Chứng khoán 2019: 'Quá nhiều biến không đo lường trước được!'
Huyền Trâm -
04/01/2019 11:19 (GMT+7)
Chuyên gia cho rằng năm 2019 không lượng hóa được 1 kịch bản cho cả năm mà theo từng giai đoạn, từng quý, vì có nhiều biến không lường trước được.
Ông Huỳnh Anh Tuấn, Phó Tổng giám đốc CTCK Everest.
Trao đổi với BizLIVE nhân dịp năm mới, ông Huỳnh Anh Tuấn, Phó Tổng giám đốc CTCK Everest đã đưa ra nhận định như trên khi đề cập tới thị trường chứng khoán 2019.
- Ông có bình luận gì về thị trường chứng khoán năm rồi, về mức giảm hơn 9,3% của chỉ số VN-Index?
Ông Huỳnh Anh Tuấn: Tôi nghĩ mức giảm điểm mạnh cuối năm bị tác động bởi yếu tố bên ngoài là chính vì 2018 rõ ràng TTCK Việt cũng đạt được nhiều cái quan trọng như VN-Index vượt đỉnh cũ của 2007, lên vùng 1.200 điểm. Việc huy động vốn đạt mức khá kỷ lục, như ở VHM, TCB…
Năm 2018 có thể nói với chứng khoán nếu xét về tổng thể vẫn tốt. Hiển nhiên về điểm số làm cho số đông nhà đầu tư không vui, nhưng điều không hài lòng là nếu so sánh với thời điểm tuần cuối cùng biến động TTCK Việt thấp hơn so với thế giới. Dow Jones có một tuần giảm hơn 20%, trong khi VN-Index chỉ giảm khoảng 5%.
Tôi cho rằng phản ứng của VN-Index hầu như phản ứng theo tâm lý chung của thế giới hơn là phản ánh nội lực của nền kinh tế. Hàng loạt thông tin trong nước như GDP đạt mức tăng trưởng cao nhất hàng chục năm qua; thặng dư thương mại lịch sử sau nhiều năm không có dù thặng dư đến từ FDI là chính; kiều hối cũng đạt kỷ lục 15,9 tỷ USD.
Có thể nói nhiều dấu ấn khá tốt nhưng cuối cùng thị trường chứng khoán bị tác động yếu tố bên ngoài nên bị hút theo xu hướng chung, đây điều tất yếu vì mình không thể đi riêng bởi TTCK Việt hiện đã có độ mở khá lớn, không còn câu chuyện thị trường thời mới mở cửa có vài ba công ty. Các thành phần tham gia TTCK không chỉ nhà đầu tư trong nước mà cả nước ngoài nên sức ảnh hưởng từ bên ngoài khá mạnh. Nhưng vừa rồi yếu tố nội lực mình tốt nên mức độ suy giảm của Vn-Index có sự kìm hãm.
Tăng trưởng tín dụng ở mức tương đối thấp khoảng 15%, GDP tăng trưởng mạnh, cho thấy nền kinh tế đi vào hướng chất lượng nhiều hơn tăng trưởng GDP theo hướng bơm tiền để có tăng trưởng, điều đó tạo nền tảng cho 2019.
- Vậy ông có dự cảm gì về thị trường trong năm 2019?
Tôi cho rằng 2019 thị trường sẽ dựa vào 2 nguồn chính. Dòng tiền nước ngoài sẽ là dòng tiền chủ đạo. Đến nay xu hướng kinh tế thế giới nhiều ý kiến lo ngại khủng hoảng, gần cuối năm khi TTCK Mỹ sụt giảm mức khủng khi rớt gần 20%, khiến người ta liên tưởng câu chuyện 2008, nhưng tôi chưa thấy dấu hiệu nào thực sự xảy ra câu chuyện đó. FED đã tăng lãi suất 4 lần, câu chuyện dòng tiền rẻ giờ không còn nữa. Việc thu hút dòng vốn ngoại cho rằng là thách thức.
Khả năng 2019 ước lượng sẽ có nhiều doanh nghiệp âm. Dĩ nhiên có nghĩa là P/E trên thị trường ở mức không còn gọi là thấp. Chính vì sự bất ổn của cuộc chiến thương mại hiện nay chưa có hồi kết, hiện đang thỏa hiệp cũng chưa biết ngã ngũ như thế nào. Khả năng nền kinh tế thế giới thụt lùi là hiện hữu. Theo đó Việt Nam gặp khó khăn, sẽ có những doanh nghiệp Việt tăng trưởng âm.
Thêm vào đó khả năng thị trường nâng hạng hay không cũng còn là câu chuyện tương đối khó khăn chứ không đơn giản. Vì nếu doanh nghiệp tăng trưởng âm thì quy mô thị trường giảm, nhiều doanh nghiệp không đạt kỳ vọng của NĐTNN theo đó dòng tiền khối ngoại sẽ không mạnh như năm rồi.
Khối ngoại năm 2018 nhìn chung là mua ròng, nếu loại ra các giao dịch thỏa thuận ở một số mã lớn thì thực sự là bán ròng. Rõ ràng năm rồi là năm bán ròng. Vì những huy động đó nguồn tiền đó đi vào thị trường đơn lẻ.
2019 hầu như không lượng hóa được 1 kịch bản cho cả năm mà theo từng giai đoạn, từng quý. Quý I nếu cuộc chiến thương mại theo chiều hướng tốt thì sẽ sang trang khác và ngược lại thì theo hướng khác nữa. Có quá nhiều biến mà chúng ta không đo lường được hết, không kiểm soát được nên chỉ theo dõi để phân tích tiếp.
(VNF) - Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động, Việt Nam đang đặt ra mục tiêu đầy “tham vọng” là tăng trưởng GDP trên 8% trong năm 2025 và xa hơn là đạt mức tăng trưởng hai con số (10% trở lên) trong những năm tiếp theo. Để hiện thực hóa tham vọng này, theo các chuyên gia, cải cách mô hình quản lý kinh tế sẽ giúp bộ máy phát triển một cách trơn tru, có thể giúp cải thiện tăng trưởng GDP lên 1 - 2%, thêm cơ hội tăng trưởng 2 con số.
(VNF) - Năm 2025, DN phải đối mặt với nhiều khó khăn cả trong và ngoài nước. Thị trường thế giới tiềm ẩn nhiều biến động khi cuộc chiến thuế quan này càng nóng lên, nhu cầu trong nước phục hồi chậm... Trong khi đó những điểm nghẽn về môi trường kinh doanh, thiếu vốn vẫn chưa được xử lý dứt điểm.
(VNF) - Theo đánh giá của các chuyên gia, để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP là 8%, thì tăng trưởng tín dụng 16% là hoàn toàn hợp lý. Tuy nhiên, mục tiêu này có đạt được hay không phải dựa trên khả năng hấp thụ vốn của thị trường.
(VNF) - Để đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP trên 8% trở lên trong năm 2025, GS.TSKH Nguyễn Mại cho rằng cần phải lưu ý đến tình hình sản xuất, mở rộng, nâng cao năng lực của doanh nghiệp.
(VNF) - “Cuộc cách mạng” tinh gọn bộ máy được đánh giá sẽ tạo ra những thay đổi quan trọng trong cơ cấu thu – chi ngân sách, thúc đẩy sự chuyển động nhanh, mạnh, hiệu quả của bộ máy hành chính, mang lại lợi ích rất lớn cho nền kinh tế trong dài hạn.
(VNF) - Để tạo được đột phá trong cải cách thể chế, Luật sư Nguyễn Tiến Lập, trọng tài viên Trung tâm
trọng tài quốc tế Việt Nam, cho rằng phải từ bỏ được tư duy không quản được thì cấm.
(VNF) - Trong nền kinh tế có chế độ tỷ giá tương đối cố định như Việt Nam, chính sách tiền tệ sẽ ít hiệu quả hơn so với chính sách tài khóa, vì vậy trong ngắn hạn, đẩy mạnh giải ngân nguồn vốn đầu tư công hiệu quả sẽ mang lại tác động tích cực hơn.
(VNF) - PGS-TS Trần Đình Thiên - Nguyên Viện trưởng Viện Kinh tế Việt Nam cho rằng, để đạt được mục tiêu tăng trưởng cao cần cách tiếp cận khác thường. Theo đó, để hiện thực hóa mục tiêu trở thành quốc gia thu nhập trung bình cao vào năm 2030 và thu nhập cao vào năm 2045, Việt Nam đặt mục tiêu và hướng đi trong năm 2025 là tập trung phát triển kinh tế số, công nghiệp bán dẫn, trí tuệ nhân tạo (AI) và kinh tế xanh.
(VNF) - Ông Nguyễn Hoàng Linh, Giám đốc Nghiên cứu, Công ty Quản lý Quỹ VCBF cho biết:
Trong cơ cấu vốn đầu tư toàn xã hội, thực tế đầu tư tư nhân mới chiếm tỷ trọng cao nhất. Trong những năm gần đây, đầu tư tư nhân tăng trưởng rất chậm, năm 2023 là gần 3% năm 2024 là khoảng 8 - 9%, thấp hơn mức tăng trưởng trung bình 15% của các năm trước dịch.
(VNF) - Về quyết định Mỹ áp thuế 25% với mặt hàng sắt thép của tất cả các nước, một số doanh nghiệp sắt thép khẳng định khi các doanh nghiệp ở các nước khác cũng chịu cùng chung mức thuế như Việt Nam khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp Việt sẽ cao hơn.
(VNF) - Trong những năm qua, chúng ta thường tiếp cận với thông tin rằng tăng trưởng GDP của Việt Nam chủ yếu dựa vào khối doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài (FDI), còn doanh nghiệp tư nhân trong nước chỉ đóng góp rất ít, thậm chí chỉ chiếm 10% GDP. Tuy nhiên, thông tin này không chính xác và đã trở nên lạc hậu, theo chia sẻ của doanh nhân Đỗ Cao Bảo, thành viên HĐQT tập đoàn FPT.
(VNF) - Ông Phan Đức Hiếu - Uỷ viên thường trực, Uỷ ban Kinh tế của Quốc hội khẳng định, nếu chúng ta phát huy được năng lực của doanh nghiệp nội địa cũng như nguồn lực trong nước thì sự phát triển sẽ bền vững và lâu dài hơn.
(VNF) - Khi nhu cầu đầu tư và tích trữ vàng của người dân vẫn duy trì ở mức cao, thị trường vàng trở nên sôi động nhưng cũng tiềm ẩn nhiều biến động. Chính vì vậy, việc đưa ra các giải pháp quản lý hiệu quả không chỉ giúp ổn định thị trường mà còn góp phần đảm bảo sự minh bạch, hạn chế rủi ro và bảo vệ quyền lợi của người dân.
(VNF) - Để có được mức tăng trưởng 8% cho 2025 và hướng tới tăng trưởng hai con số, Luật sư Trương Thanh Đức - Giám đốc Công ty Luật ANVI khẳng định: Thể chế là yếu tố mang tính quyết định việc chúng ta tiến hay lùi và vươn mình đến đâu.
(VNF) - Để nền kinh tế có thể đảm bảo tốc độ tăng trưởng trong 2025 và hướng tới tăng trưởng hai con số nếu có điều kiện thuận lợi, PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân, Đại học Kinh tế TP. HCM cho rằng, chúng ta cần thực thi chính sách tiền tệ linh hoạt và theo diễn biến của thị trường, kèm theo đó là cần có những công cụ dự báo tốt, việc điều hành chính sách mang tính kịp thời hơn, tránh trường hợp sự việc đã xảy ra chúng ta mới tìm cách ứng phó thì sẽ không kịp bởi chính sách tiền tệ thường có độ trễ.
(VNF) - Về mục tiêu tăng trưởng 8%, thậm chí đạt hai con số nếu điều kiện thuận lợi, trao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, ông Nguyễn Chí Dũng, Bộ trưởng Bộ Kế hoạch và Đầu tư khẳng định, đây là mục tiêu cao, nhiều thách thức nhưng có thể đạt được và cần quyết tâm đạt được để tạo đà tăng trưởng bứt phá cho kỷ nguyên phát triển mới.
(VNF) - Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng 8% cho 2025 và hướng tới tăng trưởng hai con số trong dài hạn. Tuy nhiên, trong bối cảnh kinh tế thế giới còn nhiều biến động khó dự đoán, những khó khăn và thách thức trong nước vẫn khó đoán định thì việc thực hiện mục tiêu tăng trưởng như trên dường như không phải dễ dàng.
(VNF) - PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân (Đại học Kinh tế TP. HCM) cho rằng câu chuyện của năm sau sẽ là sự đánh đổi giữa lãi suất và tỷ giá. Nếu muốn giảm lãi suất, Chính phủ phải hy sinh tỷ giá và ngược lại.
(VNF) - Để duy trì đà tăng trưởng trong năm 2025, việc duy trì ổn định kinh tế vĩ mô với sự kết hợp cân bằng hơn giữa các chính sách tiền tệ và tài khóa là điều cần thiết. Trong thời gian tới, các chính sách phối hợp là rất quan trọng để hỗ trợ phục hồi kinh tế.
(VNF) - Trong bối cảnh nền kinh tế quốc dân còn nhiều khó khăn phía trước, kinh tế thế giới có nhiều biến động khó đoán, các động lực tăng trưởng cũ đã cạn, thì doanh nghiệp tư nhân được xem là sự kỳ
vọng của nền kinh tế. Bởi vậy, đẩy mạnh cải cách thể chế, cải thiện môi trường kinh doanh là điều
hết sức quan trọng để doanh nghiệp tư nhân phát huy tối đa tiềm lực và phát triển mạnh mẽ.
(VNF) - Trong một thế giới VUCA (Biến động – Không chắc chắn – Phức tạp – Mơ hồ) thì có một điều ngày càng trở nên rõ ràng hơn là vai trò và vị thế không ngừng gia tăng của Việt Nam. Việc trở thành đối tác chiến lược toàn diện với Hoa Kỳ cùng với đó là sự nâng cấp mối quan hệ ngoại giao với nhiều quốc gia lớn đã đưa vị thế của Việt Nam trên trường quốc tế gia tăng và mở ra những vận hội mới cho đất nước.
(VNF) - Nhân dịp Xuân Ất Tỵ 2025, ông Norman Lim - Chủ tịch Hiệp hội Doanh nghiệp Singapore tại Việt Nam (SingCham Việt Nam) đã chia sẻ với Tạp chí Đầu tư Tài chính - VietnamFinance về những triển vọng kinh tế Việt Nam trong năm mới với những yếu tố định hình tăng trưởng bền vững.
(VNF) - Trao đổi cùng Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, TS Nguyễn Đình Cung, nguyên Viện trưởng Viện nghiên cứu và Quản lý kinh tế trung ương, khẳng định chính hệ thống pháp luật hiện nay là
“thủ phạm” khiến chúng ta tự trói buộc chính mình, kìm hãm sự phát triển. Ông cho rằng nếu khơi thông điểm nghẽn này thì việc kinh tế Việt Nam tăng trưởng hai con số là điều hoàn toàn có thể đạt được.
(VNF) - Giám đốc Quốc gia, Viện Tony Blair tại Việt Nam cho rằng, nền tảng thiết yếu để một Trung tâm tài chính quốc tế thành công là ở thiết kế thể chế.
(VNF) - TS Phạm Hùng Tiến - Chuyên gia về đầu tư FDI chỉ ra rằng, các tỉnh Phía Bắc có giá trị xuất khẩu thuộc nhóm dẫn đầu cả nước nhưng lại nằm ngoài nhóm 10 thu ngân sách lớn. Điều này phần nào cho thấy, phần nhận được từ các "kỳ tích" xuất khẩu mà doanh nghiệp FDI mang lại là không tương xứng, thậm chí là rất ít.
(VNF) - Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động, Việt Nam đang đặt ra mục tiêu đầy “tham vọng” là tăng trưởng GDP trên 8% trong năm 2025 và xa hơn là đạt mức tăng trưởng hai con số (10% trở lên) trong những năm tiếp theo. Để hiện thực hóa tham vọng này, theo các chuyên gia, cải cách mô hình quản lý kinh tế sẽ giúp bộ máy phát triển một cách trơn tru, có thể giúp cải thiện tăng trưởng GDP lên 1 - 2%, thêm cơ hội tăng trưởng 2 con số.
(VNF) - Dự án Khu đô thị xanh Dragon City-Park đã thực hiện nghĩa vụ tài chính theo hợp đồng chuyển nhượng nhưng chưa được cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất khiến khách hàng của dự án nhiều năm qua gặp khó khăn.