ổn hơn từ nay đến cuối năm khi FED tiếp tục thực hiện các chính sách cắt giảm lãi suất, qua đó giảm áp lực lên lãi suất và tỷ giá. Đồng thời, việc Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước vẫn duy trì các chính sách tiền tệ linh hoạt sẽ đảm bảo tỷ giá vẫn trong tầm kiểm soát.
'Chuyển từ tăng trưởng bằng mọi giá sang tăng trưởng có kiểm soát, có chiều sâu'
Hà Nội công bố Quy hoạch tổng thể Thủ đô tầm nhìn 100 năm
(VNF) - Ngày 29/6 tới, Hà Nội sẽ tổ chức Hội nghị công bố Quy hoạch tổng thể Thủ đô tầm nhìn 100 năm và xúc tiến đầu tư năm 2026 với sự tham dự của khoảng 1.000 - 1.200 đại biểu, trong đó có hàng trăm nhà đầu tư, doanh nghiệp trong và ngoài nước.
Tham ô 18 tỷ đồng khi sản xuất thiết bị ngành công an, giám đốc Công ty Nam Triệu hầu toà
(VNF) - Từ các hợp đồng sản xuất tủ vũ khí, hàng rào cơ động và ghế thẩm vấn cho ngành công an, Nguyễn Văn Hưng cùng các đồng phạm bị cáo buộc nâng khống giá trị vật tư, lập quỹ ngoài sổ sách để chiếm đoạt hơn 18 tỷ đồng và gây thiệt hại nhiều tỷ đồng cho Nhà nước.
Đại biểu Quốc hội: Siết giá quá mức, du lịch Việt Nam dễ rơi vào 'bẫy giá rẻ'
(VNF) - Mong muốn hưởng dịch vụ chất lượng cao với chi phí thấp đang tạo ra những kỳ vọng thiếu thực tế đối với bất động sản du lịch. Theo đại biểu Quốc hội Phan Đức Hiếu, nếu áp đặt cơ chế quản lý giá quá cứng nhắc, thị trường có nguy cơ đánh đổi chất lượng dịch vụ và rơi vào "bẫy giá rẻ", làm suy giảm sức cạnh tranh của du lịch Việt Nam.
'Quyền quy định hợp đồng kỳ nghỉ trong tay chủ đầu tư, rủi ro thường bị đẩy về khách hàng'
(VNF) - Theo PGS.TS Nguyễn Đình Thọ, khi quyền quyết định các điều khoản hợp đồng vẫn chủ yếu nằm trong tay chủ đầu tư, rủi ro thường bị đẩy về phía khách hàng. Vì vậy, cần sớm hoàn thiện khung pháp lý, minh bạch cơ chế chia sẻ lợi ích và tăng cường giám sát để bảo vệ nhà đầu tư, tạo nền tảng cho thị trường phục hồi bền vững.
Bộ Công an đề xuất nâng mức phạt hành chính tối đa lên 1,5 tỷ
(VNF) - Trong dự thảo Luật Xử lý vi phạm hành chính (sửa đổi), Bộ Công an đề xuất nâng mức phạt hành chính tối đa tăng lên 1,5 tỷ đồng với cá nhân và 3 tỷ đồng với tổ chức.
Chính phủ: 'Hình thành trung tâm tài chính, kết nối trục hồ Hoàn Kiếm - hồ Tây - sông Hồng'
(VNF) - Chương trình hành động phát triển thủ đô Hà Nội của Chính phủ yêu cầu hình thành và phát triển trung tâm tài chính, hài hòa kết nối không gian di sản và hiện đại dọc trục hồ Hoàn Kiếm - hồ Tây - sông Hồng trước năm 2030.
Hà Nội khởi công 5 tuyến metro hơn 1,3 triệu tỷ đồng, liên danh Vinhomes - VinSpeed làm tổng thầu
(VNF) - Sáng 22/6, UBND TP. Hà Nội tổ chức lễ khởi công đồng thời 5 tuyến đường sắt đô thị. Đây được xem là một trong những chương trình đầu tư hạ tầng có quy mô lớn nhất từ trước đến nay của Thủ đô.
Tổng Bí thư: Cần đánh giá khả năng tiếp tục sắp xếp một số xã, phường
(VNF) - Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm yêu cầu nghiên cứu, đánh giá khả năng tiếp tục sắp xếp một số xã, phường dựa trên các tiêu chí về diện tích, dân số, hạ tầng và yêu cầu phát triển, nhằm nâng cao hiệu quả quản lý nhà nước và chất lượng phục vụ người dân.
Đào tạo báo chí thời AI: 'Đổi mới chương trình không có nghĩa đặt công nghệ ở trung tâm'
(VNF) - Theo TS Trần Tiến, trí tuệ nhân tạo (AI) không phải thách thức lớn nhất của báo chí. Điều quan trọng là đào tạo thế hệ nhà báo có thể làm chủ công nghệ mà không đánh mất bản lĩnh và trách nhiệm nghề nghiệp.
'Báo chí cách mạng Việt Nam khẳng định vai trò tiên phong'
(VNF) - Trong suốt lịch sử phát triển, báo chí cách mạng Việt Nam không ngừng lớn mạnh cả về quy mô, chất lượng và sức ảnh hưởng, khẳng định vai trò tiên phong trên mặt trận tư tưởng, văn hóa và truyền thông.
Báo chí sau sắp xếp: Từ phép cộng tổ chức đến phép nhân năng lực
(VNF) - Tiến trình hợp nhất các cơ quan báo chí theo quy hoạch không đơn thuần là một cuộc đại phẫu về mặt cơ học nhằm giảm bớt đầu mối quản lý hành chính. Trong kỷ nguyên truyền thông số, đích đến tối thượng của cải cách phải là sự thay đổi về chất: Chuyển hóa mô hình vận hành, tích hợp nguồn lực để kiến tạo nên những tòa soạn hội tụ đủ mạnh.
Chân dung 'nữ quái' lừa cụ bà ở Hà Nội ký 74 hợp đồng kỳ nghỉ 20 tỷ đồng
(VNF) - Lợi dụng thời điểm một cụ bà 70 tuổi ở Hà Nội rơi vào khủng hoảng tinh thần sau khi chồng qua đời, Nguyễn Thị Kim Anh bị cáo buộc từng bước xây dựng lòng tin, nhận là "con nuôi" và dẫn dụ nạn nhân ký tới 74 hợp đồng kỳ nghỉ, gây thiệt hại gần 20 tỷ đồng.
Nhập siêu hơn 16,8 tỷ USD: Dấu hiệu doanh nghiệp nội gặp khó
(VNF) - Cán cân thương mại của Việt Nam tiếp tục ghi nhận mức nhập siêu kỷ lục hơn 16,8 tỷ USD sau nửa đầu năm 2026. Theo TS Nguyễn Xuân Thành, Giảng viên cao cấp Trường Chính sách công và Quản lý Fulbright, phần lớn mức nhập siêu hiện nay đến từ khu vực doanh nghiệp trong nước, trong khi khối FDI vẫn duy trì xuất siêu và đóng góp chủ yếu vào tăng trưởng xuất khẩu.
Đề xuất giãn thuế tới 6 tháng: Trợ lực ngắn hạn, chờ thêm 'liều thuốc' dài hạn
(VNF) - Đề xuất gia hạn thời hạn nộp thuế và tiền thuê đất thêm từ 2-6 tháng trong năm 2026 sẽ giúp doanh nghiệp có thêm nguồn vốn lưu động tương tự một khoản “vay” không lãi suất từ Nhà nước. Tuy nhiên, đây chỉ là giải pháp hỗ trợ ngắn hạn. Để tạo động lực tăng trưởng bền vững, nền kinh tế vẫn cần những cải cách mạnh mẽ hơn về đầu tư công, tín dụng, môi trường kinh doanh và năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp.
Tái định vị báo chí cách mạng Việt Nam trong kỷ nguyên mới
(VNF) - Báo chí hôm nay đang đứng trước một bước ngoặt lớn khi hệ thống được sắp xếp lại, tái tổ chức. Đó cũng là cuộc tái định vị vai trò của báo chí cách mạng Việt Nam trong kỷ nguyên mới, nơi báo chí không còn là trung tâm của đời sống thông tin, mà là một phần của hệ thống rộng lớn gồm dữ liệu, AI, nền tảng số và các công cụ kết nối với công dân.
‘Tính cách mạng’ của báo chí cách mạng trong thời đại số
(VNF) - Hàng năm, chúng ta kỷ niệm Ngày Báo chí Cách mạng Việt Nam (21/6), bởi đó là ngày khởi đầu dòng báo chí cách mạng và nền báo chí cách mạng Việt Nam. Trong môi trường truyền thông số hiện nay, việc bồi bổ thêm nhận thức mới về báo chí cách mạng và tính cách mạng của báo chí cách mạng là rất cần thiết. Bởi vì, trong mọi hoạt động xã hội, con người ta quan niệm thế nào thì hành xử như thế; nhận thức đúng thì hành vi chuẩn xác và sáng tạo.
Báo chí Việt Nam: Cuộc tái định vị trong môi trường số
(VNF) - Câu chuyện của báo chí Việt Nam trong những năm tới có lẽ sẽ không được quyết định chủ yếu bởi việc AI thay thế bao nhiêu nhà báo hay hệ thống còn bao nhiêu cơ quan báo chí. Điều đáng chú ý hơn nằm ở vị trí mới mà báo chí đang được giao trong môi trường số. Nó không còn là trung tâm duy nhất của đời sống thông tin, nhưng vẫn là một trong số ít nơi có khả năng tạo dựng sự tin cậy ở quy mô lớn.
'Trách nhiệm xã hội, đạo đức nghề nghiệp quyết định uy tín và sức sống của cơ quan báo chí'
(VNF) - Theo Trưởng Ban Tuyên giáo và Dân vận Trung ương Trịnh Văn Quyết, trách nhiệm xã hội, đạo đức nghề nghiệp là yếu tố quyết định uy tín và sức sống của mỗi cơ quan báo chí.
Trồng cây trên nền đá dăm ở đường Võ Chí Công: Chủ đầu tư lên tiếng
(VNF) - Sau khi thống nhất với các đơn vị quản lý cây xanh, chủ đầu tư dự kiến thay thế cây Chiêu Liêu bằng các loại cây tiểu mộc nhằm bảo đảm cảnh quan đồng bộ trên tuyến đường.
Vụ 'hợp đồng kỳ nghỉ': Tạm giữ 11 ô tô, 19 sổ đỏ và hàng chục tỷ tiền mặt
(VNF) - Công an thành phố Hà Nội đang làm rõ nghi vấn có người lợi dụng chức vụ, quyền hạn hoặc hiểu biết pháp luật để tiếp tay cho đường dây lừa đảo sở hữu kỳ nghỉ có giá trị giao dịch ước tính hơn 2.700 tỷ đồng.
An Bình Group và đường dây tiêu thụ hơn 10.000 tấn chân gà nhập lậu
(VNF) - Công an thành phố Hà Nội vừa khởi tố vụ án buôn lậu liên quan doanh nghiệp thuộc An Bình Group, bị cáo buộc tiêu thụ hơn 10.000 tấn chân gà nhập khẩu trái quy định. Quá trình điều tra, lực lượng chức năng phát hiện hàng nghìn tấn chân gà tại các kho lạnh, trong đó có nhiều sản phẩm đã hết hạn sử dụng.
Tòa soạn báo chí thời đại số: Mô hình nào để tối ưu?
(VNF) - Sự phát triển mạnh mẽ của công nghệ số đang làm thay đổi căn bản cách thức sản xuất, phân phối và tiếp nhận thông tin. Nếu trước đây báo chí vận hành theo logic tuyến tính - sản xuất nội dung, xuất bản rồi phân phối tới công chúng - thì ngày nay, dòng chảy thông tin đã trở nên đa chiều, liên tục và phụ thuộc ngày càng lớn vào nền tảng số.
Điểm danh 23 DN trong đường dây lừa đảo 'sở hữu kỳ nghỉ' hàng trăm tỷ đồng
(VNF) - Cơ quan điều tra xác định 23 doanh nghiệp liên quan vụ lừa đảo sở hữu kỳ nghỉ, trong đó nhiều khách hàng đã bỏ ra hàng trăm triệu đồng vì tin vào những cam kết lợi nhuận hấp dẫn.
Bất đối xứng và câu chuyện kinh tế báo chí trong kỷ nguyên số
(VNF) - Báo chí sở hữu nội dung nhưng không sở hữu người dùng, nền tảng không sản xuất nội dung nhưng sở hữu người dùng. Khủng hoảng kinh tế báo chí hôm nay không chỉ là câu chuyện doanh thu mà là bài toán về giá trị của thông tin trong kỷ nguyên số.
Việt - Nga thúc đẩy đàm phán xây Nhà máy điện hạt nhân Ninh Thuận 1
(VNF) - Thủ tướng Lê Minh Hưng và Tổng thống Nga Vladimir Putin nhất trí thúc đẩy đàm phán để sớm đưa vào triển khai dự án xây dựng Nhà máy điện hạt nhân Ninh Thuận 1.
Hà Nội công bố Quy hoạch tổng thể Thủ đô tầm nhìn 100 năm
(VNF) - Ngày 29/6 tới, Hà Nội sẽ tổ chức Hội nghị công bố Quy hoạch tổng thể Thủ đô tầm nhìn 100 năm và xúc tiến đầu tư năm 2026 với sự tham dự của khoảng 1.000 - 1.200 đại biểu, trong đó có hàng trăm nhà đầu tư, doanh nghiệp trong và ngoài nước.
Toàn cảnh KCN Hoàng Mai 1, hạt nhân vùng công nghiệp Nam Thanh - Bắc Nghệ
(VNF) - Khu công nghiệp Hoàng Mai 1 là một trong những khu công nghiệp trọng điểm thuộc Khu kinh tế Đông Nam, nằm trên địa bàn phường Hoàng Mai, tỉnh Nghệ An. Đây là một trọng điểm trong vùng trong điểm công nghiệp Nam Thanh - Bắc Nghệ với nhiều lợi thế cảng biển, đường cao tốc, kết nối liên vùng






























































