'Miếng bánh' AI nghìn tỷ USD: Big Tech tranh giành, cơn sốt chưa hề hạ nhiệt

Hôm thứ Tư vừa qua, Giám đốc điều hành kiêm nhà sáng lập Nvidia, Jensen Huang, đã trấn an giới đầu tư rằng không có dấu hiệu nào cho thấy sự kết thúc của làn sóng đầu tư vào chip trí tuệ nhân tạo (AI). Thay vào đó, ông dự đoán cơ hội sẽ mở rộng thành một thị trường trị giá nhiều nghìn tỷ USD chỉ trong vòng 5 năm tới.

“Nền công nghiệp mới đang bắt đầu. Cuộc đua AI đã chính thức khởi động”, Huang tuyên bố. “Chúng tôi nhìn thấy quy mô đầu tư cơ sở hạ tầng AI có thể đạt từ 3.000 đến 4.000 tỷ USD vào cuối thập kỷ này”.

Sức mạnh từ “Big Tech” và siêu trung tâm dữ liệu

Thông điệp đầy lạc quan này đến trong bối cảnh một số nhà đầu tư bắt đầu bày tỏ lo ngại rằng cơn sốt AI có thể hạ nhiệt, sau khi Nvidia công bố dự báo doanh thu quý III ở mức khoảng 54 tỷ USD – chỉ nhỉnh hơn đôi chút so với ước tính của các nhà phân tích, và thấp hơn kỳ vọng “quá cao” đã đẩy cổ phiếu công ty tăng gần 1/3 trong năm nay.

Trong khi một số cổ phiếu công nghệ liên quan đến AI đang có dấu hiệu chững lại, Nvidia vẫn chứng minh được khả năng sinh lời ấn tượng. Quý II vừa qua, lợi nhuận ròng của hãng đã vượt mức lợi nhuận quý III của Apple - một trong những gã khổng lồ công nghệ hàng đầu thế giới.

Điểm khác biệt lớn nằm ở nhu cầu: chip AI của Nvidia luôn trong tình trạng cháy hàng. “Càng mua nhiều, bạn càng phát triển mạnh”, Huang khẳng định, nhấn mạnh rằng công nghệ của Nvidia cho phép khách hàng xử lý lượng dữ liệu ngày càng lớn với mức tiêu thụ năng lượng ít hơn.

Động lực chính thúc đẩy Nvidia là các ông lớn công nghệ và các nhà vận hành trung tâm dữ liệu quy mô siêu lớn (hyperscalers) – những cái tên như Microsoft, Amazon, Google và Meta. Huang ước tính, riêng trong năm nay, chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu toàn cầu đạt khoảng 600 tỷ USD. Với một trung tâm dữ liệu có chi phí lên tới 60 tỷ USD, Nvidia có thể thu về 35 tỷ USD chỉ từ phần chip và giải pháp AI.

“Các tập đoàn công nghệ hàng đầu đang thúc đẩy khoản đầu tư khổng lồ này, và rõ ràng Nvidia vẫn tiếp tục hưởng lợi”, chuyên gia Matt Orton, Giám đốc chiến lược đầu tư tại Raymond James Investment Management, nhận định. “Nếu có điều gì đó, thì đó chính là sự bền vững lâu dài của xu hướng AI”.

Thực tế, chỉ trong quý gần đây, một khách hàng ngoài Trung Quốc đã mua 650 triệu USD chip H20 – phiên bản bị cắt giảm tính năng do quy định xuất khẩu – vốn được thiết kế cho thị trường Trung Quốc. Điều này cho thấy nhu cầu với chip Nvidia vẫn vượt ngoài biên giới và bối cảnh địa chính trị.

Thị trường AI: từ hoài nghi đến tất yếu

Dù cổ phiếu Nvidia đã tăng mạnh hơn nhiều so với mức tăng 10% chung của thị trường, nhưng một số dấu hiệu “mệt mỏi” của cổ phiếu AI đã xuất hiện. Gần đây, CEO OpenAI Sam Altman cảnh báo rằng giới đầu tư có thể đang “quá phấn khích” với AI, làm dấy lên lo ngại về tình trạng bong bóng.

Tuy nhiên, Huang bác bỏ những lo ngại này: “Cuộc cách mạng công nghiệp mới đã bắt đầu. Chúng ta mới chỉ ở giai đoạn đầu của làn sóng”.

Các chuyên gia cũng đồng tình rằng, ở thời điểm hiện tại, AI không còn là một trào lưu ngắn hạn. Thomas Martin, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Globalt Investments, nhận định: “Khi một công nghệ mới tăng trưởng nhanh như vậy, và với hàng loạt tuyên bố chi tiêu vốn từ các hyperscalers, rõ ràng chúng ta đang ở giai đoạn đầu của cơn bùng nổ AI”

Nvidia hiện có hai dòng chip AI chiến lược: Blackwell – thế hệ chip cao cấp nhất hiện nay, và Hopper – thế hệ trước nhưng vẫn được săn đón. Theo Huang, phần lớn sản lượng Blackwell trong năm 2026 đã được đặt hàng trước bởi các khách hàng lớn. Điều đó chứng minh rằng các trung tâm dữ liệu toàn cầu không chỉ mua chip cho hiện tại, mà còn đặt cược dài hạn vào công nghệ của Nvidia.

Trong khi đó, các chip Hopper vẫn đang “cháy hàng” vì mang lại hiệu quả chi phí cho những doanh nghiệp chưa cần đến sức mạnh tính toán cực đại của Blackwell.

Dự báo của Huang về thị trường AI trị giá 3.000–4.000 tỷ USD vào cuối thập kỷ không chỉ dựa trên chip, mà còn bao gồm toàn bộ hệ sinh thái hạ tầng, phần mềm, dịch vụ đám mây và ứng dụng AI.

Điều này đồng nghĩa rằng, ngoài Nvidia, hàng loạt công ty khác cũng sẽ tham gia “miếng bánh” khổng lồ này – từ nhà sản xuất phần cứng, nhà cung cấp dịch vụ đám mây, cho đến các startup AI chuyên biệt.

Tuy vậy, các thách thức cũng không nhỏ. Xuất khẩu công nghệ bị kiểm soát, căng thẳng Mỹ - Trung, và sự cạnh tranh từ những công ty bán dẫn tại Trung Quốc như Cambricon đang định hình lại thị trường. Chính phủ Trung Quốc gần đây cũng khuyến khích doanh nghiệp nội địa dùng chip tự sản xuất thay vì phụ thuộc Nvidia, mở ra một cuộc đua cạnh tranh công nghệ trong thập kỷ tới.

Điều rõ ràng là AI không chỉ dừng ở chatbot hay hình ảnh tạo sinh. Trong tương lai gần, AI sẽ trở thành lớp hạ tầng thiết yếu, giống như điện năng hay Internet. Nó sẽ điều khiển xe tự lái, tối ưu chuỗi cung ứng, thiết kế thuốc mới, mô phỏng khí hậu và thậm chí thay đổi cách con người tương tác với công nghệ.

“Nếu năm nay thị trường AI trị giá 50 tỷ USD, thì năm tới có thể tăng trưởng 50%”, Huang từng dự báo về riêng thị trường Trung Quốc. Mở rộng ra toàn cầu, con số nhiều nghìn tỷ USD là hợp lý khi các doanh nghiệp đổ tiền vào hạ tầng AI để duy trì năng lực cạnh tranh.

Thông điệp từ Jensen Huang rất rõ ràng: cơn sốt AI chưa hề hạ nhiệt, mà mới chỉ bắt đầu. Với đà tăng trưởng chóng mặt của thị trường trung tâm dữ liệu, sự cam kết từ các ông lớn công nghệ và sự khan hiếm chip cao cấp, Nvidia đang ở vị thế trung tâm của một cuộc cách mạng công nghiệp mới.

Dù còn những thách thức về chính trị, cạnh tranh và hạ tầng, nhưng viễn cảnh mà Huang vẽ ra – một thị trường AI trị giá 3.000 đến 4.000 tỷ USD – cho thấy AI sẽ không chỉ là xu hướng, mà sẽ trở thành trụ cột của nền kinh tế toàn cầu trong thập kỷ tới.