Giới tài chính toàn cầu chấn động: Gã khổng lồ 1.000 tỷ USD đe dọa vị thế của Samsung

Cổ phiếu của hãng chip nhớ Hàn Quốc đã tăng vọt tới 11% trong phiên giao dịch ngày thứ Tư, đưa giá trị vốn hóa thị trường vượt mốc 1.000 tỷ USD - một cột mốc từng được xem là gần như không thể với các doanh nghiệp sản xuất chip nhớ truyền thống.

Đà tăng phi mã này phản ánh niềm tin cực lớn của nhà đầu tư vào làn sóng AI toàn cầu, đặc biệt là nhu cầu bùng nổ đối với các loại bộ nhớ tốc độ cao dùng trong trung tâm dữ liệu và siêu máy chủ AI.

Từ nhà sản xuất chip nhớ truyền thống thành “xương sống” của AI

Trong nhiều năm, SK Hynix vốn được biết đến là nhà sản xuất DRAM và NAND lớn thứ hai thế giới, đứng sau Samsung Electronics. Tuy nhiên, sự xuất hiện của AI tạo sinh đã thay đổi hoàn toàn vị thế của công ty này.

Điểm mấu chốt nằm ở công nghệ HBM (High Bandwidth Memory) - bộ nhớ băng thông cao. Đây là loại chip cực kỳ quan trọng đối với các bộ xử lý AI hiện đại của Nvidia, bởi chúng giúp GPU xử lý khối lượng dữ liệu khổng lồ với tốc độ cực nhanh.

SK Hynix hiện là một trong những nhà cung cấp HBM lớn nhất cho Nvidia, đóng vai trò trung tâm trong chuỗi cung ứng AI toàn cầu. Chính điều này đã khiến cổ phiếu của hãng tăng khoảng 250% chỉ từ đầu năm đến nay.

Giới phân tích cho rằng SK Hynix không còn đơn thuần là một công ty chip nhớ theo chu kỳ nữa. Họ đang trở thành doanh nghiệp hạ tầng AI cốt lõi, tương tự vai trò của Nvidia trong lĩnh vực GPU.

Nếu GPU là “bộ não” của AI, thì HBM chính là “nguồn máu” nuôi hệ thống. Các mô hình AI ngày càng lớn đòi hỏi lượng bộ nhớ khổng lồ để truyền tải dữ liệu liên tục giữa chip xử lý và bộ nhớ.

Điều này khiến HBM trở thành mặt hàng “nóng” nhất trong ngành bán dẫn hiện nay.

Theo nhiều báo cáo quốc tế, SK Hynix đang nắm thị phần HBM hàng đầu thế giới và đã bán hết phần lớn công suất sản xuất HBM cho năm 2026. Công ty thậm chí cho biết nhu cầu khách hàng trong ba năm tới đã vượt xa năng lực sản xuất hiện tại.

Không chỉ dừng ở thế hệ HBM3E hiện nay, SK Hynix còn đang đẩy mạnh HBM4, dòng chip nhớ thế hệ tiếp theo với tốc độ truyền dữ liệu lên tới khoảng 2TB/giây. Đây được xem là nền tảng cho các hệ thống AI thế hệ mới của Nvidia, Microsoft hay Google.

Sự khan hiếm nguồn cung đang giúp các hãng chip nhớ có quyền lực định giá cực lớn. Các chuyên gia cho rằng AI đã biến thị trường DRAM từ ngành hàng hóa chu kỳ thấp thành lĩnh vực công nghệ chiến lược với biên lợi nhuận cao chưa từng có.

Để duy trì vị thế dẫn đầu, SK Hynix đang chi tiêu khổng lồ cho nghiên cứu và mở rộng sản xuất.

Theo dữ liệu doanh nghiệp Hàn Quốc, hãng đã chi khoảng 6,7 nghìn tỷ won cho R&D trong năm 2025, tăng hơn 35% so với năm trước.

Song song với đó là các khoản đầu tư xây dựng nhà máy mới, mở rộng dây chuyền đóng gói chip tiên tiến và mua thêm thiết bị EUV. Công ty cũng đang thúc đẩy kế hoạch mở rộng năng lực sản xuất HBM để đáp ứng nhu cầu AI ngày càng tăng.

Trong quý gần nhất, SK Hynix ghi nhận lợi nhuận hoạt động tăng gấp năm lần, đạt mức kỷ lục nhờ nhu cầu AI vượt xa dự báo. Công ty cho biết toàn bộ sản lượng DRAM, NAND và HBM cho năm tới gần như đã được đặt mua hết.

Điều này cho thấy “siêu chu kỳ AI” có thể còn kéo dài nhiều năm thay vì chỉ là làn sóng đầu cơ ngắn hạn.

Cuộc đua nghìn tỷ USD giữa Samsung, SK Hynix và Micron

SK Hynix không phải doanh nghiệp duy nhất hưởng lợi từ AI. Tại Mỹ, Micron Technology cũng vừa gia nhập “câu lạc bộ nghìn tỷ USD” nhờ cơn sốt bộ nhớ AI.

Trong khi đó, Samsung Electronics đang tăng tốc để giành lại thị phần HBM. Một số tổ chức tài chính dự báo Samsung có thể bắt kịp SK Hynix về thị phần HBM vào năm 2027.

Dẫu vậy, SK Hynix hiện vẫn được đánh giá là có lợi thế công nghệ và năng lực sản xuất tốt hơn trong ngắn hạn, đặc biệt ở các dòng HBM cao cấp phục vụ GPU AI của Nvidia.

Peter Kim, chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại KB Financial Group, cho rằng đà tăng của SK Hynix vẫn chưa kết thúc. Theo ông, tốc độ nâng dự báo lợi nhuận của công ty hiện còn nhanh hơn cả mức tăng giá cổ phiếu.

Ông nhận định nền tảng kinh doanh của “hai tòa tháp song sinh” SK Hynix và Samsung Electronics vẫn rất vững chắc, bất chấp đà tăng mạnh của thị trường.

Trong bối cảnh AI tiếp tục lan rộng sang mọi lĩnh vực từ điện toán đám mây, robot cho tới xe tự hành, giới đầu tư tin rằng các công ty sản xuất chip nhớ tốc độ cao sẽ còn đóng vai trò tối quan trọng trong nền kinh tế số toàn cầu. Và hiện tại, SK Hynix đang đứng ngay ở trung tâm của cuộc cách mạng đó.

Sự bùng nổ của SK Hynix cũng kéo cả thị trường chứng khoán Hàn Quốc đi lên. Chỉ vài tuần trước, Samsung Electronics cũng đã vượt mốc vốn hóa 1.000 tỷ USD. Hiện hai tập đoàn này chiếm hơn 40% chỉ số Kospi của Hàn Quốc.

Nhờ AI, chỉ số Kospi gần như tăng gấp đôi kể từ đầu năm, biến Hàn Quốc thành một trong những thị trường chứng khoán tăng mạnh nhất thế giới năm 2026.

Tuy nhiên, điều này cũng khiến nền kinh tế và thị trường tài chính Hàn Quốc phụ thuộc ngày càng lớn vào ngành bán dẫn. Nếu nhu cầu AI chững lại hoặc các công ty công nghệ giảm đầu tư trung tâm dữ liệu, thị trường có thể biến động mạnh.

Một số chuyên gia còn cảnh báo rằng sự tập trung quá mức vào vài doanh nghiệp chip lớn có thể khiến Kospi dễ tổn thương trước các cú sốc chuỗi cung ứng, căng thẳng địa chính trị hay các lệnh hạn chế công nghệ giữa Mỹ và Trung Quốc.