‘Cuộc đua’ thị phần môi giới cổ phiếu: Sức nóng phả vào ngôi vương

Thanh Long - 12/01/2026 09:30 (GMT+7)

(VNF) - Nếu như thời kỳ trước, ngôi vương chủ yếu phụ thuộc vào sự giằng co thị phần môi giới giữa SSI và VPS thì hiện nay lại xuất hiện thêm một gương mặt khác sẵn sàng lấy thị phần từ cả SSI và VPS.

Ngôi vương “lung lay”

Cuộc đua thị phần môi giới cổ phiếu đang ngày càng gay cấn. Theo số liệu công bố từ sàn HoSE, trong quý IV/2025, thị phần môi giới cổ phiếu của Công ty Chứng khoán VPS (HoSE: VCK) mặc dù vẫn đứng đầu nhưng đã giảm xuống chỉ còn 14,28%.

Đây là mức thị phần thấp nhất kể từ quý II/2021, cho thấy “ngôi vương” thị phần môi giới cổ phiếu trên sàn HoSE của VPS đang lung lay. Nên nhớ, VPS bắt đầu lên ngôi vương thị phần từ quý I/2021, cũng nghĩa là mức thị phần quý vừa qua của VPS là thấp thứ hai kể từ khi công ty chứng khoán này lên ngôi vương. Nếu xu hướng này tiếp tục, hiện tượng soán ngôi là hoàn toàn có thể xảy ra.

Thị phần môi giới cổ phiếu trên sàn HoSE của SSI và TCBS đang trong xu hướng đi lên, trong khi VPS đang đi xuống

Trên thực tế, sau khi đạt đỉnh 20,29% vào quý I/2024, thị phần môi giới cổ phiếu trên sàn HoSE của VPS bắt đầu xu hướng đi xuống rất rõ rệt với 3 quý giảm liên tiếp trong năm 2024, xuống chỉ còn 16,45% vào quý IV/2024. Đà giảm được hãm lại trong năm 2025, tuy nhiên kết thúc quý cuối năm tiếp tục giảm xuống mức 14,28%.

Ở chiều ngược lại, sau khi bị VPS “soán ngôi” vào quý I/2021, thị phần môi giới cổ phiếu trên sàn HoSE của Công ty Chứng khoán SSI tiếp tục duy trì xu hướng giảm cho tới quý III/2024 thì bắt đầu xu hướng tăng rất rõ nét. Thị phần của SSI theo đó liên tục tăng từ 8,84% vào quý III/2024 lên 9,19% vào quý IV/2024, tiếp tục tăng lên 9,93%, 10,85%, 11,82% và 12,5% vào các quý tiếp theo.

Con số 12,5% là mức thị phần cao nhất của SSI kể từ quý I/2021 – quý đầu tiên SSI bị VPS soán ngôi.

Tất nhiên, mỗi thời mỗi khác. Nếu như thời kỳ trước, ngôi vương chủ yếu phụ thuộc vào sự giằng co thị phần giữa SSI và VPS thì hiện nay lại xuất hiện thêm một gương mặt khác sẵn sàng lấy thị phần từ cả SSI và VPS, đó là Công ty Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS).

Trong những năm gần đây, TCBS trở thành một hiện tượng đáng chú ý của thị trường chứng khoán Việt Nam khi từng bước tích luỹ thị phần môi giới cổ phiếu bằng chiến lược phát triển đặc biệt: không môi giới. Công ty chứng khoán này tập trung vào phát triển công nghệ, song hành cùng với chiến thuật miễn phí giao dịch (zero-fee) và cộng hưởng sức mạnh từ hệ sinh thái ngân hàng Techcombank, đã phá vỡ tư duy kinh doanh truyền thống trong ngành và đạt được thành công đáng ngạc nhiên.

Mặc dù từng lọt vào nhóm 10 công ty chứng khoán có thị phần môi giới cổ phiếu lớn nhất trên sàn HoSE vào quý II/2020 nhưng thực ra phải đến quý I/2021, TCBS mới ổn định ở trong nhóm này. Đến quý IV/2023, TCBS bắt đầu lọt vào Top 3 cùng với VPS và SSI, với thị phần 7,55% và cố gắng giữ thị phần quanh ngưỡng này. Quý vừa qua đánh dấu bước tiến đột phá của TCBS khi đạt thị phần môi giới cổ phiếu lên tới 9%.

Tựu trung trên sàn HoSE, trong quý IV/2025, VPS đã mất 2,77 điểm phần trăm thị phần môi giới cổ phiếu so với quý liền trước; ở chiều ngược lại, thị phần của SSI tăng thêm 0,68 điểm phần trăm, còn thị phần của TCBS tăng 1,25 điểm phần trăm.

Cuộc đua thị phần môi giới cổ phiếu ngày càng "nóng"

Sau thị phần là “miếng bánh” cho vay margin

Các công ty chứng khoán hiện nay “chạy đua” thị phần môi giới cổ phiếu không hẳn là để lấy phí môi giới, mà cốt lõi là mở rộng tệp khách hàng, từ đó thúc đẩy hoạt động cho vay margin.

Đơn cử như chính tại VPS, mặc dù doanh thu môi giới lên tới 1.523 tỷ đồng chỉ riêng trong quý III/2025 (chiếm 56% doanh thu hoạt động) nhưng sau khi trừ đi chi phí môi giới, lợi nhuận thuần môi giới chỉ còn 353 tỷ đồng (chiếm 24% lợi nhuận gộp của hoạt động kinh doanh).

Trong khi đó, doanh thu cho vay margin dù ở mức khoảng 700 tỷ đồng, tức là chưa bằng một nửa doanh thu môi giới, nhưng lại không tốn chi phí kinh doanh nên lợi nhuận thuần từ mảng cho vay margin lại gấp đôi mảng môi giới.

Nhiều công ty chứng khoán khác thậm chí còn “hy sinh” mảng môi giới, chấp nhận lãi không đáng kể, để đẩy mạnh thị phần, từ đó thu hút khách hàng để cho vay margin. 

Tất nhiên, việc thị phần của VPS sụt giảm không hẳn là một chỉ báo quá tiêu cực đối với kết quả kinh doanh của công ty chứng khoán này, bởi rất có thể sự sụt giảm này tới từ việc không tận dụng hiệu quả cơ hội khi thanh khoản giao dịch “nở ra”. Nhưng xét về mặt vị thế dài hạn, lợi thế dẫn dắt của VPS trên thị trường môi giới đang chịu áp lực đáng kể trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng.

Cùng chuyên mục
Helio Energy (HIO) thông báo chào bán cổ phiếu ra công chúng - lần 2

Helio Energy (HIO) thông báo chào bán cổ phiếu ra công chúng - lần 2

10/01/26 08:00 (GMT+7)

(VNF) - Công ty Cổ phần Helio Energy (HIO) vừa công bố kế hoạch chào bán cổ phiếu ra công chúng sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán.

Khi Nhà nước thôi 'giữ vốn', thị trường chứng khoán được gì?

Khi Nhà nước thôi 'giữ vốn', thị trường chứng khoán được gì?

10/01/26 08:00 (GMT+7)

(VNF) - Theo phân tích của YSVN, Nghị quyết 79 không chỉ thay đổi tư duy quản lý vốn Nhà nước, mà còn tạo ra các cơ chế đủ mạnh để tác động trực tiếp tới dòng tiền, cung – cầu cổ phiếu và triển vọng định giá trên thị trường chứng khoán.

Điểm danh các nhà đầu tư tham gia trung tâm tài chính quốc tế tại Đà Nẵng

Điểm danh các nhà đầu tư tham gia trung tâm tài chính quốc tế tại Đà Nẵng

10/01/26 07:45 (GMT+7)

(VNF) - TP. Đà Nẵng đã trao giấy chứng nhận thành viên cho 12 doanh nghiệp và giấy chấp thuận quan tâm cho 5 tổ chức tham gia trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam.

Cổ phiếu KLB sắp có phiên giao dịch đầu tiên trên HoSE

Cổ phiếu KLB sắp có phiên giao dịch đầu tiên trên HoSE

09/01/26 17:40 (GMT+7)

(VNF) - Sau phiên giao dịch cuối cùng trên sàn UPCoM vào ngày 6/1/2026, cổ phiếu KLB của KienlongBank sẽ có phiên giao dịch đầu tiên trên HOSE vào ngày 15/1/2026 tới đây. So với đầu năm 2025, thị giá cổ phiếu KLB đã tăng hơn 130%, đưa vốn hóa thị trường của ngân hàng tiến sát mốc 10.000 tỷ đồng trước thời điểm niêm yết mới.

Khai trương trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại Đà Nẵng

Khai trương trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại Đà Nẵng

09/01/26 16:45 (GMT+7)

(VNF) - Chiều 9/1, UBND TP. Đà Nẵng tổ chức lễ khai trương trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại TP. Đà Nẵng, đặt tại Khu Công viên Phần mềm số 2. Sự kiện đánh dấu bước khởi đầu chính thức của mô hình trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam theo Nghị định của Chính phủ.

Helio Energy (HIO) thông báo chào bán cổ phiếu ra công chúng - lần 1

Helio Energy (HIO) thông báo chào bán cổ phiếu ra công chúng - lần 1

09/01/26 15:35 (GMT+7)

(VNF) - Công ty Cổ phần Helio Energy (HIO) vừa công bố kế hoạch chào bán cổ phiếu ra công chúng sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán.

Tam trụ ngân hàng ‘thức giấc’, bất động sản ‘ngụp lặn’ dưới đáy

Tam trụ ngân hàng ‘thức giấc’, bất động sản ‘ngụp lặn’ dưới đáy

09/01/26 15:24 (GMT+7)

(VNF) - Áp lực chốt lời xuất hiện trên diện rộng, đặc biệt là nhóm bất động sản khiến VN-Index rung lắc mạnh trong phiên, song lực đẩy mạnh từ nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là bộ 3 cổ phiếu ngân hàng (VCB, BID và CTG) đã giúp chỉ số giữ được nhịp vận động tích cực.

Hai quỹ VinaCapital 'ế' cổ phiếu KDH

Hai quỹ VinaCapital 'ế' cổ phiếu KDH

09/01/26 15:10 (GMT+7)

(VNF) - Diễn biến này được ghi nhận trong bối cảnh dòng tiền trên thị trường chứng khoán phân hóa mạnh, còn cổ phiếu bất động sản chưa thể trở lại vai trò dẫn dắt.

Tất toán đều tay, TCBS vẫn duy trì nhịp 'ra hàng' trái phiếu

Tất toán đều tay, TCBS vẫn duy trì nhịp 'ra hàng' trái phiếu

09/01/26 15:07 (GMT+7)

(VNF) - TCBS huy động thành công 500 tỷ đồng qua kênh trái phiếu. Đây là lô trái phiếu thứ năm được công ty chứng khoán này phát hành trong năm 2025.

2 nhà đầu tư 'siêu dự án' trục đại lộ cảnh quan sông Hồng hút hàng nghìn tỷ trái phiếu

2 nhà đầu tư 'siêu dự án' trục đại lộ cảnh quan sông Hồng hút hàng nghìn tỷ trái phiếu

09/01/26 14:41 (GMT+7)

(VNF) - Thaco Group và Đại Quang Minh là 2 trong số các thành viên trong liên danh nhà đầu tư "siêu dự" án trục đại lộ cảnh quan sông Hồng vừa huy động tổng cộng 3.500 tỷ đồng qua kênh trái phiếu.

Công ty chứng khoán đầu tiên báo lãi, gia nhập 'câu lạc bộ' lợi nhuận nghìn tỷ

Công ty chứng khoán đầu tiên báo lãi, gia nhập 'câu lạc bộ' lợi nhuận nghìn tỷ

09/01/26 12:53 (GMT+7)

(VNF) - Cùng với diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán, kết quả kinh doanh của MBS ghi nhận sự cải thiện rõ nét, đưa công ty này lần đầu tiên gia nhập “câu lạc bộ” lợi nhuận nghìn tỷ đồng.

Nắm giữ danh mục tài sản 8 tỷ USD, SCIC tiến tới hình thành Quỹ đầu tư quốc gia

Nắm giữ danh mục tài sản 8 tỷ USD, SCIC tiến tới hình thành Quỹ đầu tư quốc gia

09/01/26 11:13 (GMT+7)

(VNF) - Nghị quyết 79 nêu rõ về việc tái cơ cấu toàn diện Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) theo hướng kinh doanh vốn chuyên nghiệp, tiến tới hình thành Quỹ đầu tư quốc gia.

Tính thuế thu nhập cá nhân theo mức giảm trừ gia cảnh mới ra sao?

Tính thuế thu nhập cá nhân theo mức giảm trừ gia cảnh mới ra sao?

09/01/26 10:00 (GMT+7)

(VNF) - Chính sách thuế thu nhập cá nhân từ năm 2026 có nhiều điều chỉnh quan trọng, trong đó có việc nâng mức giảm trừ gia cảnh.

Chiến lược 'mở khóa' giá trị tỷ đô của hệ sinh thái Masan

Chiến lược 'mở khóa' giá trị tỷ đô của hệ sinh thái Masan

09/01/26 08:00 (GMT+7)

(VNF) - Việc Masan Consumer (MCH) chuyển sàn HOSE không chỉ là sự kiện tài chính, mà là “chìa khóa” giải bài toán định giá cho cả Tập đoàn Masan (MSN). Khi nút thắt thanh khoản được gỡ bỏ giúp MCH về đúng giá trị thực, nghịch lý “chiết khấu tập đoàn” sẽ bị phá vỡ, mở ra chu kỳ tăng trưởng mới bền vững cho cổ phiếu MSN.

Tăng vốn hơn 1.100 tỷ đồng: Bước đi chiến lược của CC1?

Tăng vốn hơn 1.100 tỷ đồng: Bước đi chiến lược của CC1?

09/01/26 07:00 (GMT+7)

(VNF) - Trong bối cảnh yêu cầu về nguồn lực chính đối với các dự án hạ tầng lớn ngày càng gia tăng, Tổng công ty Xây dựng số 1 – CTCP (UPCoM: CC1) đã công bố kế hoạch tăng vốn hơn 1.100 tỷ đồng thông qua phát hành riêng lẻ.

Trái chiều thị phần môi giới: VPS 'lung lay' ngôi vương, VPBankS lọt top 10

Trái chiều thị phần môi giới: VPS 'lung lay' ngôi vương, VPBankS lọt top 10

08/01/26 22:15 (GMT+7)

(VNF) - Gây bất ngờ nhất trong bảng xếp hạng thị phần môi giới cổ phiếu trên sàn HoSE quý IV/2025 là Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) khi lần đầu lọt vào top 10.

Cổ phiếu khoáng sản bứt phá, tài khoản nhà đầu tư tăng mạnh sau phiên 8/1

Cổ phiếu khoáng sản bứt phá, tài khoản nhà đầu tư tăng mạnh sau phiên 8/1

08/01/26 17:18 (GMT+7)

(VNF) - Kết phiên giao dịch ngày 8/1, nhóm khoáng sản ghi nhận 6 cổ phiếu tím lịm, với nhiều mã tăng trên 10%.

Cổ phiếu CAN 'lau sàn' sau bê bối hơn 120 tấn thịt lợn nhiễm bệnh

Cổ phiếu CAN 'lau sàn' sau bê bối hơn 120 tấn thịt lợn nhiễm bệnh

08/01/26 12:04 (GMT+7)

(VNF) - Thị trường chứng khoán sáng 8/1 ghi nhận phản ứng tiêu cực với cổ phiếu CAN của Đồ hộp Hạ Long, ngay sau khi thông tin về vụ việc hơn 120 tấn thịt lợn nhiễm dịch tả châu Phi của doanh nghiệp này được công bố.

Kỳ vọng vào một chu kỳ mua ròng mới của khối ngoại

Kỳ vọng vào một chu kỳ mua ròng mới của khối ngoại

08/01/26 12:00 (GMT+7)

(VNF) - Năm 2026 được kỳ vọng sẽ chấm dứt chu kỳ bán ròng của khối ngoại qua kênh khớp lệnh suốt từ năm 2018 tới nay, nhờ sự thay đổi vị thế của thị trường chứng khoán Việt Nam sau nâng hạng.

Điểm danh 26 công ty trên sàn có tỷ lệ sở hữu Nhà nước 'cô đặc' từ 65%- 99%

Điểm danh 26 công ty trên sàn có tỷ lệ sở hữu Nhà nước 'cô đặc' từ 65%- 99%

08/01/26 11:19 (GMT+7)

Hòa nhịp tăng hơn 45 điểm của thị trường, nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước đồng loạt "dậy sóng". Từ đà tăng trần của GAS, BVH đến sự bứt phá của KSV, GVR, dòng tiền đang phản ánh kỳ vọng lớn vào câu chuyện thoái vốn và tái cơ cấu năm 2026.

Hướng dẫn mới nhất về quyết toán thuế thu nhập cá nhân năm 2026

Hướng dẫn mới nhất về quyết toán thuế thu nhập cá nhân năm 2026

08/01/26 10:51 (GMT+7)

(VNF) - Hồ sơ quyết toán thuế thu nhập cá nhân cho kỳ tính thuế năm 2025 (thực hiện trong năm 2026) được áp dụng với hai mốc thời gian khác nhau, tùy thuộc việc người nộp thuế lựa chọn ủy quyền hay tự thực hiện quyết toán.

Trợ cấp thất nghiệp có thể lên tới 26 triệu đồng/tháng

Trợ cấp thất nghiệp có thể lên tới 26 triệu đồng/tháng

08/01/26 10:06 (GMT+7)

(VNF) - Từ đầu năm 2026, việc điều chỉnh lương tối thiểu vùng đã kéo theo mức trợ cấp thất nghiệp tối đa của người lao động tăng đáng kể.

Con trai bà Nguyễn Thị Nga đăng ký bán 6 triệu cổ phiếu SSB

Con trai bà Nguyễn Thị Nga đăng ký bán 6 triệu cổ phiếu SSB

07/01/26 18:06 (GMT+7)

(VNF) - Ông Lê Tuấn Anh, con trai bà Nguyễn Thị Nga, Phó Chủ tịch Thường trực HĐQT SeABank, đăng ký bán ra 6 triệu cổ phiếu SSB và có thể thu về 104,1 tỷ đồng.

Tin khác
Helio Energy (HIO) thông báo chào bán cổ phiếu ra công chúng - lần 3

Helio Energy (HIO) thông báo chào bán cổ phiếu ra công chúng - lần 3

(VNF) - Công ty Cổ phần Helio Energy (HIO) vừa công bố kế hoạch chào bán cổ phiếu ra công chúng sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán.

Helio Energy (HIO) thông báo chào bán cổ phiếu ra công chúng - lần 2

Helio Energy (HIO) thông báo chào bán cổ phiếu ra công chúng - lần 2

Khi Nhà nước thôi 'giữ vốn', thị trường chứng khoán được gì?

Khi Nhà nước thôi 'giữ vốn', thị trường chứng khoán được gì?

Điểm danh các nhà đầu tư tham gia trung tâm tài chính quốc tế tại Đà Nẵng

Điểm danh các nhà đầu tư tham gia trung tâm tài chính quốc tế tại Đà Nẵng

Cổ phiếu KLB sắp có phiên giao dịch đầu tiên trên HoSE

Cổ phiếu KLB sắp có phiên giao dịch đầu tiên trên HoSE

Khai trương trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại Đà Nẵng

Khai trương trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại Đà Nẵng

Helio Energy (HIO) thông báo chào bán cổ phiếu ra công chúng - lần 1

Helio Energy (HIO) thông báo chào bán cổ phiếu ra công chúng - lần 1

Tam trụ ngân hàng ‘thức giấc’, bất động sản ‘ngụp lặn’ dưới đáy

Tam trụ ngân hàng ‘thức giấc’, bất động sản ‘ngụp lặn’ dưới đáy

Hai quỹ VinaCapital 'ế' cổ phiếu KDH

Hai quỹ VinaCapital 'ế' cổ phiếu KDH

Tất toán đều tay, TCBS vẫn duy trì nhịp 'ra hàng' trái phiếu

Tất toán đều tay, TCBS vẫn duy trì nhịp 'ra hàng' trái phiếu

2 nhà đầu tư 'siêu dự án' trục đại lộ cảnh quan sông Hồng hút hàng nghìn tỷ trái phiếu

2 nhà đầu tư 'siêu dự án' trục đại lộ cảnh quan sông Hồng hút hàng nghìn tỷ trái phiếu

Công ty chứng khoán đầu tiên báo lãi, gia nhập 'câu lạc bộ' lợi nhuận nghìn tỷ

Công ty chứng khoán đầu tiên báo lãi, gia nhập 'câu lạc bộ' lợi nhuận nghìn tỷ

Nắm giữ danh mục tài sản 8 tỷ USD, SCIC tiến tới hình thành Quỹ đầu tư quốc gia

Nắm giữ danh mục tài sản 8 tỷ USD, SCIC tiến tới hình thành Quỹ đầu tư quốc gia

Tính thuế thu nhập cá nhân theo mức giảm trừ gia cảnh mới ra sao?

Tính thuế thu nhập cá nhân theo mức giảm trừ gia cảnh mới ra sao?

Chiến lược 'mở khóa' giá trị tỷ đô của hệ sinh thái Masan

Chiến lược 'mở khóa' giá trị tỷ đô của hệ sinh thái Masan

Tăng vốn hơn 1.100 tỷ đồng: Bước đi chiến lược của CC1?

Tăng vốn hơn 1.100 tỷ đồng: Bước đi chiến lược của CC1?

Trái chiều thị phần môi giới: VPS 'lung lay' ngôi vương, VPBankS lọt top 10

Trái chiều thị phần môi giới: VPS 'lung lay' ngôi vương, VPBankS lọt top 10

Cổ phiếu khoáng sản bứt phá, tài khoản nhà đầu tư tăng mạnh sau phiên 8/1

Cổ phiếu khoáng sản bứt phá, tài khoản nhà đầu tư tăng mạnh sau phiên 8/1

Cổ phiếu CAN 'lau sàn' sau bê bối hơn 120 tấn thịt lợn nhiễm bệnh

Cổ phiếu CAN 'lau sàn' sau bê bối hơn 120 tấn thịt lợn nhiễm bệnh

Kỳ vọng vào một chu kỳ mua ròng mới của khối ngoại

Kỳ vọng vào một chu kỳ mua ròng mới của khối ngoại

Điểm danh 26 công ty trên sàn có tỷ lệ sở hữu Nhà nước 'cô đặc' từ 65%- 99%

Điểm danh 26 công ty trên sàn có tỷ lệ sở hữu Nhà nước 'cô đặc' từ 65%- 99%

Hướng dẫn mới nhất về quyết toán thuế thu nhập cá nhân năm 2026

Hướng dẫn mới nhất về quyết toán thuế thu nhập cá nhân năm 2026

Trợ cấp thất nghiệp có thể lên tới 26 triệu đồng/tháng

Trợ cấp thất nghiệp có thể lên tới 26 triệu đồng/tháng

Con trai bà Nguyễn Thị Nga đăng ký bán 6 triệu cổ phiếu SSB

Con trai bà Nguyễn Thị Nga đăng ký bán 6 triệu cổ phiếu SSB

Hình ảnh mới nhất từ công trường Sân bay Gia Bình đẳng cấp top 10 thế giới

Hình ảnh mới nhất từ công trường Sân bay Gia Bình đẳng cấp top 10 thế giới

(VNF) - Dự án đầu tư xây dựng Cảng hàng không quốc tế Gia Bình vừa được Quốc hội thông qua sẽ giúp Việt Nam có sân bay quốc tế "xanh, thông minh" 5 sao đầu tiên, thuộc nhóm 10 cảng hàng không 5 sao hàng đầu thế giới theo tiêu chí của Skytrax.